Grad der operativen Hebelwirkung (DOL)

Was ist der Grad des Operating Leverage (DOL)?

Der Grad des Operating Leverage (DOL) ist ein Vielfaches, das misst, wie stark sich das Betriebsergebnis eines Unternehmens als Reaktion auf eine Umsatzänderung ändert. Unternehmen mit einem hohen Anteil an Fixkosten (oder Kosten, die sich nicht mit der Produktion ändern) zu variablen Kosten (Kosten, die sich mit dem Produktionsvolumen ändern) haben einen höheren operativen Hebel.

Das DOL – Verhältnis hilft Analysten Umsätze auf Unternehmen, die Auswirkungen einer Änderung der Bestimmung Ergebnis oder Gewinn.

Formel und Berechnung des Grades des Betriebshebels

Es gibt eine Reihe von alternativen Methoden zur Berechnung des DOL, die jeweils auf der oben angegebenen Primärformel basieren:

Degree of operating leVerage=change in operating incomechanges in sales\text{Grad des operativen Leverage} = \frac{\text{Veränderung des Betriebsergebnisses}}{\text{Veränderung des Umsatzes}}Grad der operativen Hebelwirkung=Veränderungen im Umsatz

Degree of operating leVerage=sales – variable costssales – variable costs – fixed costs\text{Grad der operativen Hebelwirkung} = \frac{\text{Umsatz — variable Kosten}}{\text{Umsatz — variable Kosten — Fixkosten}}Grad der operativen Hebelwirkung=Vertrieb – variable Kosten – Fixkosten

Was der Grad der operativen Hebelwirkung Ihnen sagen kann

Je höher der Grad des Operating Leverage (DOL), desto empfindlicher reagiert das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) eines Unternehmens auf Umsatzveränderungen, wenn alle anderen Variablen konstant bleiben. Die DOL-Ratio hilft Analysten bei der Bestimmung der Auswirkungen von Umsatzänderungen auf die Gewinne des Unternehmens.

Der operative Hebel misst die Fixkosten eines Unternehmens als Prozentsatz seiner Gesamtkosten. Es wird verwendet, um den Break-Even-Point eines Unternehmens zu bewerten – dort, wo der Umsatz hoch genug ist, um alle Kosten zu decken, und der Gewinn gleich null ist. Ein Unternehmen mit einem hohen operativen Leverage hat einen hohen Fixkostenanteil – was bedeutet, dass eine starke Umsatzsteigerung zu überdimensionalen Gewinnveränderungen führen kann. Ein Unternehmen mit geringem operativem Leverage hat einen hohen Anteil an variablen Kosten – das heißt, es erzielt bei jedem Verkauf einen geringeren Gewinn, muss aber den Umsatz nicht so stark steigern, um seine niedrigeren Fixkosten zu decken.

Beispiel für die Verwendung des Grads der Hebelwirkung

Nehmen wir als hypothetisches Beispiel an, dass Unternehmen X im ersten Jahr einen Umsatz von 500.000 US-Dollar und im zweiten Jahr einen Umsatz von 600.000 US-Dollar erzielt hat. Im ersten Jahr beliefen sich die Betriebskosten des Unternehmens auf 150.000 US-Dollar, während die Betriebskosten im zweiten Jahr 175.000 US-Dollar betrugen.

Year one E. BichT=$500,000−$150,000=$350,000Year two E. BichT=$600,000−$175,000=$425,000\begin{aligned} &\text{Jahr eins }EBIT = \$500.000 – \$150.000 = \$350.000 \\ &\text{Jahr zwei }EBIT = \$600.000 – \$175.000 = \$425.000 \\\end{aligned}​Jahr eins  EBIT=$500,000−$150,000=$350,000Jahr zwei  EBIT.=$600,000−$175,000=$425,000​

Als nächstes werden die prozentuale Veränderung der EBIT-Werte und die prozentuale Veränderung der Umsatzzahlen wie folgt berechnet:

% change in E. BichT=($425,000÷$350,000)−1=21.43%% change in sales=($600,000÷$500,000)−1=20%\begin{aligned} \% \text{ Veränderung }EBIT &= (\$425.000 \div \$350.000) – 1 \\ &= 21,43\% \\ \% \text{ Veränderung im Umsatz} &= (\$600.000 \ div \$500.000) -1 \\ &= 20\% \\ \end{ausgerichtet}% Änderung von  EBIT% Umsatzänderung​=($425,000÷$350,000)−1=21.43%=($600,000÷$500,000)−1=20%​

Schließlich wird das DOL-Verhältnis wie folgt berechnet:

DÖL=% change in operating income% change in sales=21.43%20%=1.0714\begin{aligned} DOL &= \frac{\% \text{ Veränderung Betriebsergebnis}}{\% \text{ Veränderung Umsatz}} \\ &= \frac{21.43\%}{ 20\%} \ \ &= 1.0714 \\ \end{ausgerichtet}DOL​=% Umsatzänderung

Der Unterschied zwischen dem Grad des operativen Leverage und dem Grad des kombinierten Leverage

Der Grad des kombinierten Leverage (DCL) erweitert den Grad des operativen Leverage, um ein umfassenderes Bild von der Fähigkeit eines Unternehmens zu erhalten, Gewinne aus Verkäufen zu erzielen. Es multipliziert den DOL mit dem Grad des finanziellen Leverage (DFL), gewichtet mit dem Verhältnis der %-Änderung des Gewinns pro Aktie (EPS) zu der %-Änderung des Umsatzes:

DCL=% change in E. PS% change in sales=DÖL