So dekodieren Sie die Ergebnisberichte eines Unternehmens
Der Ergebnisbericht ist die vorherrschende Methode für ein börsennotiertes Unternehmen, um seine Finanzergebnisse für einen bestimmten Zeitraum zu melden. Anleger können den Gewinnbericht eines Unternehmens verwenden, um einen Einblick zu erhalten, wie gut ein Unternehmen geführt wird und ob das Unternehmen eine gute Leistung erbringt.
Es ist jedoch wichtig anzumerken, dass Ergebnisberichte häufig ein rosiges Bild der finanziellen Situation des Unternehmens vermitteln. Daher ist es wichtig zu lernen, wie man einen Ergebnisbericht liest und entschlüsselt, damit Sie das Verkaufsgespräch des Managementteams von der Realität trennen können.
Die zentralen Thesen
- Öffentliche Unternehmen müssen bei der Securities and Exchange Commission (SEC) einen 10-Q-Quartalsbericht, einen Jahresbericht oder einen 10-K-Bericht einreichen.
- Der 10-Q ist der vierteljährliche Bericht von Unternehmen, in dem das Geschäft das ganze Jahr über detailliert beschrieben wird.
- Die Hauptkomponenten des 10-Q sind die Gewinn- und Verlustrechnung, die Bilanz, die Kapitalflussrechnung, die Angaben und die Diskussion des Managements.
- Neben der Analyse des Jahresabschlusses ist es wichtig, alle finanziellen Risiken wie Rechtsstreitigkeiten zu analysieren, die eine Bedrohung für ein Unternehmen darstellen könnten.
Ergebnisberichterstattung
Unternehmen geben in der Regel eine Pressemitteilung heraus, in der der Inhalt des 10-Q hervorgehoben wird. Die Pressemitteilung enthält häufig nur ein paar Absätze mit Informationen, eine Erklärung von Führungskräften und einige der wichtigsten Elemente, die für Anleger von Interesse sind, darunter Umsatz, Nettogewinn, Cashflow, Ergebnis je Aktie und Dividenden.
Unternehmen werden auch ein Präsentations-Deck für Investoren veröffentlichen, das die finanziellen Höhepunkte und den Erfolg des Berichtszeitraums enthält. Das Deck ist jedoch für die Anleger vorbereitet und enthält in der Regel eine sehr positive Botschaft.
Das Formular 10-Q hingegen ist ein schnörkelloses Dokument, das der Securities and Exchange Commission (SEC) vorgelegt wird. Der 10-Q hat für Anleger eine größere Bedeutung, da er eine Fülle von Informationen enthält. Während Elemente des Ergebnisberichts in den Bereich des Marketingmaterials fallen können, können Unternehmen, die sie veröffentlichen, die Zahlen nicht verfälschen, ohne einen SEC-Verstoß zu riskieren.
Die Komponenten eines Ergebnisberichts
Unternehmen sind gesetzlich verpflichtet, einen Quartalsbericht, einen 10-Q, einen Jahresbericht oder den 10-K bei der SEC einzureichen.
Der 10-Q enthält Finanzinformationen, darunter:
- Gewinn- und Verlustrechnung
- Bilanz
- Kapitalflussrechnung
- Diskussionen des Managements über die Ergebnisergebnisse und die finanzielle Gesamtlage
- Offenlegung von Marktrisiken für das Unternehmen.
Es ist nicht ungewöhnlich, dass große Unternehmen 10-Q-Dokumente mit mehr als 100 Seiten haben. Das Lesen der Pressemitteilung zum Ergebnis ist ein guter Anfang, um einen schnellen Überblick über die wichtigsten Grundsätze eines Unternehmens zu erhalten. Anleger, die am Kauf von Anteilen an einer Aktiengesellschaft interessiert sind und eine fundierte Entscheidung treffen möchten, sollten die 10-Q-Anmeldung prüfen. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass der Jahresabschluss nicht geprüft wird.
Der erste Teil des Dokuments beschreibt, welches Unternehmen den Bericht einreicht, für welchen Zeitraum, in welchem Bundesstaat das Unternehmen eingetragen ist, Informationen zur Steueridentifikation und den primären Geschäftsstandort. Der Bericht listet dann ein Inhaltsverzeichnis auf, das angibt, welche Abschnitte auf welchen Seiten gefunden werden.
Der erste wichtige Abschnitt enthält die Finanzinformationen. Hauptschwerpunkte sollten Umsatz, Nettoergebnis, Ergebnis je Aktie und EBIT oder Ergebnis vor Zinsen und Steuern sein. Obwohl die oben genannten Finanzzahlen wichtig sind, stellen Sie unbedingt die folgenden Fragen:
- Wie hat sich das Unternehmen im letzten Quartal entwickelt?
- Wie war die Leistung im Vergleich zum Vorquartal oder zum Vorjahresquartal?
- Haben sich die Umsätze von Quartal zu Quartal verbessert oder beeinträchtigt?
- Steigen die Umsatzkosten, was bedeutet, dass es teurer ist, Einnahmen zu erzielen?
Die Zeiträume unmittelbar vor und nach der Veröffentlichung eines Gewinnberichts sind entscheidende Zeiten, um den Aktienkurs eines Unternehmens zu berücksichtigen. Je nachdem, ob ein Unternehmen seine Gewinnziele erreicht oder nicht, wird der Aktienkurs stark steigen oder fallen.
Überprüfen Sie die Kapitalflussrechnung, um festzustellen, ob das Unternehmen mit fortgeführten Geschäftsbereichen Geld verdient. Unternehmen haben möglicherweise einen negativen Cashflow, können aber dennoch ein positives Nettoergebnis ausweisen.
Finanzielle Risikofaktoren
Sobald Sie ein Gefühl für die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens haben, ist es Zeit, die Risiken zu prüfen, denen es in den kommenden Quartalen ausgesetzt sein könnte. Fahren Sie mit Teil II (Sonstige Informationen) fort und lesen Sie Punkt I (Gerichtsverfahren).
Wenn ein Unternehmen ausstehende Klagen hat, muss es diese zusammen mit einer kurzen Beschreibung der Klagen melden. Das Unternehmen wird einem bestimmten rechtlichen Problem nicht unbedingt ein Preisschild hinzufügen, daher sollten Sie die Art der Klage untersuchen. Berücksichtigen Sie die möglichen finanziellen Auswirkungen der Klage im Vergleich zum Gesamtwert des Unternehmens. Viele Unternehmen haben jedes Jahr relativ geringe Schadensersatzansprüche, aber einige Unternehmen könnten aufgrund laufender Rechtsstreitigkeiten mit höheren Kosten konfrontiert sein.
Überprüfen Sie auch Punkt 1A (Risikofaktoren). Möglicherweise sehen Sie Aussagen wie „Unzureichende Liquidität könnte sich auf unsere zukünftige Geschäftstätigkeit auswirken“ oder „Angesichts des aktuellen Umfelds generieren unsere Geschäftstätigkeiten nicht genügend Barmittel.“ Überlegen Sie, ob die Risiken Teil eines allgemeinen Markttrends sind, z. B. geringere Umsätze während einer Rezession, oder ob sie Teil eines größeren Problems sind, z. B. Einnahmen aus einer oder zwei Quellen und nicht aus einer diversifizierten Kundengruppe.
Ergebnisberichte können von verschiedenen Anlegern auf unterschiedliche Weise geprüft und interpretiert werden. Einige ziehen es vor, die ersten Abschnitte zu Finanzdaten zu überspringen, um mehr über die Markteinstellung des Managements und die Risiken für das Unternehmen zu erfahren. Einige ziehen es vor, direkt in die Zahlen zu springen und diese mit früheren Quartalen und Jahren zu vergleichen.
Das Fazit
Sie müssen kein Aktienanalyst sein, um einen Gewinnbericht zu lesen und zu verstehen. Obwohl es viele börsennotierte Unternehmen gibt, die vierteljährlich Gewinnberichte veröffentlichen, konzentrieren Sie sich auf Aktien, die für Sie von Interesse sind. Denken Sie daran, dass das Lesen des Berichts auch dann eine lohnende Aktivität ist, wenn Sie aufgrund der im Gewinnbericht enthaltenen Informationen die Aktie meiden. Immerhin hat es Sie davor bewahrt, eine schlechte Wahl zu treffen.