Was bestimmt die Ölpreise?

Mit jedem Jahr scheint Öl eine noch größere Rolle in der Weltwirtschaft zu spielen. In der Anfangszeit galt das Auffinden von Öl während einer Bohrung als etwas lästig, da es sich bei den beabsichtigten Schätzen normalerweise um Wasser oder Salz handelte. Erst 1847 wurde die erste kommerzielle Ölquelle auf der Halbinsel Absheron in Aserbaidschan gebohrt. Die US-Erdölindustrie wurde 12 Jahre später, im Jahr 1859, mit absichtlichen Bohrungen in der Nähe von Titusville, Pennsylvania, geboren.(Die Bohrungen in den Vereinigten Staaten begannen im frühen 19. Jahrhundert, aber sie bohrten nach Salzlake, sodass jede Ölentdeckung zufällig war.)

kommerziellen gut in der Lage , die Massenproduktion an einem Standort als Spindletop im SüdostenTexas bekannt gebohrt wurde. Dieser Standort produzierte an einem Tag mehr als 100.000 Barrel Öl, mehr als alle anderen Ölförderquellen in den Vereinigten Staaten zusammen. Viele würden argumentieren, dass an diesem Tag im Jahr 1901 das moderne Ölzeitalter geboren wurde, da Öl bald Kohle als weltweit wichtigste Energiequelle ersetzen sollte.

Die Verwendung von Öl in Kraftstoffen ist nach wie vor der Hauptfaktor dafür, dass Öl weltweit zu einem begehrten Rohstoff wird. Wie werden jedoch die Preise ermittelt?

Die Determinanten des Ölpreises

Mit Öl Statur als hohe Nachfrage globaler Rohstoff kommt die Möglichkeit, dass die großen Preisschwankungen erhebliche wirtschaftliche Auswirkungen haben können. Die beiden Hauptfaktoren, die den Ölpreis beeinflussen, sind:

• Angebot und Nachfrage
• Grundstimmung des Marktes

Das Konzept von Angebot und Nachfrage ist relativ einfach. Wenn die Nachfrage steigt (oder das Angebot sinkt), sollte der Preis steigen. Wenn die Nachfrage sinkt (oder das Angebot steigt), sollte der Preis sinken. Klingt einfach?

Nicht ganz. Der Ölpreis,da wir wissen,dass es tatsächlich in dem Öl gesetzt Futures – Markt. Ein Öl- Futures-Kontrakt ist eine verbindliche Vereinbarung, die das Recht einräumt, Öl in Barrel zu einem vordefinierten Preis an einem vordefinierten Datum in der Zukunft zu kaufen. Im Rahmen eines Terminkontrakts sind sowohl der Käufer als auch der Verkäufer verpflichtet, ihre Seite der Transaktion zum angegebenen Datum zu erfüllen.

Ein Beispiel für einen Hedger wäre, dass eine Fluggesellschaft Öl-Futures kauft, um sich gegen potenziell steigende Preise abzusichern. Ein Beispiel für einen Spekulanten wäre jemand, der nur die Preisrichtung errät und nicht die Absicht hat, das Produkt tatsächlich zu kaufen. Nach Angaben der Chicago Mercantile Exchange (CME) liegt der Großteil des Futures-Handels, der von Spekulanten getätigt wird, bei dem der Käufer eines Futures-Kontrakts die Ware in Besitz nimmt, bei weniger als 3%.

Der andere Schlüsselfaktor bei der Bestimmung des Ölpreises ist die Stimmung. Der bloße Glaube, dass die Ölnachfrage irgendwann in der Zukunft dramatisch ansteigen wird, kann in der Gegenwart zu einem dramatischen Anstieg der Ölpreise führen, da Spekulanten und Hedger gleichermaßen Ölterminkontrakte abschließen. Das Gegenteil ist natürlich auch der Fall. Der bloße Glaube, dass die Ölnachfrage irgendwann in der Zukunft sinken wird, kann in der Gegenwart zu einem dramatischen Preisrückgang führen, wenn Ölterminkontrakte verkauft werden (möglicherweise auch leer verkauft ), was bedeutet, dass die Preise von kaum mehr als dem Markt abhängen können Psychologie manchmal.

Wenn die Ökonomie der Ölpreise nicht zusammenpasst

Die grundlegende Angebots- und Nachfragetheorie besagt, dass je mehr ein Produkt produziert wird, desto billiger sollte es verkauft werden, wenn alle Dinge gleich sind. Es ist ein symbiotischer Tanz. Der Grund, warum mehr von einem Gut produziert wurde, ist, dass es wirtschaftlich effizienter (oder nicht weniger wirtschaftlich) wurde, dies zu tun. Wenn jemand eine Bohrlochstimulationstechnik erfinden würde, die die Produktion eines Ölfelds für nur geringe zusätzliche Kosten verdoppeln könnte, dann sollten die Preise bei gleichbleibender Nachfrage sinken.

Eigentlich gibt es Zeit gewesen,wenn dasAngebothat zugenommen. Die Ölförderung in Nordamerika erreichte 2019 einen Höhepunkt aller Zeiten, wobei die Felder in North Dakota und Alberta so fruchtbar wie eh und je waren.8 Da der Verbrennungsmotor immer noch auf unseren Straßen vorherrscht und die Nachfrage nicht mit dem Angebot Schritt gehalten hat, würden Sie nicht erwarten, dass Benzin damals für Nickel pro Gallone verkauft wurde?

Hier schlägt die Theorie gegen die Praxis. Die Produktion war hoch, aber Vertrieb und Veredelung konnten nicht mithalten. Die Vereinigten Staaten haben durchschnittlich eine Raffinerie pro Jahrzehnt gebaut (der Bau hat sich seit den 1970er Jahren auf ein Rinnsal verlangsamt). Es gibt tatsächlich einen Nettoverlust : Die Vereinigten Staaten haben zwei Raffinerien weniger als 2009.10 Dennoch haben die 135 verbleibenden Raffinerien des Landes mit großem Abstand mehr Kapazität als die Kapazität eines anderen Landes. Der Grund, warum wir nicht mit billigem Öl überflutet sind, ist, dass diese Raffinerien zu 90% ausgelastet sind. Fragen Sie einen Raffinierer, und er wird Ihnen sagen, dass Überkapazitäten vorhanden sind, um die zukünftige Nachfrage zu befriedigen.

Rohstoffpreiszyklus beeinflusst die Ölpreise

Zusätzlich aus einer historischen Perspektive erscheint es ein mögliches 29-Jahr zu sein (plus oder minus ein oder zwei Jahre) Zyklus, die das Verhalten der Rohstoffpreise im Allgemeinen regelt. Seit Beginn des Aufstiegs von Öl als Rohstoff mit hoher Nachfrage in den frühen 1900er Jahren gabes 1920, 1958 und 1980große Höchststände im Rohstoffindex. Öl erreichte sowohl 1920 als auch 1980 seinen Höchststand beim Rohstoffindex. (Anmerkung: Es gab 1958 kein wirklicher Höchststand des Öls, da es sichseit 1948 seitwärts bewegteund dies bis 1968 fortsetzte.) Es ist wichtig zu beachten, dass Angebot, Nachfrage und Stimmung Vorrang vor Zyklen haben, da Zyklen nur Richtlinien sind, keine Regeln.

Marktkräfte, die die Ölpreise beeinflussen

Dann gibt es noch das Kartellproblem. Der wahrscheinlich größte Einflussfaktor für den Ölpreis ist die OPEC, die aus 13 Ländern besteht (Algerien, Angola, Kongo, Äquatorialguinea, Gabun, Iran, Irak, Kuwait, Libyen, Nigeria, Saudi-Arabien, Vereinigte Arabische Emirate und Venezuela);Insgesamt kontrolliert die OPEC 40 % der weltweiten Ölversorgung.fünfzehn

Obwohl dies in der Charta der Organisation nicht ausdrücklich erwähnt wird, wurde die OPEC in den 1960er Jahren gegründet, um – grob gesagt – die Öl- und Gaspreise festzulegen. Durch die Einschränkung der Produktion könnte die OPEC die Preise erhöhen und dadurch theoretisch höhere Gewinne erzielen, als wenn ihre Mitgliedsländer jeweils zu den üblichen Kursen auf dem Weltmarkt verkauft hätten. Während der 1970er und eines Großteils der 1980er Jahre verfolgte sie diese solide, wenn auch etwas unethische Strategie.16

Um PJ O’Rourke zu zitieren: „Bestimmte Leute treten aus Gier in Kartelle ein; dann versuchen sie aus Gier, aus den Kartellen herauszukommen.“ Laut der US Energy Information Administration überschreiten die OPEC-Mitgliedsländer oft ihre Quoten und verkaufen ein paar Millionen zusätzliche Barrel in dem Wissen, dass die Durchsetzungsbehörden sie nicht wirklich davon abhalten können.19Mit Kanada, China, Russland und denVereinigten Staaten als Nichtmitglieder – und der Steigerung ihrer eigenen Produktion – wird die OPEC in ihrer Fähigkeit eingeschränkt, wie ihre Mission beschönigend sagt, „die Stabilisierung der Ölmärkte in Ordnung zu gewährleisten“. eine effiziente, wirtschaftliche und regelmäßige Versorgung der Verbraucher mit Erdöl sicherzustellen.“

Während das Konsortium versprochen hat, den Ölpreis auf absehbare Zeit über 100 USD pro Barrel zu halten,weigerte essich Mitte 2014,die Ölproduktion zu senken, obwohl die Preise zu fallen begannen. Infolgedessensanken dieRohölkosten von einem Höchststand von über 100 USD pro Barrel auf unter 50 USD pro Barrel. Im Januar 2020 liegen die Ölpreise über 52 USD.

Die Quintessenz

Im Gegensatz zu den meisten Produkten sind die Ölpreise nicht vollständig von Angebot, Nachfrage und Marktstimmung gegenüber dem physischen Produkt bestimmt. Vielmehr spielen Angebot, Nachfrage und Stimmung gegenüber Ölterminkontrakten, die stark von Spekulanten gehandelt werden, eine dominante Rolle bei der Preisbestimmung. Auch zyklische Trends auf dem Rohstoffmarkt könnten eine Rolle spielen. Unabhängig davon, wie der Preis letztendlich bestimmt wird, basierend auf seiner Verwendung in Kraftstoffen und unzähligen Konsumgütern, scheint es, dass Öl auf absehbare Zeit weiterhin stark nachgefragt werden wird.