Widmungsstrategie
DEFINITION der Widmungsstrategie
Die Widmungsstrategie ist eine Vermögensverwaltungsmethode, mit der die erwarteten Renditen eines Anlageportfolios mit den geschätzten zukünftigen Verbindlichkeiten abgeglichen werden. In Pensionsfonds und Portfolios von Versicherungsunternehmen wird häufig eine Widmungsstrategie angewendet, um sicherzustellen, dass zukünftige Verbindlichkeiten erfüllt werden können. Die Widmungsstrategie wird auch als Portfolio Widmung, Cashflow Matching und strukturierte Portfoliostrategie bezeichnet.
BREAKING DOWN Widmungsstrategie
Eine Widmungsstrategie beinhaltet Cashflow-Matching, damit die Anlageerträge Mittel für erwartete zukünftige Kapitalausgaben bereitstellen. Pensionskassen und Versicherungen können die in der Regel erheblichen künftigen Verbindlichkeiten ziemlich genau vorhersagen. Ihre Portfolios umfassen in der Regel risikoarme festverzinsliche Wertpapiere wie Unternehmensanleihen mit Investment Grade, Staatsanleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere, die vorhersehbare Einkommensströme ermöglichen, die den prognostizierten zukünftigen Verpflichtungen entsprechen.
Pensionskassen und Versicherungen müssen bei ihren Anlagen konservativ vorgehen, denn sie brauchen die Gewissheit (soweit in ihrer Kontrolle möglich), genügend Einnahmen zu erwirtschaften, um ihren Verpflichtungen gegenüber Rentenempfängern und Versicherungsnehmern nachzukommen. Auch auf individueller Ebene ist ein Investitionsplan, bei dem ein Teil des Vermögens „gewidmet“ wird, um Einnahmen zu erzielen, um bestimmte bekannte Ausgaben zu bezahlen – beispielsweise Studiengebühren, Hochzeitskosten, Ruhestand –, Teil einer klugen Geldmanagementstrategie.
Ein Beispiel für die Sprache der Hingabestrategie
Das California Public Employees‘ Retirement System (CalPERS) verwendet ausdrücklich das Wort „dedicated“, um den Zweck eines seiner Treuhandfonds zu beschreiben: „Der California Employers‘ Benefit Trust (CERBT) Fund ist ein Treuhandfonds nach Abschnitt 115 zur Vorfinanzierung von Arbeitgeberbeiträgen zu leistungsorientierten Rentensystemen für alle berechtigten öffentlichen Stellen in Kalifornien… Durch den Beitritt zu diesem Treuhandfonds können öffentliche Stellen in Kalifornien dazu beitragen, zukünftige Kosten zu einem großen Teil aus den von CalPERS bereitgestellten Anlageerträgen zu finanzieren. “ „Dedicated“ bedeutet, dass CalPERS Vermögenswerte so anlegt, dass sie Erträge ausschließlich zum Zweck der Finanzierung der OPEB erzielen.