Definition des Verhältnisses von Schulden zum BIP

Wie hoch ist das Verhältnis von Schulden zum BIP?

Die Schuldenquote ist die Metrik, die die Staatsverschuldung eines Landes mit seinem Bruttoinlandsprodukt (BIP) vergleicht. Durch den Vergleich dessen, was ein Land schuldet, mit dem, was es produziert, zeigt die Schuldenquote zuverlässig die Fähigkeit des jeweiligen Landes, seine Schulden zurückzuzahlen. Oft als Prozentsatz ausgedrückt, kann dieses Verhältnis auch als die Anzahl der Jahre interpretiert werden, die zur Rückzahlung von Schulden benötigt werden, wenn das BIP ausschließlich der Rückzahlung von Schulden gewidmet ist.

Ein Land, das weiterhin Zinsen für seine Schulden zahlen kann – ohne Refinanzierung und ohne das Wirtschaftswachstum zu behindern – gilt allgemein als stabil. Ein Land mit einer hohen Schuldenquote hat normalerweise Probleme, Auslandsschulden (auch als „öffentliche Schulden“ bezeichnet) zu begleichen, bei denen es sich um Guthaben handelt, die externen Kreditgebern geschuldet werden. In solchen Szenarien tendieren die Gläubiger dazu, bei der Kreditvergabe höhere Zinssätze anzustreben. Extravagant hohe Schuldenquoten können die Gläubiger davon abhalten, überhaupt Geld zu verleihen.

Die Formel für das Verhältnis von Schulden zum BIP lautet

Was sagt Ihnen das Verhältnis von Schulden zum BIP?

Wenn ein Land mit seinen Schulden in Verzug gerät, löst dies häufig finanzielle Panik auf nationalen und internationalen Märkten aus. Je höher die Schuldenquote eines Landes steigt, desto höher ist in der Regel das Ausfallrisiko. Obwohl die Regierungen bestrebt sind, ihre Schuldenquote zu senken, kann dies in Zeiten von Unruhen wie Kriegszeiten oder wirtschaftlicher Rezession schwierig zu erreichen sein. In solch herausfordernden Klimazonen neigen die Regierungen dazu, die Kreditaufnahme zu erhöhen, um das Wachstum anzukurbeln und die Gesamtnachfrage anzukurbeln. Diese makroökonomische Strategie ist ein Hauptideal der keynesianischen Wirtschaft.

Ökonomen, die sich an die EZB )verlassen müssen.

Eine Studie der Weltbank ergab, dass Länder, deren Schuldenquote über längere Zeiträume 77% übersteigt, eine erhebliche Verlangsamung des Wirtschaftswachstums verzeichnen. Punkt: Jeder Prozentpunkt der Verschuldung über diesem Niveau kostet die Länder 1,7% des Wirtschaftswachstums. Dieses Phänomen ist in Schwellenländern noch ausgeprägter, wo jeder zusätzliche Prozentpunkt der Verschuldung über 64% das Wachstum jährlich um 2% verlangsamt.

Beispiele für Schulden-BIP-Verhältnisse:

Schulden-BIP-Muster in den Vereinigten Staaten

Nach Angaben des US Bureau of Public Debt hatten die Vereinigten Staaten 2015 und 2017 eine Schuldenquote von 104,17% bzw. 105,4%. Um diese Zahlen ins rechte Lichtzu rücken, lag die höchste Schuldenquote der USA am Ende des Zweiten Weltkriegs 1946 bei 106%.4 Die Schuldenstände fielen allmählich von ihrem Höchststand nach dem Zweiten Weltkrieg ab, bevor sie zwischenzeitlich ein Plateau erreichten 31% und 40% in den 1970er Jahren – letztendlich ein historisches Tief von 23% im Jahr 1974.4 Die Quoten sind seit 1980 stetig gestiegen und sind nach der Subprime-Immobilienkrise 2007 und dem anschließenden finanziellen Zusammenbruch 2007 stark gestiegen.

Die Rolle der US-Staatsanleihen

Die US-Regierung finanziert ihre Schulden durch die Emission von US-Staatsanleihen, die allgemein als die sichersten Anleihen auf dem Markt gelten. Die Länder und Regionen mit den 10 größten Beständen an US-Staatsanleihen sind wie folgt:

• Taiwan bei 182,3 Milliarden US-Dollar
• Hongkong bei 200,3 Milliarden US-Dollar
• Luxemburg bei 221,3 Milliarden US-Dollar
• Das Vereinigte Königreich bei 227,6 Milliarden US-Dollar
• Schweiz bei 230 Milliarden Dollar
• Irland bei 264,3 Milliarden US-Dollar
• Brasilien bei 246,4 Milliarden US-Dollar
• Die Cayman Islands bei 265 Milliarden US-Dollar
• Japan bei 1,147 Billionen US-Dollar
• Festlandchina bei 1,244 Billionen US-Dollar

Beschränkungen der Verschuldung gegenüber dem BIP

Die wegweisende Studie von 2010 mit dem Titel „Wachstum in einer Zeit der Verschuldung“, die von den Harvard-Ökonomen Carmen Reinhart und Kenneth Rogoff durchgeführt wurde, zeichnete ein düsteres Bild für Länder mit einem hohen Verhältnis von Schulden zum BIP. Eine Überprüfung der Studie im Jahr 2013 ergab jedoch Kodierungsfehler sowie den selektiven Ausschluss von Daten, was angeblich dazu führte, dass Reinhart und Rogoff falsche Schlussfolgerungen zogen. Obwohl Korrekturen dieser Rechenfehler die zentrale Behauptung untergraben, dass Überschuldung Rezessionen verursacht, behaupten Reinhart und Rogoff dennoch, dass ihre Schlussfolgerungen dennoch gültig sind.