Defeasance-Prozess
Was ist ein Defeasance-Prozess?
Der Defeasance Prozess ist ein Mittel, mit dem Kreditnehmer aus einer Hypothek aussteigen können, indem sie Sicherheiten durch ein Portfolio von US- Schatzpapieren ersetzen. Diese Wertpapiere müssen einen ausreichenden Wert haben, um einen ausreichenden Cashflow zur Deckung des verbleibenden Kapitals und der auf das Darlehen geschuldeten Zinsen zu generieren.
Im Falle einer Schuldentilgung erlischt die Schuldverpflichtung nicht, sondern die Schuldentilgung befreit das verpfändete Vermögen vom Pfandrecht. Somit kann der Kreditnehmer das Grundstück im Rahmen der Defeasanz refinanzieren oder verkaufen.
Defeasance erfordert im Allgemeinen, dass der Kreditnehmer Rechts- und Finanzdienstleistungen von Spezialisten erhält, die mit dem Defeasance-Prozess vertraut sind. Dazu gehört ein Broker-Dealer. Dies liegt daran, dass die Defeasance die Schaffung neu gegründeter Einheiten erfordert, beispielsweise eines Nachfolgekreditnehmers. Mit Hilfe von sachkundigen Spezialisten kann ein Kreditnehmer den Defeasance-Prozess in der Regel in etwas mehr als 30 Tagen abschließen. Die Anzahl der beteiligten Parteien und die Kosten der Niederlage variieren, da die Gesetze, die den Prozess regeln, von Staat zu Staat unterschiedlich sind.
Die zentralen Thesen
- Defeasance ist eine Bestimmung in einem Vertrag, die eine in einer Bilanz ausgewiesene Anleihe oder ein Darlehen ungültig macht, wenn der Kreditnehmer Bargeld oder Anleihen beiseite legt, die ausreichen, um die Schulden zu bedienen.
- Der Defeasance-Prozess ermöglicht es, dass sich die ausstehenden Schulden und die Barreserve in der Bilanz gegenseitig ausgleichen und daher nicht erfasst werden müssen.
- Defeate Wertpapiere weisen tendenziell niedrigere Renditen auf als vergleichbare Wertpapiere, da der Fonds, der sie als Sicherheit hinterlegt, das Kreditrisiko verringert.
Den Defeasance-Prozess verstehen
Der Defeasance-Prozess trägt dazu bei, den Anlegern von hypothekenbesicherten Wertpapieren den erwarteten Cashflow beim Kauf dieser Wertpapiere zu garantieren. Wenn beispielsweise ein Kreditnehmer einen hohen Geldbetrag erhält und beschließt, seine Hypothek weit vor Fälligkeit seiner Hypothek in einer Pauschale zurückzuzahlen, erhalten Anleger am anderen Ende nicht die erwarteten Zinszahlungen als Cashflow.
Defeasance entstand auf dem Anleihemarkt, um sicherzustellen, dass die Anleger ihre erwarteten Renditen erhalten, falls der Anleiheemittent beschließt, seine Verpflichtungen gegenüber seinen Anleihegläubigern im Voraus zu bezahlen. Defeasance wurde jedoch in der Welt der Immobilienfinanzierung populär, als die Verbriefung von Krediten begann.
Bedingungen für die Defeasance
Verbriefte Kredite werden im Allgemeinen von Unternehmen gehalten, die als Real Estate Mortgage Investment Conduits (REMICs) bekannt sind. Diese Unternehmen arbeiten nach einer kontrollierten Liste von Regeln, die im Internal Revenue Code festgelegt sind.1 Diese Regeln legen Bedingungen fest, die erfüllt sein müssen, damit sich ein Kreditnehmer für eine Zahlungsunfähigkeit qualifizieren kann.
Die erste Regel verbietet die Rückzahlung, wenn die Hypothek weniger als zwei Jahre alt ist. Die Regeln definieren den Tag, an dem das Darlehen verbrieft wurde, als den Beginn der zwei Jahre und nicht als den Tag, an dem das Darlehen geschlossen wurde. In einigen Darlehen wird angegeben, dass das Darlehen für die Rückzahlung noch älter als zwei Jahre sein muss.
Die Regeln sehen auch vor, dass die Darlehensunterlagen dem Darlehensnehmer ausdrücklich gestatten müssen, eine Rückzahlung zu beantragen. Dokumente dürfen später nicht mehr geändert werden, um eine Ablehnung zu ermöglichen. Bei den als neue Sicherheit verwendeten Wertpapieren muss es sich um Staatspapiere handeln, da diese das geringste Risiko für Anleger darstellen. Schließlich kann die Hypothek gegen das Eigentum nur freigegeben, um sein Eigentum zu erleichtern Disposition wie Verkauf oder Refinanzierung.