Aufgeschobene Last
Was ist eine verzögerte Last?
Eine aufgeschobene Belastung ist ein Ausgabeaufschlag oder eine Gebühr im Zusammenhang mit einem Investmentfonds, die erhoben wird, wenn der Anleger seine Anteile zurückgibt, und nicht, wenn die Erstanlage getätigt wird. Der Vorteil einer aufgeschobenen Last besteht darin, dass der gesamte investierte Betrag zum Kauf von Aktien verwendet wird und nicht ein Teil als Gebühr im Voraus abgezogen wird. Dadurch können im Laufe der Zeit Zinsen für eine größere Anfangsinvestition anfallen.
Die zentralen Thesen
- Eine aufgeschobene Belastung ist die Gebühr für Investmentfonds, die erhoben wird, nachdem ein Anleger seine Anteile auszahlt, im Gegensatz zu einer Gebühr, die beim ersten Kauf des Fonds erhoben wird.
- Die Gebühr wird in der Regel als Prozentsatz des niedrigeren Betrags – der Erstinvestition des Anlegers – oder des Anlagewertes zum Zeitpunkt der Rücknahme bestimmt.
- Der Vorteil eines solchen Fonds besteht darin, dass der gesamte investierte Betrag sofort für den Kauf von Anteilen verwendet wird, wobei die Gebühr später abgezogen wird.
- Fonds mit aufgeschobener Belastung beinhalten in der Regel auch eine Gebühr von 12b-1, die das Geld abdeckt, das für die Vermarktung und den Verkauf von Aktien, die Zahlung von Brokern und Werbung ausgegeben wird.
Verständnis einer verzögerten Last
Eine aufgeschobene Belastung ist eine Gebühr, die berechnet wird, wenn ein Anleger bestimmte Klassen von Fondsanteilen vor einem bestimmten Datum verkauft. Aufgeschobene Ladungen laufen normalerweise ein und sieben Jahre nach dem Kauf auf einer flachen oder gleitenden Skala, wobei die Ladung oder Gebühr schließlich auf Null sinkt. Aufgeschobene Lasten werden am häufigsten als Prozentsatz der Vermögenswerte bewertet.
Beispiel für eine verzögerte Last
Wenn ein Anleger 10.000 US-Dollar in einen Fonds mit einer aufgeschobenen Verkaufsgebühr von 5 % einlegt und keine anderen „Kaufgebühren“ anfallen, werden die gesamten 10.000 US-Dollar für den Kauf von Fondsanteilen verwendet, und die Verkaufsgebühr von 5% wird erst abgezogen, wenn der Anleger Rücknahme seiner Aktien. Zu diesem Zeitpunkt wird die Gebühr vom zurückgenommenen Erlös abgezogen.
In der Regel berechnet ein Fonds den Betrag einer aufgeschobenen Verkaufsgebühr basierend auf dem niedrigeren Wert der Erstanlage des Anteilinhabers oder dem Wert der Anlage bei Rücknahme. Wenn der Aktionär beispielsweise anfänglich 10.000 US-Dollar investiert und die Investition bei der Rücknahme auf 12.000 US-Dollar angestiegen ist, würde eine auf diese Weise berechnete aufgeschobene Verkaufsbelastung auf dem Wert der Erstinvestition – 10.000 US-Dollar – basieren, nicht auf dem Wert der Investition zu Erlösung. Anleger sollten den Verkaufsprospekt eines Fonds sorgfältig lesen, um festzustellen, ob der Fonds seine aufgeschobene Verkaufsbelastung auf diese Weise berechnet.
Aufgeschobene Lasten und 12b-1-Gebühren
Ein Fonds oder eine Klasse mit einer bedingten aufgeschobenen Verkaufsbelastung hat in der Regel auch eine jährliche Gebühr von 12b-1. Gebühren, die als 12b-1 bekannt sind, werden vom Fonds gezahlt, um die Vertriebskosten und manchmal die Servicekosten der Aktionäre zu decken. Dieses Geld wird in der Regel dem Anlagevermögen des Fonds entnommen. Vertriebsgebühren umfassen Gelder, die für die Vermarktung und den Verkauf von Fondsanteilen gezahlt werden, wie die Vergütung von Maklern und anderen, die Fondsanteile verkaufen und für Werbung bezahlt, das Drucken und Versenden von Prospekten an neue Anleger sowie das Drucken und Versenden von Verkaufsunterlagen.
Die SEC begrenzt die Höhe der 12b-1-Gebühren, die Fonds zahlen können, nicht, aber nach den FINRA-Regeln dürfen 12b-1-Gebühren, die zur Zahlung von Marketing- und Vertriebskosten (im Gegensatz zu Servicekosten für Aktionäre) verwendet werden, 1 % des Fondsvermögens nicht überschreiten durchschnittliches Nettovermögen pro Jahr.
Deferred Loads und 12b-1-Gebühren werden beide immer beliebter. Aufgeschobene Lasten finden sich immer noch in vielen Arten von Versicherungsprodukten wie Rentenversicherungen und sogar in vielen Hedgefonds.