Dezimaler Handel

Was ist Dezimalhandel?

Der Dezimalhandel ist ein System, bei dem der Preis eines Wertpapiers in einem Dezimalformat angegeben wird. Die US Securities and Exchange Commission (SEC) ordnete bis zum 9. April 2001 allen Aktienmärkten in den USA die Umstellung von Bruchzahlen auf Dezimalzahlen an. Vor 2001 basierten die Marktpreisnotierungen in den Vereinigten Staaten auf einem fraktionierten Quotierungssystem in Inkrementen von 1/16 eines Dollars. Seit der Dezimalisierung werden alle Börsenkurse im dezimalen Handelsformat angezeigt.

Dezimal-Trading verstehen

Der dezimale Handel wird seit 2001 an allen US-Börsen verwendet, um einen geordneten und effizienten Handel zu erleichtern. Die Verwendung von Dezimalstellen anstelle von Brüchen in Preisnotierungen wird als Dezimalisierung bezeichnet. Dezimalquotierungen machen Kurse für Anleger, Market Maker und alle anderen Arten von Marktteilnehmern leichter und sofort verständlicher. Ein Dezimalzitat beträgt 5,06 US-Dollar gegenüber 5 1/16 US-Dollar im Bruchformat.

Dezimalkurse setzen sich aus einem Geldkurs und einem Briefkurs zusammen. Gebote und Nachfragen können von Einzelhändlern und Investoren, Market Maker oder institutionellen Händlern kommen.

Bid-Ask-Prozess

Die Differenz zwischen dem höchsten Geld- und dem niedrigsten Briefkurs wird als Spread bezeichnet. Im Allgemeinen führt die Dezimalisierung zu engeren Spreads. Vor der Dezimalisierung war beispielsweise ein Sechzehntel (1/16) von 1 USD die minimale Preisbewegung, die in einem Preisangebot dargestellt wird, gleich 0,0625 USD. Nach der Dezimalisierung beträgt die minimale Kursbewegung 0,01 USD für Aktien über 1 USD. Daher können Aktien jetzt mit einem Spread von 0,01 USD statt einem Spread von mindestens 0,0625 USD (oder 1/16) gehandelt werden.

Engere Spreads sind in der Regel für die meisten Einzelhändler günstig, die in Trades ein- oder aussteigen möchten, ohne einen großen Spread zu zahlen. Für Trader und Market Maker, die versuchen, den Spread durch routinemäßiges Bieten und Anbieten kleiner Gewinne zu „erobern“, reduziert die Dezimalisierung die Spreads und damit das Gewinnpotenzial dieser Strategie. Allerdings verwenden einige Händler diese Strategie auch heute noch, aber hauptsächlich in Bezug auf automatisierten oder algorithmischen Handel.

Im Jahr 2005 führte die Securities and Exchange Commission die Regel 612 ein, auch bekannt als Sub-Penny-Regel. Regel 612 verlangt, dass die Mindestpreiserhöhung für Aktien über 1,00 US-Dollar 0,01 US-Dollar beträgt, während Aktien unter 1,00 US-Dollar in Schritten von 0,0001 US-Dollar notiert werden können.

Aktien, die viele täglich haben Volumen dürften niedrigere Spreads als Aktien, die geringes Volumen haben. Hochpreisige Aktien haben wahrscheinlich größere Spreads als niedriger bewertete Aktien. Volatile Aktien haben auch tendenziell größere Spreads als Aktien mit geringer Volatilität. Der Spread in einem bestimmten Wertpapier basiert auf dem Volumen (Anzahl der Teilnehmer), der Volatilität und dem Kurs der Aktie.

Pips und Forex-Kurse

Pips entsprechen 1/100, einem Basispunkt oder 0,0001 USD. Bei Wertpapieren mit Kursen von weniger als 1 USD können sich die Pips schrittweise ändern.

Der Devisenmarkt verwendet auch ein Quotierungssystem mit vier Dezimalstellen, das Pips verwendet. Zum Beispiel kann der EUR/USD ein Gebot von 1,1257 haben. Einige Forex-Broker bieten auch fraktionierte Pip-Preise an, die bis zur fünften Dezimalstelle angegeben sind. Zum Beispiel könnte das obige Zitat weiter als 1,12573 spezifiziert werden. Es gibt 10 Fraktionspips zu einem ganzen Pip, was 1/10 des Wertes eines vollen Pips entspricht. Der Wert eines Pip variiert je nach gehandeltem Währungspaar.

Beispiel für ein Angebot mit dezimalem Preis im Vergleich zu einem gebrochenen Angebot

Angenommen, eine Aktie wie die General Electric Company (GE) mit einem durchschnittlichen Tagesvolumen von über 50 Millionen Aktien wird mit einem Geldkurs von 9,37 USD und einem Briefkurs von 9,38 USD gehandelt. Dieser Spread von 0,01 USD ist aufgrund der Dezimalisierung möglich. Da die Aktie über 1 USD gehandelt wird, kann der Spread nicht kleiner als 0,01 USD sein, obwohl er größer sein könnte. Ein größerer Spread kann in Zeiten erhöhter Volatilität auftreten, wenn das Volumen im Laufe der Zeit deutlich zurückgeht oder der Preis deutlich steigt.

Betrachten Sie das gleiche Szenario vor der Dezimalisierung. Die Preisnotierung könnte 9 5/16 $ zu 9 3/8 $ (oder 6/16) betragen haben, was einem Spread von 0,0625 $ anstelle des obigen Spreads von 0,01 $ entspricht.