Debt Signaling

Was ist Debt Signaling?

Debt Signaling ist eine Finanztheorie, die die zukünftige Wertentwicklung einer Aktie mit aktuellen Ankündigungen bezüglich ihrer Verschuldung korreliert. Ankündigungen über die Aufnahme von Schulden durch ein Unternehmen werden in der Regel als positive Nachrichten angesehen, da sie darauf hinweisen können, dass das Unternehmen kreditwürdig ist und Kapital für Wachstumszwecke aufnimmt.

Debt Signaling verstehen

In der Welt der Finanzen und der Wirtschaft suchen Unternehmen immer nach neuen Wachstumschancen. Investoren bestimmen normalerweise, ob diese Unternehmen Wachstumschancen nutzen oder nicht, indem sie nach direkten oder indirekten Signalen suchen, die sie von Unternehmen erhalten.

Manchmal kommen diese Signale vom Managementteam des Unternehmens, aber sie können auch von Maßnahmen des Unternehmens stammen, auch wenn das Unternehmen sagt, dass es mehr Schulden aufnehmen wird. Diese werden als Schuldensignale bezeichnet. Dort können die Verschuldungssignale sowohl positiv als auch negativ sein, was einen großen Einfluss auf die Wertentwicklung der Aktien eines Unternehmens haben kann.

Unternehmen können direktes Kapital auf zwei Arten aufnehmen: durch Schulden und durch Eigenkapital. Schulden sind häufig die bevorzugte Finanzierungsmethode gegenüber der Aufnahme von Eigenkapital, da die Eigenkapitalkosten in der Regel höher sind als die Schulden. Die Ausgabe von Eigenkapital ist auch ein Mittel, um das Eigentum an einem Unternehmen an neue Investoren zu verwässern, die Stimmrechte und einen verbleibenden Anspruch auf Gewinn und Wachstum erhalten. Wenn ein Unternehmen die Entscheidung trifft, Fremdfinanzierung durch Ausgabe von Unternehmensanleihen zu nutzen, glauben Anleger möglicherweise, dass das Unternehmen auf einer soliden finanziellen Grundlage steht und aktiv nach Wachstumschancen zu niedrigeren Finanzierungskosten als durch Ausgabe von Aktien sucht.

Positive und negative Schuldensignale

Die Art der Finanzierung kann die Zukunft der Finanzlage des Unternehmens und mögliche Aussichten für Projekte des Unternehmens anzeigen. Wenn ein Unternehmen ankündigt, mehr Schulden aufzunehmen (normalerweise für ein neues Projekt), signalisiert dies den Anlegern und dem Markt eine solide  finanzielle Gesundheit, was es zu einem positiven Schuldensignal macht. Wenn ein Unternehmen mehr Schulden aufnehmen möchte, bedeutet dies, dass es verpflichtet ist, Zinsen dafür zu zahlen. Das Unternehmen gibt auch an, dass es fest an sein Projekt (und damit an seine finanzielle Gesundheit) glaubt und dass es schnelle Renditen erzielen wird – genug, um die Schulden abzubezahlen und seinen Investoren (finanziellen) Nutzen zu verschaffen.

Wenn andererseits zukünftige Schulden reduziert werden, können Anleger dies als Zeichen dafür ansehen, dass das Unternehmen seine Zinszahlungen nicht leisten kann und sich in einer schwachen finanziellen Situation befindet. Wenn sich das Unternehmen dafür entscheidet, neues Eigenkapital aufzunehmen, anstatt Schulden aufzunehmen, ist dies ebenfalls ein negatives Schuldensignal. Dies bedeutet, dass ein Unternehmen nicht genug Vertrauen in seine finanzielle Situation oder seine Projekte hat, nicht genug Gewinne hat oder einfach nicht genug Schulden aufnehmen kann.

Beispiel für eine Debt Signaling

Im Oktober 2017 kündigte der Online-Streaming- und Content-Produzent Netflix an, Schulden in Höhe von rund 1,6 Milliarden US-Dollar aufzunehmen. Das Unternehmen kündigte an, die Mittel für allgemeine Zwecke zu verwenden, einschließlich der Finanzierung neuer Inhalte. Dies wurde als positiver Schritt für das Unternehmen und damit als positives Schuldensignal gesehen. Die Anleger schienen von den Nachrichten erfreut zu sein, da die Aktien des Unternehmens unmittelbar nach der Ankündigung stiegen.