Aufgeschobener Monat
Was ist ein aufgeschobener Monat?
Auf dem Rohstoff-Futures-Markt ist der Deferred-Month-Futures-Kontrakt der Kontrakt, dessen Ablaufdatum am weitesten in der Zukunft liegt.
Wenn beispielsweise ein bestimmter Futures-Kontrakt im Januar, Februar und März verfällt, ist der aufgeschobene Monatskontrakt derjenige, der im März ausläuft.
Die zentralen Thesen
- Ein Terminkontrakt mit verzögertem Monat ist einer mit einem relativ weit entfernten Verfallsdatum.
- Im Gegensatz dazu sind Front-Monats-Kontrakte solche, die relativ schnell auslaufen.
- Der Begriff wird von Futures-Händlern bei der Ausführung von Futures-Spreads und ähnlichen Geschäften verwendet.
So funktionieren aufgeschobene Monate
Die Warenterminmärkte sind ein großer und wichtiger Bestandteil der modernen Finanzmärkte. Durch sie können Unternehmen, die für ihre Produktionsprozesse auf Rohstoffe angewiesen sind, große Mengen an Rohstoffen zu effizienten Preisen beschaffen. Gleichzeitig können Finanzhändler mit Terminkontrakten auf Rohstoffpreise spekulieren und andere Aktivitäten wie die Risikoabsicherung betreiben.
Wenn die Käufer Rohstoffe innerhalb eines kurzen Zeitraums benötigen, können sie Front-Monats-Futures-Kontrakte kaufen, die im oder nahe dem aktuellen Monat auslaufen. Wenn sie jedoch weiter im Voraus planen möchten, können sie aufgeschobene Monatsverträge erwerben, die im oder nahe dem letzten verfügbaren Monat auslaufen. Obwohl Käufer aus der Industrie die von ihnen gekauften Waren in der Regel in physischer Form annehmen, begleichen Käufer aus dem Finanzsektor sie in den meisten Fällen ohne physische Lieferung gegen Bargeld.
Der Begriff „aufgeschobener Monat“ wird auch im Zusammenhang mit dem Optionshandel verwendet. Während Futures-Kontrakte dem Käufer das Recht geben, eine bestimmte Warenmenge zu einem vorher festgelegten Zeitpunkt zu erhalten, geben Optionen dem Käufer das Recht – aber nicht die Verpflichtung –, einen bestimmten Vermögenswert zu einem festgelegten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen. In beiden Fällen ist der Vertrag mit aufgeschobenem Monat einfach der Vertrag, dessen Ablaufdatum am weitesten in der Zukunft liegt. Da ständig neue Verträge erstellt werden, ändert sich der aufgeschobene Monatsvertrag im Laufe der Zeit, wenn alte Verträge auslaufen und ersetzt werden.
Beispiel aus der Praxis für einen aufgeschobenen Monat
Betrachten Sie zur Veranschaulichung den Fall eines Händlers, der darauf wetten möchte, dass der Spotmarkt kauft.
Wenn derselbe Anleger einen Teil des mit seiner Anlage verbundenen Risikos absichern möchte, könnte er eine sogenannte Futures-Spread Position eingehen. Dies würde bedeuten, Öl in den Terminkontrakten der nächsten Monate zu verkaufen und gleichzeitig Öl in den aufgeschobenen Monatskontrakten zu kaufen. Dabei dient der Kauf der Terminkontrakte für aufgeschobene Monate als Absicherung und reduziert potenzielle Verluste des Anlegers, falls seine Prognose fallender Ölpreise nicht eintrifft.