Verzögerte Ewigkeit
Was ist verzögerte Ewigkeit?
Die ewige Rente ist eine Reihe von festen Zahlungen, die einen unendlichen Zeitraum dauern. Eine verzögerte oder aufgeschobene Ewigkeit ist ein fortwährender Strom von Zahlungsströmen, der zu einem festgelegten Zeitpunkt in der Zukunft beginnt. Zum Beispiel werden Vorzugsaktien mit fester Dividende oft nach einer ewigen Formel bewertet – wenn die Dividenden in fünf Jahren statt im nächsten Jahr ausfallen, würde der Cashflow als verzögerte ewige Rente angesehen.
Verzögerte Ewigkeit verstehen
Die verzögerte Ewigkeit basiert auf dem Konzept der Ewigkeit. In finanzieller Hinsicht bezieht sich die ewige Rente auf eine konstante Reihe von Zahlungen, die im Laufe der Zeit ohne Ende erhalten werden. Anstatt in der Gegenwart zu beginnen, hat ein Finanzinstrument mit verzögerter ewiger Laufzeit Zahlungen, die zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft beginnen. Eine verzögerte Ewigkeit wird manchmal auch als aufgeschobene Ewigkeit bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Die ewige Rente bezieht sich auf einen festen Satz von Zahlungen, die ohne Ende fortgesetzt werden.
- Verzögerte oder aufgeschobene Ewigkeit ist ein Begriff, der sich auf unendliche Zahlungen bezieht, die zu einem späteren Zeitpunkt beginnen.
- Aufgrund des Zeitwert-Geld-Prinzips ist der Wert der verspäteten ewigen Rente weniger wert als heute geleistete Zahlungen.
- Eine aufgeschobene Rente verwendet manchmal das Konzept der verzögerten Rente, wenn die Altersleistungen zu einem späteren Zeitpunkt gezahlt werden und feste Zahlungen für das Leben haben.
Es ist möglich, den Barwert eines Finanzinstruments zu berechnen, das auf eine verzögerte ewige Rente basiert. Ein solches Beispiel beinhaltet eine Version der ewigen Rente, wenn auch eine, die den diskontierten Wert des verspäteten Einkommens berücksichtigt.
Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass der Nettobarwert oder NPV einer verzögerten ewigen Rente geringer ist als bei einer vergleichbaren gewöhnlichen ewigen Rente. Dies liegt an den Grundsätzen des Zeitwerts des Geldes, die besagen, dass das im gegenwärtigen Moment verfügbare Geld mehr wert ist als der gleiche Geldbetrag, der in der Zukunft verfügbar ist.
Geld ist im gegenwärtigen Moment aufgrund seiner potentiellen Fähigkeit, Zinsen zu verdienen, sowie anderer Opportunitätskosten, die mit verspätet erhaltenem Geld verbunden sind, mehr wert. Bei der Berechnung des Barwerts verspäteter unbefristeter Zahlungen müssen die Zahlungen abgezinst werden, um die Verzögerung zu berücksichtigen.
Beispiele für verzögerte Ewigkeit
Aktien mit fester Dividende, auch als Vorzugsaktien bekannt, können als verzögerte unbefristete Zahlungen strukturiert werden, wenn die Zahlungen zu einem späteren Zeitpunkt und nicht sofort beginnen sollen. Auch Altersvorsorgeprodukte werden häufig nach dem Konzept der verzögerten ewigen Rente strukturiert. Sie ermöglichen Rentnern oder angehenden Rentnern, jetzt Geld zu investieren, mit dem sie später ihre täglichen Ausgaben im Ruhestand finanzieren können.
Eine aufgeschobene Annuität ist ein weiteres gutes Beispiel für ein Finanzinstrument, das auf einer verzögerten ewigen Rente beruht. Anleger in eine aufgeschobene Rente erhalten ab einem späteren Zeitpunkt einen fortlaufenden Strom fester Zahlungen auf Dauer. Zum Beispiel kann eine aufgeschobene Annuität jährlich 10.000 $ Zahlungen auf Lebenszeit leisten, wobei die erste Zahlung bis zum Ende des sechsten Jahres verschoben wird.