Was ist eine Aktienverdünnung?

Eine Verwässerung der Aktien tritt auf, wenn die Aktion eines Unternehmens die Anzahl der ausstehenden Aktien erhöht und somit den Eigentumsanteil der bestehenden Aktionäre verringert. Obwohl es für notleidende Unternehmen relativ häufig ist, Aktien zu verwässern, hat der Prozess aus einem einfachen Grund negative Auswirkungen: Die Aktionäre eines Unternehmens sind seine Eigentümer, und alles, was die Eigentumsverhältnisse eines Anlegers verringert, verringert auch den Wert der Beteiligungen des Anlegers.

Eine Verwässerung kann auf verschiedene Arten erfolgen, und Ankündigungen von Unternehmensmaßnahmen zur Verwässerung von Aktien erfolgen normalerweise während Anlegeranrufen oder in einem neuen Prospekt. Wenn dies geschieht und die Anzahl der Unternehmensaktien steigt, sind die neueren Aktien die „verwässernden Aktien“.

Sekundärangebote

Wenn ein Unternehmen beispielsweise insgesamt 1.000 Zweitangebots ausgibt, sind jetzt 2.000 Aktien im Umlauf. Die Eigentümer der ersten 1.000 Aktien würden einem Verwässerungsfaktor von 50% ausgesetzt sein. Dies bedeutet, dass ein Eigentümer von 100 Aktien jetzt 5% des Unternehmens anstelle von 10% besitzt.

Verdünnung nicht notwendigerweise den Dollar – Betrag der Investition Veränderungen bedeuten, aber da die gehaltenen Aktien ein kleiner Prozentsatz der gesamten Gesellschaft sind, hat der Anleger weniger Zug in die Entscheidungen der Gesellschaft und ihre Beteiligung stellt einen verringerten Prozentsatz der Gesamt des Unternehmens das Ergebnis.

Betrachten Sie das Sekundärangebot von Lamar Advertising (LAMR) aus dem Jahr 2018 als reales Beispiel. Das Unternehmen beschloss, mehr als 6 Millionen Stammaktien auszugeben, wodurch der bestehende Streubesitz von 84 Millionen Aktien verwässert wurde. Der Aktienkurs fiel nach Bekanntgabe des Angebots um fast 20%.

Obwohl die Nachricht von einem Zweitangebot von den Aktionären aufgrund der Verwässerung in der Regel nicht begrüßt wird, kann ein Angebot dem Unternehmen das Kapital zuführen, das zur Restrukturierung, Tilgung von Schulden oder zur Investition in Forschung und Entwicklung erforderlich ist. Letztendlich kann der Erwerb von Kapital durch ein Zweitangebot für den Anleger längerfristig positiv sein, wenn das Unternehmen profitabler wird und der Aktienkurs steigt.

Ausübungsoptionen

Bei Ausübung werden bestimmte derivative Instrumente gegen Aktien getauscht, die das Unternehmen an seine Mitarbeiter ausgibt. Diese Mitarbeiteraktienoptionen werden häufig anstelle von Bargeld oder Aktienprämien gewährt und dienen als Anreize. Bei Ausübung der Optionskontrakte werden die Optionen in Aktien umgewandelt, und der Mitarbeiter kann die Aktien am Markt verkaufen, wodurch die Anzahl der ausgegebenen Unternehmensaktien verwässert wird. Die Mitarbeiteraktienoption ist die häufigste Methode zur Verwässerung von Aktien über Derivate, aber auch Optionsscheine, Rechte sowie Wandelschuldverschreibungen und Eigenkapital sind manchmal verwässernd.

Wandelanleihen und Wandelanleihen

Wenn ein Unternehmen Wandelschuldverschreibungen ausgibt, bedeutet dies, dass Schuldner, die ihre Wertpapiere in Aktien umwandeln, das Eigentum der derzeitigen Aktionäre verwässern. In vielen Fällen werden Wandelschuldverschreibungen mit einem bevorzugten Umwandlungsverhältnis in Stammaktien umgewandelt. Beispielsweise kann jede Wandelschuld in Höhe von 1.000 USD in 100 Stammaktien umgewandelt werden, wodurch der Gesamtbesitz der derzeitigen Aktionäre verringert wird.

Das wandelbare Eigenkapital wird häufig als wandelbare Vorzugsaktien bezeichnet und in der Regel in einem Vorzugsverhältnis in Stammaktien umgewandelt. Beispielsweise kann jede wandelbare Vorzugsaktie in 10 Stammaktien umgewandelt werden, wodurch auch das Eigentum an bestehenden Aktionären verwässert wird. Die Auswirkungen auf den Anleger, der vor der Verwässerung Stammaktien hielt, sind die gleichen wie bei einem Zweitangebot, da sein Anteil am Unternehmen mit der Markteinführung der neuen Aktien abnimmt.