Was bestimmt den Ölpreis?

Mit jedem Jahr scheint Öl eine noch größere Rolle in der Weltwirtschaft zu spielen. In den frühen Tagen wurde das Auffinden von Öl während einer Übung als störend empfunden, da die beabsichtigten Schätze normalerweise Wasser oder Salz waren. Erst 1847 wurde die erste kommerzielle Ölquelle auf der Absheron-Halbinsel in Aserbaidschan gebohrt. Die US-Erdölindustrie wurde 12 Jahre später, 1859, mit absichtlichen Bohrungen in der Nähe von Titusville, Pennsylvania, geboren.(Die Bohrungen in den Vereinigten Staaten begannen im frühen 19. Jahrhundert, aber sie bohrten nach Salzlake, sodass jede Ölentdeckung zufällig war.)

kommerziellen gut in der Lage , die Massenproduktion an einem Standort als Spindletop im SüdostenTexas bekannt gebohrt wurde. Dieser Standort produzierte an einem Tag mehr als 100.000 Barrel Öl, mehr als alle anderen Ölförderbohrungen in den USA zusammen. Viele würden argumentieren, dass die moderne Ölära an diesem Tag im Jahr 1901 geboren wurde, da Öl bald die Kohle als Hauptbrennstoffquelle der Welt ersetzen sollte.

Die Verwendung von Öl in Kraftstoffen ist nach wie vor der Hauptfaktor dafür, dass Öl weltweit zu einem begehrten Rohstoff wird. Wie werden jedoch die Preise ermittelt?

Die Determinanten der Ölpreise

Mit Öl Statur als hohe Nachfrage globaler Rohstoff kommt die Möglichkeit, dass die großen Preisschwankungen erhebliche wirtschaftliche Auswirkungen haben können. Die beiden Hauptfaktoren, die den Ölpreis beeinflussen, sind:

• Angebot und Nachfrage
• Grundstimmung des Marktes

Das Konzept von Angebot und Nachfrage ist ziemlich einfach. Wenn die Nachfrage steigt (oder das Angebot sinkt), sollte der Preis steigen. Wenn die Nachfrage sinkt (oder das Angebot steigt), sollte der Preis sinken. Klingt einfach?

Nicht ganz. Der Ölpreis, wie wir ihn kennen, wird tatsächlich auf dem Öl- Futures Markt festgelegt. Ein Öl- Futures-Kontrakt ist eine verbindliche Vereinbarung, die das Recht einräumt, Öl zu einem vordefinierten Preis an einem vordefinierten Datum in der Zukunft im Fass zu kaufen. Im Rahmen eines Terminkontrakts sind sowohl der Käufer als auch der Verkäufer verpflichtet, ihre Seite der Transaktion zum angegebenen Datum zu erfüllen.

Ein Beispiel für eine Absicherung wäre eine Fluggesellschaft, die Öl-Futures kauft, um sich vor potenziell steigenden Preisen zu schützen. Ein Beispiel für einen Spekulanten wäre jemand, der nur die Preisrichtung errät und nicht die Absicht hat, das Produkt tatsächlich zu kaufen. Nach Angaben der Chicago Mercantile Exchange (CME) beträgt der Großteil des von Spekulanten getätigten Futures-Handels, bei dem der Käufer eines Futures-Kontrakts die Ware in Besitz nimmt, weniger als 3%.

Der andere Schlüsselfaktor bei der Bestimmung des Ölpreises ist die Stimmung. Die bloße Annahme, dass die Ölnachfrage irgendwann in der Zukunft dramatisch ansteigen wird, kann in der Gegenwart zu einem dramatischen Anstieg der Ölpreise führen, da Spekulanten und Hedger gleichermaßen Öl-Futures-Kontrakte abschließen. Natürlich ist auch das Gegenteil der Fall. Die bloße Annahme, dass die Ölnachfrage irgendwann in der Zukunft sinken wird, kann zu einem dramatischen Preisverfall in der Gegenwart führen, wenn Öl-Futures-Kontrakte verkauft werden (möglicherweise auch Leerverkäufe ), was bedeutet, dass die Preise kaum mehr als vom Markt abhängen können Psychologie manchmal.

Wenn sich die Wirtschaftlichkeit der Ölpreise nicht summiert

Die grundlegende Theorie von Angebot und Nachfrage besagt, dass ein Produkt umso billiger verkauft werden sollte, je mehr es produziert wird, wobei alle Dinge gleich sind. Es ist ein symbiotischer Tanz. Der Grund, warum in erster Linie mehr von einem Gut hergestellt wurde, ist, dass es wirtschaftlicher (oder nicht weniger wirtschaftlich) wurde, dies zu tun. Wenn jemand eine Bohrlochstimulationstechnik erfinden sollte, die die Produktion eines Ölfeldes für nur geringe zusätzliche Kosten verdoppeln könnte, dann sollten die Preise fallen, wenn die Nachfrage unverändert bleibt.

Eigentlich gibt es Zeit gewesen,wenn dasAngebothat zugenommen. Die Ölförderung in Nordamerika erreichte 2019 einen Höhepunkt, und die Felder in North Dakota und Alberta waren nach wie vor fruchtbar.8 Da der Verbrennungsmotor auf unseren Straßen immer noch vorherrscht und die Nachfrage nicht mit dem Angebot Schritt hält, würden Sie nicht erwarten, dass zu dieser Zeit Gas für Nickel pro Gallone verkauft wurde?

Hier drängt die Theorie gegen die Praxis. Die Produktion war hoch, aber Vertrieb und Verfeinerung konnten nicht mithalten. Die Vereinigten Staaten haben durchschnittlich eine Raffinerie pro Jahrzehnt gebaut (der Bau hat sich seit den 1970er Jahren auf ein Rinnsal verlangsamt). Es gibt tatsächlich einen Nettoverlust : Die Vereinigten Staaten haben zwei Raffinerien weniger als 2009.10 Dennoch haben die 135 verbleibenden Raffinerien des Landes mit großem Abstand mehr Kapazität als die Kapazität eines anderen Landes. Der Grund, warum wir nicht mit billigem Öl überflutet sind, ist, dass diese Raffinerien zu 90% ausgelastet sind. Fragen Sie einen Raffinierer, und er wird Ihnen mitteilen, dass Überkapazitäten vorhanden sind, um die zukünftige Nachfrage zu befriedigen.

Rohstoffpreiszyklus, der die Ölpreise beeinflusst

Zusätzlich aus einer historischen Perspektive erscheint es ein mögliches 29-Jahr zu sein (plus oder minus ein oder zwei Jahre) Zyklus, die das Verhalten der Rohstoffpreise im Allgemeinen regelt. Seit Beginn des Aufstiegs des Öls als Rohstoff mit hoher Nachfrage in den frühen 1900er Jahren sind in den Jahren1920, 1958 und 1980große Spitzen im Rohstoffindex aufgetreten. Das Öl erreichte sowohl 1920 als auch 1980 seinen Höhepunkt mit dem Rohstoffindex. (Anmerkung: Es gab 1958 gab es keinen wirklichen Höchststand bei Öl, da es sichseit 1948 seitwärts bewegteund dies bis 1968 fortsetzte.) Es ist wichtig zu beachten, dass Angebot, Nachfrage und Stimmung Vorrang vor Zyklen haben, da Zyklen nur Richtlinien sind, keine Regeln.

Marktkräfte beeinflussen Ölpreise

Dann gibt es das Problem der Kartelle. Der wahrscheinlich größte Einflussfaktor auf die Ölpreise ist die OPEC, die aus 13 Ländern besteht (Algerien, Angola, Kongo, Äquatorialguinea, Gabun, Iran, Irak, Kuwait, Libyen, Nigeria, Saudi-Arabien, Vereinigte Arabische Emirate und Venezuela). Insgesamt kontrolliert die OPEC 40% der weltweiten Ölversorgung.

Obwohl die Charta der Organisation dies nicht ausdrücklich festlegt, wurde die OPEC in den 1960er Jahren gegründet, um – grob gesagt – die Öl- und Gaspreise festzusetzen. Durch die Einschränkung der Produktion könnte die OPEC einen Preisanstieg erzwingen und dadurch theoretisch höhere Gewinne erzielen, als wenn ihre Mitgliedsländer jeweils zum laufenden Preis auf dem Weltmarkt verkauft hätten. Während der 1970er und eines Großteils der 1980er Jahre folgte es dieser soliden, wenn auch etwas unethischen Strategie.16

Um PJ O’Rourke zu zitieren: „Bestimmte Menschen treten wegen Gier in Kartelle ein. Dann versuchen sie wegen Gier, aus den Kartellen herauszukommen.“ Nach Angaben der US Energy Information Administration überschreiten die OPEC-Mitgliedsländer häufig ihre Quoten und verkaufen einige Millionen zusätzliche Barrel, da sie wissen, dass die Vollstrecker sie nicht wirklich davon abhalten können.19 Mit Kanada, China, Russland und denVereinigten Staaten als Nichtmitgliedern – und der Steigerung ihrer eigenen Produktion – wird die OPEC in ihrer Fähigkeit eingeschränkt, wie ihre Mission euphemistisch feststellt, „die Stabilisierung der Ölmärkte in Ordnung zu gewährleisten“ Gewährleistung einer effizienten, wirtschaftlichen und regelmäßigen Versorgung der Verbraucher mit Erdöl. “

Während das Konsortium versprochen hat, den Ölpreis auf absehbare Zeit über 100 USD pro Barrel zu halten,weigerte essich Mitte 2014,die Ölproduktion zu senken, obwohl die Preise zu fallen begannen. Infolgedessensanken dieRohölkosten von einem Höchststand von über 100 USD pro Barrel auf unter 50 USD pro Barrel. Ab Januar 2020 bewegen sich die Ölpreise über 52 USD.

Das Fazit

Im Gegensatz zu den meisten Produkten sind die Ölpreise nicht vollständig von Angebot, Nachfrage und Marktstimmung gegenüber dem physischen Produkt bestimmt. Vielmehr spielen Angebot, Nachfrage und Stimmung gegenüber Öl-Futures-Kontrakten, die stark von Spekulanten gehandelt werden, eine dominierende Rolle bei der Preisermittlung. Auch zyklische Trends auf dem Rohstoffmarkt könnten eine Rolle spielen. Unabhängig davon, wie der Preis letztendlich bestimmt wird, basierend auf seiner Verwendung in Kraftstoffen und unzähligen Konsumgütern, scheint es, dass Öl auf absehbare Zeit weiterhin stark nachgefragt wird.