Engagierte kurze Vorspannung
Was ist eine dedizierte kurze Vorspannung?
Dedicated Short Bias ist eine Hedge-Fonds-Strategie, die durch eine Kombination von Short- und Long-Positionen ein Netto-Short Engagement am Markt aufrechterhält. Eine dedizierte Short-Bias-Anlagestrategie versucht, Gewinne zu erzielen, wenn der Markt rückläufig ist, indem Anlagen gehalten werden, die insgesamt so positioniert sind, dass sie von einem Rückgang des Marktes oder von Anlagen profitieren.
Dedizierte Short-Bias-Fonds werden weiterhin eine Art Absicherung mit Long-Positionen in einigen Wertpapieren aufrechterhalten. Dies versucht, Verluste zu minimieren, wenn ein Bullenmarkt in vollem Gange ist. Sie sollen jedoch profitieren, wenn ein Bärenmarkt einsetzt.
Verstehen einer dedizierten kurzen Vorspannung
Ein dedizierter Short Bias ist eine direktionale Handelsstrategie, bei der eine Netto-Short-Position am Markt eingegangen wird. Mit anderen Worten, ein größerer Teil des Portfolios ist eher Short-Positionen als Long-Positionen gewidmet. Kurz sein ist das Gegenteil von lang sein. Hedge-Fonds, die eine Netto-Long-Position halten, werden als dedizierte Long-Bias-Fonds bezeichnet.
Zu den dedizierten Short-Bias-ETFs gehören Instrumente wie ProShares UltraShort 20+ Year Treasury, Invesco DB US-Dollar-Index Bearish, Short Dow30 ProShares usw. Ein Anleger sollte anhand des Namens erkennen können, dass ein Fonds oder ETF eine dedizierte Short Bias aufweist.
Vom Kurzschluss zum kurzen Bias
Vor dem langfristigen Bullenmarkt für US-Aktien in den 1980er und 1990er Jahren verwendeten viele Hedgefonds eher eine dedizierte Short-Strategie als eine dedizierte Short-Bias-Strategie. Die dedizierte Short-Strategie war eine, die ausschließlich Short-Positionen einnahm. Die dedizierten Short-Fonds wurden während des Bullenmarkts praktisch zerstört, sodass der dedizierte Short-Bias-Fonds entstand und einen ausgewogeneren Ansatz verfolgte. Die Long-Positionen reichen aus, um die Verluste überschaubar zu halten, obwohl die Fonds immer noch Probleme mit der Hebelwirkung und der Kapitalflucht haben können, wenn die Verluste zu lange anhalten.
Die Herausforderung, eine dedizierte kurze Vorspannung aufrechtzuerhalten
Durch die Verpflichtung zu einer Verzerrung, ob Long oder Short, sind diese Hedge-Fonds operativ angespannt. Selbst wenn ein Bullenmarkt einen Hedgefonds über einen langen Zeitraum hinweg weiter belastet hat, muss sich der Fondsmanager immer wieder neu positionieren, um die Netto-Short-Position zu ermitteln, wenn die Long-Positionen an Wert gewinnen. Wenn sich der Markt schließlich umkehrt, rasen diese dedizierten Short-Bias-Fonds natürlich voran.
Es gibt andere Hedge-Fonds-Strategien, die es dem Fondsmanager ermöglichen, Long- oder Short-Positionen einzugehen, ohne sich Gedanken darüber machen zu müssen, in welche Richtung die Tendenz gekippt wird. Diese Hedgefonds sind nicht marktneutral, ermöglichen jedoch eine Positionsverschiebung mit dem Ziel, die Gewinne unabhängig von der allgemeinen Marktrichtung zu maximieren. Interessanterweise weisen diese Long / Short-Aktienfonds häufig eine dedizierte Long-Tendenz auf, die sich im Laufe der Zeit auf natürliche Weise ergibt.
Diese flexibleren Vereinbarungen werden jedoch Schwierigkeiten haben, die Wertentwicklung eines dedizierten Short-Bias-Fonds zu erreichen, wenn sich der Markt in einem anhaltenden Rückgang befindet, da es eine Verzögerungszeit bei der Anpassung von Positionen geben wird, mit denen sich Short-Fonds nicht befassen müssen.