Tief im Geld
Was steckt tief im Geld?
Tief im Geld ist eine Option, deren Ausübungs- oder Ausübungspreis deutlich unter (bei einer Call-Option ) oder über (bei einer Put-Option ) dem Marktpreis des Basiswerts liegt. Der Wert einer solchen Option besteht fast ausschließlich aus dem inneren Wert und dem minimalen äußeren oder zeitlichen Wert. Tief im Geld haben Optionen Deltas bei oder nahe 100.
Tief im Geld befindliche Optionen können mit denen tief aus dem Geld kontrastiert werden, die stattdessen keinen inneren Wert und auch einen minimalen äußeren Wert haben. Diese Optionen haben Deltas nahe Null.
Die zentralen Thesen
- Tief im Geld befindliche Optionen haben Ausübungspreise, die deutlich über oder unter dem Marktpreis des Basiswerts liegen und somit größtenteils einen inneren Wert enthalten.
- Diese Optionen haben ein Delta von fast 100 %, was bedeutet, dass sich ihr Preis mit jeder Preisänderung des Basiswerts ändert.
- Trader werden oft frühzeitig tief in den Geldoptionen ausüben (wenn sie nach amerikanischem Vorbild sind).
Tief im Geld verstehen
Der Internal Revenue Service (IRS) definiert tief in den Geldoptionen entweder:
- Jede Option mit einer Laufzeit von weniger als 90 Tagen, deren Ausübungspreis um einen Ausübungspreis niedriger ist als der höchste verfügbare Aktienkurs.
- Eine Option mit einer Laufzeit von mehr als 90 Tagen mit einem Preis von weniger als zwei Ausübungspreisen als der höchste verfügbare Aktienkurs.
Eine Option wird normalerweise als „tief im Geld“ bezeichnet, wenn sie mehr als 10 US-Dollar im Geld (ITM) ist. Wenn also eine Call-Option tief im Geld ist, bedeutet dies, dass der Ausübungspreis mindestens 10 US-Dollar unter dem Basiswert liegt oder 10 US-Dollar höher bei einer Put-Option. Bei niedriger bewerteten Aktien können 5 USD oder weniger das Niveau sein, das erforderlich ist, um tief im Geld zu sein.
Das wichtigste Merkmal dieser Optionsart ist ihr hoher innerer Wert. Um den Wert einer Call – Option zu berechnen, muss man den Ausübungspreis aus dem zugrunde liegenden Vermögen subtrahiert Marktpreis. Bei einer Put-Option würden Sie den Ausübungspreis zum zugrunde liegenden Vermögenspreis hinzufügen.
Tief im Geld befindliche Optionen haben ein sehr hohes Delta Niveau, was bedeutet, dass sich die Optionen nahezu im Gleichschritt mit dem Basiswert bewegen.
Wenn sich eine Call-Option tiefer ins Geld bewegt, nähert sich ihr Delta 100%. Bei diesem Delta führt jede Punktänderung des Basiswertpreises zu einer gleichen, gleichzeitigen Optionspreisänderung in die gleiche Richtung.
Aus diesem Grund sind Deep-In-The-Money-Optionen eine ausgezeichnete Strategie für langfristige Anleger, insbesondere im Vergleich zu Optionen am Geld (ATM) und aus dem Geld (OTM). Die Investition in die Option ähnelt der Investition in den Basiswert, mit der Ausnahme, dass der Optionsinhaber die Vorteile eines geringeren Kapitalaufwands, eines begrenzten Risikos, einer Hebelwirkung und eines größeren Gewinnpotenzials hat.
Besondere Überlegungen
Tief im Geld befindliche Optionen ermöglichen es dem Anleger, von der Bewegung einer Aktie gleich oder fast genauso zu profitieren wie die Inhaber (oder Leerverkäufer ) der tatsächlichen Aktie, obwohl der Kauf weniger kostet als der zugrunde liegende Vermögenswert. Während die Deep-Money-Option einen geringeren Kapitalaufwand und Risiko mit sich bringt; sie sind nicht ohne risiko.
Da Optionen im Gegensatz zu Aktien eine begrenzte Lebensdauer haben, muss sich der Anleger innerhalb des angegebenen Zeitraums in die gewünschte Richtung (höher bei Calls und niedriger bei Puts) bewegen, um einen Gewinn zu erzielen. Es besteht immer die Möglichkeit, dass sich die Aktie in die entgegengesetzte Richtung bewegt, was zu der Option führt, an Wert zu verlieren und möglicherweise sogar OTM zu fallen. In diesem Fall sinkt der innere Wert oder verschwindet vollständig, so dass nur die Prämie übrig bleibt, die dem Zeitverfall ausgeliefert ist.
Händler werden oft versuchen, tief im Geld Optionen zu schließen, indem sie sie vorzeitig ausüben, was nur für amerikanische Optionen zulässig ist – europäische Optionen können nur ausgeübt werden, wenn sie verfallen. Dies kann dazu beitragen, die Optionsposition eines Händlers zu bereinigen und gleichzeitig günstigere Zinssätze (bei Deep Puts) oder Dividenden (bei Deep Calls) zu erzielen.
Dies liegt daran, dass der Besitz eines Deep Puts praktisch dasselbe ist wie ein Leerverkauf der Aktie – jedoch ohne dass die Leerverkäufe gutgeschrieben werden, die Zinsen einbringen können. Ebenso ist eine Long Call-Position im Grunde dasselbe wie eine Long-Position in der Aktie, aber Vertragsinhaber würden die gezahlten Dividenden nicht erhalten, es sei denn, sie besitzen stattdessen die Aktien.
Tief im Geld Beispiel
Angenommen, ein Anleger kauft eine Mai-Call-Option für die Aktie ABC mit einem Ausübungspreis von 175 USD am 1. Januar 2019. Der Schlusskurs für ABC betrug am 1. Januar 2019 210 USD und die Ausübungspreise für die Call-Optionen im Mai am selben Tag wären: 150 USD, 175 USD, 210 $, 225 $ und 235 $.
Da die Optionslaufzeit mehr als 90 Tage beträgt, ist die Call-Option mit einem Ausübungspreis von $150 (zwei Strikes unter $210) eine tief im Geld steckende Option. Gleichzeitig haben diese Optionen wahrscheinlich beide Deltas irgendwo in den hohen 90ern.