Aufgeschobenes Eigenkapital
Was ist aufgeschobenes Eigenkapital?
Latente Eigenkapital ist eine Art von Sicherheit, wie Vorzugsaktien oder Wandelanleihen, die in der Zukunft zu einem festgelegten Preis für die Aktien der ausgetauscht werden können Stammaktien. Diese Wertpapiere, auch als Wandelanleihen bezeichnet, werden aufgrund ihrer Eigenkapitalkomponente und der Erwartung, dass sie schließlich in reguläre Beteiligungen an einem Unternehmen umgewandelt werden, als solche bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Aufgeschobenes Eigenkapital ist eine Art von Investition, die in Zukunft zu einem festgelegten Preis gegen Stammaktien getauscht werden kann.
- Die Auszahlungen für diese einkommensabhängigen Wertpapiere sind niedriger als normal, da sie die Möglichkeit bieten, in profitableres Eigenkapital umgewandelt zu werden.
- Die häufigsten Arten von aufgeschobenem Eigenkapital sind wandelbare Vorzugsaktien und wandelbare Anleihen.
- Unternehmen, die diese Wertpapiere ausgeben, verwenden häufig Anruffunktionen, um eine gewisse Kontrolle über die Investition zu behalten.
So funktioniert Deferred Equity Equity
Latente Eigenkapital ist ein Anlageinstrument, das seinen Besitzern die Möglichkeit gibt, die zu konvertieren Einkommen -paying Wertpapiere halten sie in Stammaktien in einem Unternehmen zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft. Die Auszahlungen sind in der Regel niedriger als bei vergleichbaren Wertpapieren ohne Umwandlungsfunktion, da sie mit der Option zum Erwerb regelmäßiger Beteiligungen an einem Unternehmen und allen damit verbundenen Vorteilen ausgestattet sind.
Der Zeitpunkt der Umwandlung kann zu Beginn festgelegt, den Anlegern überlassen oder im Ermessen des Unternehmens liegen — gelegentlich wird aufgeschobenes Eigenkapital mit einer Kündigungsklausel ausgegeben, was bedeutet, dass das Unternehmen die Anleger zwingen kann, das Wertpapier in Stammaktien umzuwandeln, normalerweise wenn die when Aktienkurs steigt auf hohem Niveau. In jedem Fall sollten Anleger bei einer Umwandlung Wertpapiere mit höherem Wertsteigerungspotenzial und allen damit verbundenen Risiken in der Regel zu einem niedrigeren Preis erwerben, als er sie auf dem freien Markt hätte bezahlen müssen.
Der Preis pro Aktie, der in Stammaktien umgewandelt werden kann, der auch als Wandlungspreis bezeichnet wird, basiert auf dem Umtauschverhältnis, das zum Zeitpunkt der Ausgabe des aufgeschobenen Eigenkapitals festgelegt wird und in den Anleiheverträgen im Fall bei Wandelschuldverschreibungen oder im Wertpapierprospekt bei wandelbaren Vorzugsaktien.
Zur Berechnung des Preises ist es erforderlich, den Nennwert der Wandelanleihe durch das vorgegebene Umtauschverhältnis zu dividieren, das die Anzahl der Stammaktien angibt, die der Anleger für jede Wandelanleihe erhält.
Wichtig
Oftmals wird der Wandlungspreis deutlich höher als der aktuelle Kurs der Stammaktie angesetzt, sodass eine Wandlung nur dann wünschenswert ist, wenn ein Unternehmen eine deutliche Wertsteigerung erfährt.
Beispiel für aufgeschobenes Eigenkapital
Eine Wandelanleihe, einer der häufigsten Formen der latenten Aktien bietet die Funktionen eines festverzinslichen Unternehmensanleihen Sicherheit, wie Zinszahlungen, neben der Möglichkeit, eines Tages Handel diese in für Lager in einem Unternehmen. Normalerweise übt der Anleihegläubiger die Wandeloption aus und wandelt die Anleihe in Stammaktien um, wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktien auf ein profitables Niveau steigt, in der Regel 25 Prozent über dem Ausgabepreis.
Der Verkauf von Wandelanleihen bietet Unternehmen eine Möglichkeit, kostengünstig Geld zu beschaffen. Coupons, die jährlichen Zinsen für diese festverzinslichen Wertpapiere, sind gering, weil sie eine Wertschöpfungskomponente beinhalten.
Jede Wandelschuldverschreibung hat ein Wandlungsverhältnis, das die Anzahl der Stammaktien angibt, die der Anleihegläubiger bei der Wandlung erhalten kann. Das Verhältnis kann stabil sein oder sich während der Laufzeit der Anleihe ändern, aber es wird immer um Aktiensplits und Dividenden angepasst. Ein Umtauschverhältnis von 50 bedeutet, dass der Anleihegläubiger für je 1.000 US-Dollar Nennwert oder Nennwert der Anleihe, die er wandelt, 50 Stammaktien zu einem Wandlungspreis von 20 US-Dollar pro Aktie erhält.
Die meisten Wandelanleihen haben mittelfristige Laufzeiten und enthalten eine Kündigungsklausel, die Anleger, die eine Wandlung wünschen, zu diesem Preis zwingt, auch wenn sie lieber auf eine bessere Gelegenheit warten würden. Der Vorteil ist nicht unbegrenzt. Der Anleger erhält jedoch bei Fälligkeit den Nennwert der Anleihe, auch wenn der Aktienkurs dramatisch fällt, sodass ein gewisser Schutz vor Kursverlusten gegeben ist.
Besondere Überlegungen
Bei der Entscheidung, ob eine aufgeschobene Aktienanlage getätigt werden soll oder nicht, ist es wichtig, nicht nur mit den Besonderheiten der Wandelanleihen, sondern auch der Anruffunktionen vertraut zu sein. Macht ein Unternehmen die wandelbaren Wertpapiere zum oder nahe dem Wandlungspreis kündbar, entfallen die Zinsaufwendungen und der Anleger erhält entweder eine Kapitalrückzahlung oder eine Stammaktie in Höhe der Erstinvestition.
Aufgeschobenes Eigenkapital kann auch vor der Wandlung verkauft werden. Liegt der Aktienkurs weit unter dem Wandlungspreis, wird das Wertpapier wahrscheinlich als Obligation oder Vorzugsaktie gehandelt, da die Aussichten auf eine Wandlung als unwahrscheinlich angesehen werden. Steigt der Aktienkurs jedoch, wird das aufgeschobene Eigenkapital wertvoller.