Schuldenquote Definition
Was ist eine Schuldenquote?
Die Hebelwirkung eines Unternehmens misst. Die Schuldenquote ist definiert als das Verhältnis der Gesamtverschuldung zum Gesamtvermögen, ausgedrückt als Dezimalzahl oder als Prozentsatz. Er kann als der fremdfinanzierte Anteil des Unternehmensvermögens interpretiert werden.
Ein Verhältnis größer als 1 zeigt, dass ein erheblicher Teil der Schulden durch Vermögen finanziert wird. Mit anderen Worten, das Unternehmen hat mehr Verbindlichkeiten als Vermögenswerte. Eine hohe Quote deutet auch darauf hin, dass sich ein Unternehmen bei einem plötzlichen Zinsanstieg möglicherweise einem Ausfall seiner Kredite aussetzt. Ein Verhältnis unter 1 bedeutet, dass ein größerer Teil des Unternehmensvermögens durch Eigenkapital finanziert wird.
Die zentralen Thesen
- Die Schuldenquote misst den Hebel, den ein Unternehmen in Bezug auf die Gesamtverschuldung zur Bilanzsumme einsetzt.
- Eine Schuldenquote von mehr als 1,0 (100%) sagt aus, dass ein Unternehmen mehr Schulden als Vermögenswerte hat.
- Eine Schuldenquote von weniger als 100 % weist hingegen darauf hin, dass ein Unternehmen über mehr Vermögenswerte als Schulden verfügt.
- Die Schuldenquoten variieren stark zwischen den Branchen, wobei kapitalintensive Unternehmen wie Versorger und Pipelines viel höhere Schuldenquoten aufweisen als andere Branchen wie der Technologie- oder Dienstleistungssektor.
Die Formel für die Schuldenquote lautet
Was sagt Ihnen die Schuldenquote?
Je höher die Schuldenquote, desto mehr Leveraged ein Unternehmen, was bedeutet, ein höheres finanzielles Risiko. Gleichzeitig ist Leverage ein wichtiges Instrument, mit dem Unternehmen wachsen, und viele Unternehmen finden eine nachhaltige Verwendung für Schulden.
Die Schuldenquoten variieren stark zwischen den Branchen, wobei kapitalintensive Unternehmen wie Versorgungsunternehmen und Pipelines viel höhere Schuldenquoten aufweisen als andere Branchen wie der Technologiesektor. Wenn ein Unternehmen beispielsweise eine Bilanzsumme von 100 Millionen US-Dollar und eine Gesamtverschuldung von 30 Millionen US-Dollar hat, beträgt seine Schuldenquote 30 % oder 0,30. Ist dieses Unternehmen finanziell besser aufgestellt als eines mit einer Verschuldungsquote von 40 %? Die Antwort hängt von der Branche ab.
Eine Schuldenquote von 30 % kann für eine Branche mit volatilen Cashflows, in der die meisten Unternehmen nur geringe Schulden aufnehmen, zu hoch sein. Ein Unternehmen mit einer im Vergleich zu seinen Mitbewerbern hohen Verschuldungsquote würde es wahrscheinlich teuer finden, Kredite aufzunehmen, und könnte bei sich ändernden Umständen in eine Krise geraten. Die Fracking Branche beispielsweise erlebte ab Sommer 2014 aufgrund hoher Verschuldung und sinkender Energiepreise schwierige Zeiten. Umgekehrt kann ein Verschuldungsgrad von 40 % für ein Unternehmen in einem Sektor wie dem Versorger, in dem die Cashflows stabil sind und höhere Verschuldungsquoten die Regel sind, leicht beherrschbar sein.
Eine Schuldenquote von mehr als 1,0 (100%) sagt aus, dass ein Unternehmen mehr Schulden als Vermögenswerte hat. Eine Schuldenquote von weniger als 100 % weist hingegen darauf hin, dass ein Unternehmen über mehr Vermögenswerte als Schulden verfügt. In Verbindung mit anderen Kennzahlen zur finanziellen Gesundheit kann die Schuldenquote den Anlegern helfen, das Risikoniveau eines Unternehmens zu bestimmen.
Einige Quellen definieren die Schuldenquote als Gesamtschulden zur Bilanzsumme. Dies spiegelt eine gewisse Mehrdeutigkeit zwischen den Begriffen „Schulden“ und „Verbindlichkeiten“ wider, die von den Umständen abhängig sind. Der Verschuldungsgrad zum Beispiel ist eng mit dem Verschuldungsgrad verbunden und häufiger als dieser, verwendet jedoch die Gesamtverbindlichkeiten im Zähler. Im Fall der Schuldenquote berechnen Finanzdatenanbieter diese nur anhand der lang und kurzfristigen Schulden (einschließlich kurzfristiger Anteile der langfristigen Schulden ), ohne Verbindlichkeiten wie Verbindlichkeiten, negativer Goodwill und „Sonstiges“.
Im Konsumentenkredite und Hypotheken Geschäft, zwei gemeinsame Schuldenquoten, die verwendet werden ein Kreditnehmer die Fähigkeit zu beurteilen, einen Kredit oder eine Hypothek sind die Brutto zur Rückzahlung Schuldendienstquote und die Gesamtschuldendienstquote. Die Bruttoverschuldungsquote ist definiert als das Verhältnis der monatlichen Wohnkosten (einschließlich Hypothekenzahlungen, Hausratversicherungen und Sachkosten) zum monatlichen Einkommen, während die Gesamtschuldendienstquote das Verhältnis der monatlichen Wohnkosten zuzüglich anderer Schulden wie Autozahlungen und Kreditkartenkredite zum monatlichen Einkommen. Annehmbares Niveau der Gesamtschuldendienstquote in Prozent, das von Mitte der 30er bis zu den unteren 40ern reicht.
Beispiele für die Schuldenquote
Schauen wir uns einige Beispiele aus verschiedenen Branchen an, um die Schuldenquote zu kontextualisieren. Starbucks (SBUX ) listete in seiner Bilanz für das am 1. Oktober 2017 endende Geschäftsjahr 0 USD an kurzfristigen und kurzfristigen Anteilen an langfristigen Schulden und 3,93 Milliarden USD an langfristigen Schulden auf. Das Gesamtvermögen des Unternehmens betrug 14,37 Milliarden US-Dollar. Daraus ergibt sich eine Schuldenquote von 3,93 Mrd. $ ÷ 14,37 Mrd. $ = 0,2734 oder 27,34%.
Um zu beurteilen, ob dies hoch ist, sollten wir die Investitionsausgaben berücksichtigen, die für dieEröffnung eines Starbucks erforderlich sind : Mieten von Gewerbeflächen, Renovierungen entsprechend einem bestimmten Layout und Kauf von teuren Spezialgeräten, von denen ein Großteil nur selten verwendet wird. Darüber hinaus muss das Unternehmen für mehr als 27.000 Standorte in 75 Ländern (Stand 2017) Mitarbeiter in einer Branche mit außergewöhnlich hoher Mitarbeiterfluktuation einstellen und schulen, Lebensmittelsicherheitsvorschriften einhalten etc. Vielleicht sind 27 % gar nicht so schlecht, und tatsächlich lag der Branchendurchschnitt 2017 bei 66 %. Das Ergebnis ist, dass Starbucks es leicht hat, sich Geld zu leihen; Gläubiger vertrauen darauf, dass sie in einer soliden Finanzlage ist und eine vollständige Rückzahlung erwartet werden kann.
Wie wäre es mit einem Technologieunternehmen? Für das am 31. Dezember 2016 endende Geschäftsjahr gab Facebook ( Corporate Bond – Markt. Es ist leicht, Kapital durch Aktien zu beschaffen.
Schauen wir uns zum Schluss ein Grundstoffunternehmen an, den in St. Louis ansässigen Bergmann Arch Coal (ARCH ). Für das am 31. Dezember 2016 endende Geschäftsjahr wies das Unternehmen kurz- und kurzfristige Anteile an langfristigen Schulden in Höhe von 11 Millionen US-Dollar, langfristige Schulden in Höhe von 351,84 Millionen US-Dollar und eine Bilanzsumme von 2,14 Milliarden US-Dollar aus. Der Kohlebergbau ist extrem kapitalintensiv, daher verzeiht die Branche die Verschuldung: Die durchschnittliche Schuldenquote lag 2016 bei 61 %. Selbst in dieser Kohorte beträgt die Schuldenquote von Arch Coal (11 Mio. USD + 351,84 Mio. USD) ÷ 2,14 Mrd. USD = 16,95 % liegt deutlich unter dem Durchschnitt.
Der Unterschied zwischen der Schuldenquote und der langfristigen Schuldenquote De
Während die Gesamtschulden zur Bilanzsumme Verhältnis aller Schulden enthalten, die langfristige Schuldenquote auf Vermögenswerte berücksichtigt nur langfristige Schulden. Die Schuldenquote (Gesamtverschuldung zu Vermögenswerten) berücksichtigt sowohl langfristige Schulden wie Hypotheken und Wertpapiere als auch kurzfristige Schulden wie Mieten, Nebenkosten und Kredite mit einer Laufzeit von weniger als 12 Monaten. Beide Kennzahlen umfassen jedoch alle Vermögenswerte eines Unternehmens, einschließlich materieller Vermögenswerte wie Ausrüstung und Vorräte und immaterieller Vermögenswerte wie Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Da das Verhältnis von Gesamtverschuldung zu Vermögenswerten mehr Verbindlichkeiten eines Unternehmens umfasst, ist diese Zahl fast immer höher als das Verhältnis von langfristigen Schulden zu Vermögenswerten eines Unternehmens.
Häufig gestellte Fragen
Was sind einige gängige Schuldenquoten?
Alle Schuldenquoten analysieren die relative Schuldenposition eines Unternehmens. Zu den allgemeinen Schuldenquoten gehören Schulden-zu-Eigenkapital, Schulden-zu-Vermögenswerte, langfristige Schulden-zu-Vermögenswerte- sowie Verschuldungs- und Verschuldungsquoten.
Was ist eine gute Schuldenquote?
Was als „gute“ Schuldenquote gilt, hängt von der Art des Unternehmens und seiner Branche ab. Generell gilt ein Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital oder Schulden zu Vermögenswerten unter 1,0 als relativ sicher, während ein Verhältnis von 2,0 oder höher als riskant angesehen wird. Einige Branchen, wie beispielsweise das Bankwesen, sind dafür bekannt, dass sie ein viel höheres Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital haben als andere.
Was sagt ein Verschuldungsgrad von 1,5 aus?
Ein Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 1,5 würde bedeuten, dass das betreffende Unternehmen 1,5 USD Schulden pro 1 USD Eigenkapital hat. Nehmen wir zur Veranschaulichung an, dass das Unternehmen Vermögenswerte von 2 Millionen US-Dollar und Verbindlichkeiten von 1,2 Millionen US-Dollar hat. Da das Eigenkapital den Vermögenswerten abzüglich der Verbindlichkeiten entspricht, würde das Eigenkapital des Unternehmens 800.000 US-Dollar betragen. Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital würde daher 1,2 Millionen US-Dollar dividiert durch 800.000 US-Dollar oder 1,50 betragen.
Kann eine Schuldenquote negativ sein?
Wenn ein Unternehmen einen negativen Schuldenstand hat, bedeutet dies, dass das Unternehmen über ein negatives Eigenkapital verfügt. Mit anderen Worten, das Unternehmen hat mehr Verbindlichkeiten als Vermögenswerte. In den meisten Fällen wird dies als sehr riskantes Zeichen angesehen, das darauf hinweist, dass das Unternehmen insolvent werden könnte.