Abnehmbarer Haftbefehl
Was ist ein abnehmbarer Optionsschein?
Ein abnehmbarer Optionsschein ist ein Derivat, das an ein Wertpapier gebunden ist und dem Inhaber das Recht gibt, den zugrunde liegenden Vermögenswert innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu einem bestimmten Preis zu kaufen. In Kombination mit verschiedenen Formen von Schuldtiteln können abnehmbare Optionsscheine vom Inhaber entfernt und auf dem Sekundärmarkt separat verkauft werden. Ein Anleger, der abnehmbare Optionsscheine hält, kann diese verkaufen, während er das zugrunde liegende Wertpapier behält, oder er kann die zugrunde liegenden Wertpapiere verkaufen, während er an den Optionsscheinen festhält.
Die zentralen Thesen
- Ein abnehmbarer Optionsschein ist ein Derivatkontrakt, der an ein Wertpapier gebunden ist und dem Inhaber das Recht gibt, den zugrunde liegenden Vermögenswert innerhalb einer bestimmten Zeit zu einem bestimmten Preis zu kaufen.
- Anleger, die abnehmbare Optionsscheine halten, können diese unter Beibehaltung des zugrunde liegenden Wertpapiers verkaufen oder die zugrunde liegenden Wertpapiere unter Beibehaltung der Optionsscheine verkaufen.
- Anleger müssen Optionsscheine verkaufen, wenn sie Dividenden erhalten möchten, da sie an Vorzugsaktien gebunden sind.
Funktionsweise abnehmbarer Optionsscheine
Ein Optionsschein ist ein Wertpapier, das dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, eine bestimmte Anzahl von Aktien des Emittentenunternehmens zu einem bestimmten Preis vor einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen. Auf diese Weise ähnelt ein Warrant einer Call-Option. Optionsscheine werden häufig an Vorzugsaktien oder neu emittierte Anleihen gebunden, um die Nachfrage nach Schuldtiteln zu fördern.
Optionsscheine sind oft abnehmbar. Ein abnehmbarer Warrant kann unabhängig von dem Paket gehandelt werden, mit dem er angeboten wurde. Viele emittierende Unternehmen entscheiden sich bei der Emission von Anleihen für abnehmbare Optionsscheine, da dies das Angebot von Schuldtiteln attraktiver macht und eine kostengünstige Methode zur Beschaffung von neuem Kapital darstellen kann.
Die Exposition gegenüber den durch einen lösbaren Haftbefehl vorgesehenen Rechte kann oft die Aufmerksamkeit der Investoren gewinnen, die in der Regel nicht in den teilnehmen Rentenmärkten. Tatsächlich bezieht ein Anleiheemittent abnehmbare Optionsscheine in seinen Verkauf von Schuldtiteln ein, um einen niedrigeren Zinssatz und niedrigere Kreditkosten zu erzielen, als dies ohne die Optionsscheine möglich wäre, während ein Anleihekäufer an dem Gewinn interessiert ist, den er durch die Umwandlung der Schuldverschreibungen erzielen könnte Optionsscheine auf Aktien, wenn der Aktienkurs des Emittenten steigt.
Da sie an Vorzugsaktien gebunden sind, können Anleger möglicherweise keine Dividenden erhalten, solange sie die Optionsscheine halten. Anleger, die mit der Dividende Einnahmen erzielen möchten, halten es möglicherweise für ratsam, den Optionsschein abzunehmen und zu verkaufen und das Wertpapier zu behalten, um mit dem Einzug der Dividende zu beginnen.
Anleger müssen ihre Optionsscheine verkaufen, wenn sie Dividendenerträge aus den zugrunde liegenden Wertpapieren erzielen möchten.
Besondere Überlegungen
Ein Anleger, der Anleihen mit beigefügten Optionsscheinen besitzt, kann diese Optionsscheine unter Beibehaltung der tatsächlichen Anleihen separat verkaufen. Ebenso könnte der Anleger die Anleihen verkaufen und die Optionsscheine behalten. Beide Wertpapiere werden daher getrennt behandelt, obwohl sie in einem Paket ausgegeben werden. Dies macht abnehmbare Optionsscheine im Gegensatz zu Anrufoptionen, die nicht abnehmbar sind. Der Inhaber eines abnehmbaren Optionsscheins kann diesen eventuell ausüben und die Aktien des Unternehmens kaufen oder dessen Ablauf zulassen.
Beispielsweise hält ein Anleger eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD und einem abnehmbaren Optionsschein, um innerhalb der nächsten fünf Jahre 30 Aktien des Emittenten zu einem Preis von 25 USD pro Aktie zu kaufen. Wenn der Anleger nicht glaubt, dass der Preis der Stammaktien innerhalb von fünf Jahren 25 USD erreichen wird, besteht die Möglichkeit, den Optionsschein auf dem freien Markt zu verkaufen, während er an der Anleihe festhält. Der Anleger darf auch nichts unternehmen und die Optionsscheine nach Ablauf des Fünfjahreszeitraums verfallen lassen. Darüber hinaus könnte der Anleger die Anleihe verkaufen und den Optionsschein behalten, bis er ausgeübt wird oder verfällt.
Abnehmbare oder nicht abnehmbare Optionsscheine
Im Gegensatz zu abtrennbaren Optionsscheinen können nicht abtrennbare Optionsscheine nicht von ihren zugrunde liegenden Wertpapieren getrennt werden. Dies bedeutet, dass Anleger, die diese Art von Optionsscheinen halten, gleichzeitig sowohl die Optionsscheine als auch die zugrunde liegenden Vermögenswerte verkaufen müssen. Gleiches gilt, wenn sie sich zum Verkauf der zugrunde liegenden Wertpapiere entschließen – die Optionsscheine müssen gleichzeitig verkauft werden. Sobald einer verkauft ist, wird der andere automatisch an den Käufer übertragen.