Definition des Darlehens mit verzögerter Auslosung
Was ist ein Darlehen mit verzögerter Laufzeit?
Ein verzögertes Laufzeitdarlehen (DDTL) ist eine Besonderheit eines Laufzeitdarlehens, mit dem ein Kreditnehmer vordefinierte Beträge eines vorab genehmigten Gesamtdarlehensbetrags abheben kann. Die Widerrufsfristen – beispielsweise alle drei, sechs oder neun Monate – werden ebenfalls im Voraus festgelegt. Eine DDTL ist als Bestimmung in der Vereinbarung des Kreditnehmers enthalten, die Kreditgeber Unternehmen mit hoher Bonität anbieten können. Eine DDTL ist häufig in vertraglichen Darlehensgeschäften für Unternehmen enthalten, die den Darlehenserlös als Finanzierung für zukünftige Akquisitionen oder Erweiterungen verwenden.
Grundlegendes zu Darlehen mit verzögerter Laufzeit
Für ein Darlehen mit verzögerter Laufzeit müssen den Kreditbedingungen eines Darlehensvertrags besondere Bestimmungen hinzugefügt werden. Beispielsweise können der Kreditgeber und der Kreditnehmer bei der Aufnahme des Kredits den Bedingungen zustimmen, dass der Kreditnehmer vierteljährlich 1 Million US-Dollar aus einem Kredit im Wert von insgesamt 10 Millionen US-Dollar herausnehmen kann. Solche Bestimmungen ermöglichen es einem Kreditgeber, seinen Bargeldbedarf besser zu verwalten.
Die zentralen Thesen
- Ein Darlehen mit verzögerter Laufzeit ist eine Rückstellung in einem Darlehen mit befristeter Laufzeit, die angibt, wann und wie viel der Darlehensnehmer erhält.
- Die DDTL hat normalerweise bestimmte Zeiträume, z. B. drei, sechs oder Zeitmonate, für die periodischen Zahlungen, oder der Zeitpunkt der Zahlungen kann auf Unternehmensmeilensteinen basieren.
- Die Bestimmungen ermöglichen es einem Kreditgeber, den Bargeldbedarf besser zu verwalten.
- Die verspätete Inanspruchnahme gibt dem Kreditnehmer die Flexibilität zu wissen, wann er garantierte, regelmäßige Cashflows sehen wird.
In einigen Fällen basieren die Bedingungen für die verspätete Ratenauszahlung auf Meilensteinen, die vom Unternehmen erreicht wurden, z. B. Umsatzwachstumsanforderungen oder das Erreichen einer bestimmten Anzahl von Verkaufszahlen zu einem bestimmten Zeitpunkt. Das Gewinnwachstum und andere finanzielle Meilensteine könnten ebenfalls berücksichtigt werden. Beispielsweise muss ein Unternehmen in jedem Quartal seines Geschäftsjahres ein bestimmtes Gewinnniveau erreichen oder übertreffen, um die Auszahlungen aus einem Darlehen mit verzögerter Laufzeit zu erhalten.
Für den Kreditnehmer bietet ein Darlehen mit verzögerter Laufzeit eine Begrenzung der Inanspruchnahme eines Kredits, der als Gouverneur der Ausgaben fungieren kann, wodurch seine Schuldenlast und seine Zinszahlungen verringert werden. Gleichzeitig gibt die verspätete Inanspruchnahme dem Kreditnehmer die Flexibilität zu wissen, dass er über eine garantierte regelmäßige Bargeldinfusion verfügt.
DDTL Besondere Überlegungen
Im Allgemeinen sind Rückstellungen für Kredite mit verzögerter Laufzeit in institutionellen Kreditgeschäften enthalten, die eine höhere Auszahlung als Konsumentenkredite mit größerer Komplexität und Wartung beinhalten. Diese Arten von Darlehen können komplizierte Strukturen und Bedingungen haben. Sie werden am häufigsten Unternehmen mit hoher Bonität angeboten und bieten in der Regel günstigere Zinssätze für den Kreditnehmer als andere Kreditoptionen.
Seit 2017 werden DDTLs jedoch verstärkt auf dem größeren, breit syndizierten Leveraged-Loan-Markt für Kredite im Wert von mehreren hundert Millionen Dollar eingesetzt. Der Leveraged-Loan-Markt ist dafür bekannt, Kredite an Privatpersonen und Unternehmen mit hoher Verschuldung oder schlechter Bonität zu vergeben.
Kredite mit verzögerter Laufzeit können auf verschiedene Arten strukturiert werden. Sie können Teil eines einzigen Kreditvertrags zwischen einem Finanzinstitut und einem Unternehmen sein oder Teil eines Konsortialkreditgeschäfts sein. In jeder Situation gibt es verschiedene Arten von vertraglichen Vorbehalten oder Anforderungen, die Kreditnehmer erfüllen müssen.
Sobald sie von mittelständischen Kreditgebern über nicht syndizierte Leveraged Loans bereitgestellt wurden, sind die Bedingungen für verzögerte Laufzeitdarlehen bei größeren, breit syndizierten Leveraged Loans populär geworden.
Bei der Strukturierung der Bedingungen eines Darlehens mit verzögerter Laufzeit können Zeichner Faktoren wie die Aufrechterhaltung des Liquiditätsniveaus, das Umsatzwachstum und Gewinnprognosen berücksichtigen. Oft muss ein Unternehmen einen bestimmten Kassenbestand aufrechterhalten oder einen Mindest- Quick-Ratio Faktor für Laufzeitkreditraten angeben, die über verschiedene Zeiträume verteilt werden sollen. Liquiditätsorientierte Faktoren hindern den Kreditnehmer daran, bestimmte Handlungen durchzuführen, z. B. eine Überfinanzierung. Sie gelten jedoch weiterhin als flexibles Merkmal für ein befristetes Darlehen.