Tief aus dem Geld
Was ist tief aus dem Geld?
Eine Option gilt als tief aus dem Geld heraus, wenn ihr Ausübungspreis deutlich über (bei einem Call) oder deutlich unter (bei einem Put) des aktuellen Preises des Basiswerts liegt. In der Regel bedeutet dies, dass der Ausübungspreis der Option mehr als ein paar Ausübungen in der Optionskette vom Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts entfernt sein muss.
Out-of-the-money-Optionen haben keinen inneren Wert und werden nach ihrem Zeitwert gehandelt. Je tiefer die Option aus dem Geld heraus ist, desto übertriebener wird dies. Umgekehrt haben Optionen im Geld sowohl einen inneren Wert als auch einen Zeitwert.
Tief aus dem Geld heraus verstehen
Damit eine Call-Option bei Fälligkeit oder Verfall einen Wert hat, muss der Preis des Basiswerts über dem Ausübungspreis der Option liegen. Bei einer Put-Option muss der Kurs des Basiswerts unter dem Ausübungspreis der Option liegen. Wenn beides nicht zutrifft, verfällt die Option wertlos. Je tiefer die Option aus dem Geld heraus ist, desto geringer ist die Wahrscheinlichkeit, dass sie mit irgendeinem Wert verfällt.
Beispiel für tief aus dem Geld
Wenn der aktuelle Kurs der zugrunde liegenden Aktie beispielsweise 60 US-Dollar beträgt, würde eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 45 US-Dollar als tief im Geld liegend betrachtet. Eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 40 USD wäre noch tiefer aus dem Geld.
Handelsstrategie
Während eine Deep-of-the-Money-Option wertlos erscheint, hat das Derivat immer noch einen gewissen Wert. Alle Optionen, sowohl in als auch außerhalb des Geldes, enthalten einen Zeitwert. Der Zeitwert misst den Vorteil einer Option mit Restlaufzeit bis zur Fälligkeit mit einer gewissen Wahrscheinlichkeit, dass sich der Kurs des Basiswerts in Richtung des gewünschten Ausübungspreises bewegt.
Während also ein Deep- Out-of-the-Money Call oder -Put keinen inneren Wert hat, sind einige Anleger bereit, einen kleinen Betrag für den Restzeitwert zu zahlen. Dieser Zeitwert nimmt jedoch ab, wenn sich die Option ihrem Verfallsdatum nähert.
Das offensichtliche Merkmal von Deep-out-of-the-Money-Optionen sind ihre sehr niedrigen Kosten im Vergleich zu vergleichbaren Optionen mit Ausübungspreisen, die näher am Preis des Basiswerts liegen. Das Risiko, dass die Optionen wertlos verfallen, ist groß, aber auch die potenzielle Höhe der Belohnung, sollte die Option vor dem Verfall ins Geld gehen. Wenn letzteres wahr wird, kann die prozentuale Auszahlung enorm sein. Der geringe Betrag, der für die Option gezahlt wird, kann sich um ein Vielfaches vervielfachen. Hundertprozentige Gewinne sind eigentlich auf der niedrigen Seite der Möglichkeiten.
Es ist verlockend, Optionen für viele Vermögenswerte gleichzeitig tief aus dem Geld zu kaufen, da nur wenige erfolgreich sein müssen, um einen Gesamtportfoliogewinn zu erzielen. Allerdings erhöhen die Provisionen die Kosten und einige Experten betrachten diese Art von Optionen als Glücksspiel mit einer hohen möglichen Auszahlung, aber mit sehr geringen Erfolgschancen.