Defensive Company
Was ist ein defensives Unternehmen?
Ein defensives Unternehmen ist ein Unternehmen, dessen Umsatz und Ergebnis sowohl während des wirtschaftlichen Aufschwungs als auch des Abschwungs relativ stabil bleiben. Defensive Unternehmen neigen dazu, Produkte oder Dienstleistungen herzustellen, die für die Verbraucher unverzichtbar sind. Diese Produkte werden wahrscheinlich gekauft, egal ob die Wirtschaft boomt oder sich in einer Rezession befindet. Defensive Unternehmen haben in der Regel eine lange Geschichte, in der sie wirtschaftliche Abschwünge überlebt haben.
Am anderen Ende des Spektrums stehen Unternehmen, die stark auf die Stärke der Wirtschaft angewiesen sind. Dazu gehören Luxusgüterunternehmen, die tendenziell gut abschneiden, wenn die Verbraucher finanziell erfolgreich sind und sich sicher fühlen.
DIE ZENTRALEN THESEN
- Ein defensives Unternehmen ist ein Unternehmen, dessen Umsatz und Ergebnis sowohl während des wirtschaftlichen Aufschwungs als auch während des Abschwungs relativ stabil bleiben.
- Defensive Unternehmen finden sich meist in bestimmten Sektoren und Branchen.
- Die meisten Vorteile defensiver Unternehmen resultieren direkt aus ihrer Stabilität.
- In vielen Fällen verhindert ihr defensiver Charakter, dass diese Firmen schnell expandieren.
Defensive Unternehmen verstehen
Defensive Unternehmen finden sich meist in bestimmten Sektoren und Branchen. Man kann sowohl von defensiven Industrien als auch von defensiven Firmen sprechen. Unternehmen der Versorgungsindustrie beispielsweise sind defensiv, weil die Verbrauchernachfrage in Abschwungphasen nicht so stark zurückgeht. Verbraucher brauchen Strom, Wasser, Heizung und Klimaanlage, egal ob sich die Wirtschaft in einer Rezession befindet oder nicht. Die anderen primären defensiven Branchen sind Basiskonsumgüter und das Gesundheitswesen.
Defensive Unternehmen können in Zeiten wirtschaftlicher Expansion aufgrund der stabilen Nachfrage nach ihren Produkten und Dienstleistungen hinter anderen Unternehmen zurückbleiben. Der Nachfrageschub nach zyklischen Gütern während Wirtschaftsbooms kann manchmal die Gewinne defensiver Unternehmen schmälern.
Die relative Outperformance defensiver Unternehmen in Konjunkturabschwüngen bildet die Grundlage für Sektorrotationsstrategien. In diesen Strategien, Investoren Übergewicht und Untergewicht Sektoren wie die Wirtschaft Erlös durch den Konjunkturzyklus.
Investitionen in defensive Unternehmen sind für entmutigte Anleger in der Regel eine profitablere Strategie, als den Aktienmarkt aufzugeben.
Vorteile von defensiven Unternehmen
Defensive Unternehmen haben attraktive Eigenschaften für Investoren, Arbeitnehmer, Verbraucher und Volkswirtschaften. Die meisten Vorteile defensiver Unternehmen resultieren direkt aus ihrer Stabilität.
Investitionen in defensive Unternehmen bieten oft ähnliche langfristige Renditen wie andere Unternehmen, jedoch mit geringerer Volatilität. Noch wichtiger für langfristige Aktieninvestoren ist, dass defensive Unternehmen aufgrund ihrer relativen Stärke in Rezessionen weniger wahrscheinlich in Konkurs gehen. Warren Buffett investiert häufig in defensive Unternehmen wie Coca-Cola ( KO ).
Mitarbeiter von defensiven Unternehmen haben die gleichen Aufstiegschancen und höhere Gehälter wie Mitarbeiter anderer Großunternehmen. Aufgrund der relativen Stabilität ihrer Arbeitgeber ist es jedoch weniger wahrscheinlich, dass sie während einer Rezession ihren Arbeitsplatz verlieren.
Verbraucher profitieren auch von einer langfristigen Vertrautheit mit defensiven Unternehmen. Viele Verteidigungsunternehmen stellen seit Generationen dieselben Produkte her. Einige ihrer Produkte sind auf der ganzen Welt zu finden. Wenn ein Verbraucher zu McDonald’s geht, weiß er, was ihn erwartet.
Schließlich macht eine große Zahl von Unternehmen in defensiven Branchen die Volkswirtschaften stabiler. Die legendäre Stabilität der Schweiz ist zum Teil auf defensive Unternehmen wie Nestlé zurückzuführen.
Nachteile defensiver Unternehmen
Defensive Unternehmen haben auch einige Nachteile. In vielen Fällen verhindert ihr defensiver Charakter, dass diese Firmen schnell expandieren. In der Versorgungsindustrie sind sie oft an mehr Vorschriften gebunden als andere Unternehmen. In anderen Fällen veranlasste die Größe und der Einfluss eines bestimmten Verteidigungsunternehmens die Regierung, ihre Aktivitäten einzuschränken. Beispielsweise durfte AT & T mehrere Jahrzehnte lang nicht außerhalb des Telefongeschäfts expandieren.