Umschuldung
Was ist eine Umschuldung?
Umschuldung ist ein Prozess, der von Unternehmen, Einzelpersonen und sogar Ländern verwendet wird, um das Risiko eines Zahlungsausfalls ihrer bestehenden Schulden zu vermeiden, beispielsweise durch Aushandeln niedrigerer Zinssätze. Die Umschuldung stellt eine kostengünstigere Alternative zur Insolvenz dar, wenn sich ein Schuldner in finanziellen Turbulenzen befindet, und kann sowohl dem Kreditnehmer als auch dem Kreditgeber zugute kommen.
Die zentralen Thesen:
- Die Umschuldung steht Unternehmen, Einzelpersonen und sogar Ländern zur Verfügung.
- Der Umschuldungsprozess kann die Zinssätze für Kredite senken oder die Fälligkeitstermine für deren Rückzahlung verlängern.
- Eine Umschuldung kann einen Debt-to-Equity-Swap beinhalten, bei dem sich die Gläubiger bereit erklären, einen Teil oder die gesamten ausstehenden Schulden im Austausch gegen Eigenkapital am Unternehmen zu erlassen.
- Eine Nation, die versucht, ihre Schulden umzustrukturieren, könnte die Schulden vom privaten Sektor auf öffentliche Institutionen verlagern.
So funktioniert die Umschuldung
Einige Unternehmen versuchen, ihre Schulden zu restrukturieren, wenn sie vor dem Konkurs stehen. Der Umschuldungsprozess beinhaltet in der Regel, dass die Kreditgeber zustimmen, die Zinssätze für Kredite zu senken, die Fristen für die Fälligkeit der Verbindlichkeiten des Unternehmens zu verlängern oder beides. Diese Schritte verbessern die Chancen des Unternehmens, seine Verpflichtungen zurückzuzahlen und im Geschäft zu bleiben. Die Gläubiger verstehen, dass sie noch weniger erhalten würden, sollte das Unternehmen in Konkurs oder Liquidation geraten.
Die Umschuldung kann für beide Seiten eine Win-Win-Situation sein, da das Unternehmen eine Insolvenz vermeidet und die Kreditgeber in der Regel mehr erhalten, als sie durch ein Insolvenzverfahren hätten.
Der Prozess funktioniert für Einzelpersonen und für Nationen ähnlich, wenn auch in sehr unterschiedlichen Maßstäben.
Wichtig
Einzelpersonen, die ihre Schulden umstrukturieren möchten, können eine Entschuldungsgesellschaft beauftragen, die bei den Verhandlungen hilft. Aber sie sollten sicherstellen, dass sie es mit einem seriösen und nicht mit einem Betrug zu tun haben.
Arten der Umschuldung
Umschuldung für Unternehmen
Unternehmen haben eine Reihe von Instrumenten zur Verfügung, um ihre Schulden zu restrukturieren. Einer ist ein Debt-to-Equity-Swap. Dies ist der Fall, wenn Gläubiger sich bereit erklären, einen Teil oder alle ausstehenden Schulden eines Unternehmens im Austausch gegen Eigenkapital (Teileigentum) am Unternehmen zu erlassen. Der Swap ist normalerweise eine bevorzugte Option, wenn sowohl die ausstehenden Schulden als auch die Vermögenswerte des Unternehmens erheblich sind und eine Einstellung des Geschäftsbetriebs kontraproduktiv wäre. Die Gläubiger würden lieber die Kontrolle über das notleidende Unternehmen übernehmen, wenn dies notwendig ist, um fortzufahren.
Ein Unternehmen, das zur Umstrukturierung seiner Schulden auch mit seiner Obligationäre zu „nimmt eine Neuverhandlung könnten haircut “ -meaning, dass ein Teil der ausstehenden Zinszahlungen abgeschrieben werden oder ein Teil des Restbetrages wird nicht zurückgezahlt werden.
Ein Unternehmen gibt häufig kündbare Anleihen aus, um sich vor einer Situation zu schützen, in der es seine Zinszahlungen nicht leisten kann. Eine Anleihe mit kündbarer Funktion kann in Zeiten sinkender Zinsen vom Emittenten vorzeitig zurückgezahlt werden. Dies ermöglicht es dem Emittenten, die Schulden in Zukunft umzustrukturieren, da die bestehenden Schulden zu einem niedrigeren Zinssatz durch neue Schulden ersetzt werden können.
Umschuldung für Länder
Länder können mit einem Zahlungsausfall ihrer Staatsschulden rechnen, und dies war im Laufe der Geschichte der Fall. In der Neuzeit entscheiden sich einige Länder dafür, ihre Schulden bei Anleihegläubigern umzustrukturieren. Dies kann bedeuten, dass die Schulden des privaten Sektors auf Institutionen des öffentlichen Sektors verlagert werden, die möglicherweise besser in der Lage sind, die Auswirkungen des Zahlungsausfalls eines Landes zu bewältigen.
Staatliche Anleihegläubiger müssen möglicherweise auch einen „Abschlag“ vornehmen, indem sie sich bereit erklären, einen reduzierten Prozentsatz ihrer Schulden zu akzeptieren, vielleicht 25% des vollen Wertes ihrer Anleihen. Die Fälligkeitstermine von Anleihen können auch verlängert werden, sodass der staatliche Emittent mehr Zeit hat, sich die Mittel zu sichern, die er für die Rückzahlung seiner Anleihegläubiger benötigt.
Leider hat diese Art der Umschuldung keine große internationale Aufsicht, auch wenn die Umschuldungsmaßnahmen grenzüberschreitend sind.
Umschuldung für Privatpersonen
Personen, die von einer Insolvenz bedroht sind, können versuchen, die Bedingungen mit ihren Gläubigern und den Steuerbehörden neu zu verhandeln. Zum Beispiel kann jemand, der nicht in der Lage ist, Zahlungen für eine Hypothek von 250.000 USD zu leisten, eine Vereinbarung mit dem Kreditinstitut treffen, um die Hypothek auf 75% oder 187.500 USD (75% x 250.000 USD = 187.500 USD) zu reduzieren. Im Gegenzug erhält der Kreditgeber möglicherweise 40% des Hausverkaufserlöses, wenn es vom Hypothekengeber verkauft wird.
Einzelpersonen können versuchen, auf eigene Faust oder mit Hilfe eines seriösen Entschuldungsunternehmens zu verhandeln. Dies ist ein Bereich, in dem es viele Betrügereien gibt, daher sollten sie sicherstellen, dass sie wissen, mit wem sie es zu tun haben. Investopedia veröffentlicht eine regelmäßig aktualisierte Liste der besten Entschuldungsunternehmen.