Liefertermin
Was ist ein Lieferdatum?
Ein Liefertermin ist der letzte Termin, bis zu dem die zugrunde liegende Ware für einen Terminkontrakt oder Terminkontrakt geliefert werden muss, damit die Vertragsbedingungen erfüllt werden. Die meisten Futures-Kontrakte werden als Absicherung verwendet, um das Risiko nachteiliger Preisbewegungen eines Rohstoffs zu reduzieren, und werden vor dem tatsächlichen Liefertermin mit einer Gegenposition (Verkauf zum Ausgleich einer Long-Position und Kauf zum Ausgleich einer Short-Position) glattgestellt.
Liefertermine erklärt
Alle Futures und Forward-Kontrakte haben einen Liefertermin, an dem die zugrunde liegende Ware an den Kontraktinhaber übertragen werden muss, wenn dieser den Kontrakt bis zur Fälligkeit hält, anstatt ihn mit einem Gegenkontrakt aufzurechnen.
Laut John Hull, Autor vonOptions, Futures and Other Derivatives, wird ein Futures-Kontrakt mit seinem Liefermonat bezeichnet. Die Börse, an der der Futures-Kontrakt gehandelt wird, muss den genauen Zeitraum im Monat angeben, in dem die Lieferung erfolgen kann. Bei einigen Futures-Kontrakten beträgt die Lieferfrist den ganzen Monat, bei anderen ein bestimmtes Datum. Die Liefermonate variieren von Vertrag zu Vertrag und werden von der Börse ausgewählt, um den Bedürfnissen der Marktteilnehmer gerecht zu werden. Kontrakte werden zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Regel für den nächsten Liefermonat und eine Reihe von darauf folgenden Liefermonaten gehandelt. Die Börse legt fest, wann der Handel in einem bestimmten Monatskontrakt beginnt. Der Handel wird in der Regel einige Tage vor dem letzten Liefertag eingestellt.
Die wichtigsten Liefermonate für einige Rohstoffe wie Mais-Futures sind März, Mai, Juli, September und Dezember. Diese Verträge werden von der Börse so codiert, dass die letzten beiden Symbole den Monat und das Jahr des Liefertermins angeben. Ein Vertrag mit einem Lieferdatum März 2019 hätte beispielsweise den Code XXH9. Andere monatliche Liefersymbole sind Juni (M), September (U) und Dezember (Z), gefolgt von einer Zahl, die das Lieferjahr darstellt.
Liefertermindifferenzen für Futures und Forwards
Terminkontrakte unterscheiden sich von Terminkontrakten dadurch, dass Terminkontrakte nicht an einer registrierten Börse gehandelt werden. Stattdessen werden Terminkontrakte im außerbörslichen Markt gehandelt und variieren stärker als standardisierte Terminkontrakte. Auf diese Weise ist der Liefertermin eines Forward-Kontrakts Verhandlungssache und kann sowohl auf die Bedürfnisse des Verkäufers als auch des Käufers zugeschnitten werden. Ein weiterer wichtiger Unterschied besteht darin, dass der zugrunde liegende Rohstoff des Terminkontrakts tendenziell häufiger geliefert wird als bei Terminkontrakten. Futures-Kontrakte dienen in erster Linie der Absicherung von Preisbewegungen und werden vor der Lieferung glattgestellt. Terminkontrakte werden häufiger von Rohstoffnutzern und -produzenten verwendet, um Preisunsicherheiten bei der tatsächlichen Annahme der zugrunde liegenden Ware zu beseitigen.