Was ist Aktienverwässerung?

Auf Verdünnung tritt auf, wenn ein Unternehmen Aktion die Anzahl der ausstehenden Aktien erhöht und verringert daher die prozentuale Beteiligung des Altaktionäre. Obwohl es bei notleidenden Unternehmen relativ häufig vorkommt, dass Aktien verwässert werden, hat der Prozess aus einem einfachen Grund negative Auswirkungen: Die Aktionäre eines Unternehmens sind seine Eigentümer, und alles, was den Anteil eines Investors verringert, verringert auch den Wert seiner Beteiligungen.

Eine Verwässerung kann auf verschiedene Weise erfolgen, und Ankündigungen von Maßnahmen der Gesellschaft, die Aktien verwässern, werden in der Regel bei Anlegeraufrufen oder in einem neuen Prospekt veröffentlicht. Wenn es passiert und die Anzahl der Unternehmensaktien steigt, sind die neueren Aktien die „verwässernden Aktien“.

Sekundärangebote

Hat ein Unternehmen beispielsweise insgesamt 1.000 Aktien im Secondary Offering, sind nun 2.000 Aktien im Umlauf. Die Eigentümer der ersten 1.000 Aktien würden mit einem Verwässerungsfaktor von 50 % rechnen. Dies bedeutet, dass ein Eigentümer von 100 Aktien jetzt 5% des Unternehmens anstelle von 10% besitzt.

Verdünnung nicht notwendigerweise den Dollar – Betrag der Investition Veränderungen bedeuten, aber da die gehaltenen Aktien ein kleiner Prozentsatz der gesamten Gesellschaft sind, hat der Anleger weniger Zug in die Entscheidungen der Gesellschaft und ihre Beteiligung stellt einen verringerten Prozentsatz der Gesamt des Unternehmens das Ergebnis.

Betrachten Sie das Zweitangebot von Lamar Advertising (LAMR) im Jahr 2018 als ein reales Beispiel. Das Unternehmen beschloss, mehr als 6 Millionen Stammaktien auszugeben, wodurch der bestehende Streubesitz von 84 Millionen Aktien verwässert wurde. Der Aktienkurs fiel nach Bekanntgabe des Angebots um fast 20 %.

Obwohl die Nachricht von einem Zweitangebot aufgrund der Verwässerung in der Regel von den Aktionären nicht begrüßt wird, kann ein Angebot dem Unternehmen das erforderliche Kapital zur Umstrukturierung, Schuldentilgung oder Investitionen in Forschung und Entwicklung zuführen. Letztlich kann die Kapitalbeschaffung durch ein Secondary Offering für den Investor längerfristig positiv sein, wenn das Unternehmen profitabler wird und der Aktienkurs steigt.

Ausübungsmöglichkeiten

Bestimmte derivative Instrumente werden bei Ausübung in Aktien umgetauscht, die das Unternehmen an seine Mitarbeiter ausgibt. Diese Mitarbeiteraktienoptionen werden häufig anstelle von Bar- oder Aktienprämien gewährt und dienen als Anreiz. Bei Ausübung der Optionsverträge werden die Optionen in Aktien umgewandelt und der Mitarbeiter kann die Aktien dann am Markt verkaufen, wodurch die Anzahl der ausstehenden Aktien der Gesellschaft verwässert wird. Die Mitarbeiteraktienoption ist die gebräuchlichste Methode zur Verwässerung von Aktien über Derivate, aber auch Optionsscheine, Rechte und Wandelschuldverschreibungen und -aktien verwässern manchmal.

Wandelanleihen und wandelbares Eigenkapital

Wenn ein Unternehmen wandelbare Schuldtitel ausgibt, bedeutet dies, dass Schuldner, die ihre Wertpapiere in Aktien umwandeln, den Besitz der derzeitigen Aktionäre verwässern. In vielen Fällen wandelbare Schuld Konvertiten zum Stammaktie zu einem gewissen Vorzugswandlungsverhältnis. Beispielsweise kann jede Wandelschuld in Höhe von 1.000 USD in 100 Stammaktien umgewandelt werden, wodurch sich der Gesamtbesitz der derzeitigen Aktionäre verringert.

Wandelbare Aktien werden oft als wandelbare Vorzugsaktien bezeichnet und werden normalerweise zu einem Vorzugsverhältnis in Stammaktien umgewandelt. Beispielsweise kann jede wandelbare Vorzugsaktie in 10 Stammaktien umgewandelt werden, wodurch auch das Eigentum an bestehenden Aktionären verwässert wird. Die Auswirkungen auf den Anleger, der vor der Verwässerung Stammaktien gehalten hat, sind die gleichen wie bei einem Zweitangebot, da ihr Anteil am Unternehmen abnimmt, wenn die neuen Aktien auf den Markt gebracht werden.