Standardwahrscheinlichkeit
Was ist die Standardwahrscheinlichkeit?
Die Ausfallwahrscheinlichkeit ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein Kreditnehmer über einen bestimmten Zeitraum, normalerweise ein Jahr, keine geplanten Rückzahlungen vornehmen kann. Es kann auf verschiedene Risikomanagement oder Kreditanalyseszenarien angewendet werden. Sie wird auch als Ausfallwahrscheinlichkeit (PD) bezeichnet und hängt nicht nur von den Merkmalen des Kreditnehmers ab, sondern auch vom wirtschaftlichen Umfeld.
Gläubiger wünschen sich normalerweise einen höheren Hebeleffekten werden bei der Bewertung des Risikos häufig berücksichtigt. Die Fähigkeit eines Unternehmens, einen Geschäftsplan auszuführen, und die Zahlungsbereitschaft eines Kreditnehmers werden manchmal ebenfalls in die Analyse einbezogen.
Grundlegende Wahrscheinlichkeit verstehen
Menschen stoßen manchmal auf das Konzept der Ausfallwahrscheinlichkeit, wenn sie eine Wohnung kaufen. Wenn ein Hauskäufer für eine Hypothek auf einem Stück gilt Immobilien, macht der Kreditgeber eine Beurteilung des Käuferausfallrisikos auf der Grundlage ihres Kredit – Score und finanzielle Ressourcen. Je höher die geschätzte Ausfallwahrscheinlichkeit ist, desto höher ist der Zinssatz, der dem Kreditnehmer angeboten wird. Für Verbraucher impliziert ein FICO-Score eine bestimmte Ausfallwahrscheinlichkeit.
Die zentralen Thesen
- Die Ausfallwahrscheinlichkeit oder Ausfallwahrscheinlichkeit (PD) ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein Kreditnehmer eine Schuld nicht zurückzahlen kann.
- Für Einzelpersonen wird ein FICO-Score verwendet, um das Kreditrisiko zu messen.
- Für Unternehmen spiegelt sich die Ausfallwahrscheinlichkeit in der Bonität wider.
- Kreditgeber berechnen in der Regel höhere Zinssätze, wenn die Ausfallwahrscheinlichkeit größer ist.
- Auf dem Rentenmarkt bergen hochverzinsliche Wertpapiere das größte Ausfallrisiko, und Staatsanleihen befinden sich am risikoarmen Ende des Spektrums.
Für Unternehmen wird eine Ausfallwahrscheinlichkeit durch ihre Bonität impliziert. PDs können auch unter Verwendung historischer Daten und statistischer Techniken geschätzt werden. PD wird zusammen mit “ Loss Given Default “ (LDG) und “ Exposure at Default “ (EAD) in einer Vielzahl von Risikomanagementmodellen verwendet, um mögliche Verluste für Kreditgeber abzuschätzen. Je höher die Ausfallwahrscheinlichkeit ist, desto höher ist im Allgemeinen der Zinssatz, den der Kreditgeber dem Kreditnehmer berechnet.
High-Yield vs. Low-Yield-Schulden
Die gleiche Logik kommt zum Tragen, wenn Anleger festverzinsliche Wertpapiere auf dem freien Markt kaufen und verkaufen. Unternehmen mit Cash Flush und geringer Ausfallwahrscheinlichkeit können Schuldtitel zu niedrigeren Zinssätzen emittieren. Anleger, die diese Anleihen auf dem freien Markt handeln, werden sie im Vergleich zu risikoreicheren Schuldtiteln mit einem Aufschlag bewerten. Mit anderen Worten, sicherere Anleihen haben eine geringere Rendite.
Wenn sich die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens im Laufe der Zeit verschlechtert, werden sich die Anleger am Anleihemarkt auf das erhöhte Risiko einstellen und die Anleihen zu niedrigeren Preisen und damit höheren Renditen handeln (da sich die Anleihepreise entgegen den Renditen bewegen ). Hochzinsanleihen haben die höchste Ausfallwahrscheinlichkeit und zahlen daher eine hohe Rendite oder einen hohen Zinssatz. Am anderen Ende des Spektrums befinden sich Staatsanleihen wie US-Schatztitel, die in der Regel die niedrigsten Renditen zahlen und das geringste Ausfallrisiko aufweisen. Regierungen können immer mehr Geld drucken, um Schulden zurückzuzahlen.