Schulden in der Todesspirale
Was sind Schulden in der Todesspirale?
Death Spiral Debt beschreibt eine Art Wandelanleihe, die die Schaffung einer immer größeren Anzahl von Aktien erzwingt, was unweigerlich zu einem starken Rückgang des Aktienkurses führt.
Wandelschuldverschreibungen sind im Allgemeinen eine Anleihe, die Zinsen bringt, aber auch in eine Reihe von Aktien umgewandelt werden kann. Es ist ein hybrides Wertpapier mit einigen Eigenschaften sowohl einer Anleihe als auch einer Aktie.
Die Art von Anleihe, die den Todesspirale-Effekt verursachen kann, ist eine Wandelanleihe, die in einen festgelegten Dollarwert umgewandelt werden kann und in Aktien gezahlt wird.
Verstehen der Schulden in der Todesspirale
Wie bereits erwähnt, kann eine konventionelle Wandelanleihe in eine feste Anzahl von Aktien gewandelt werden. Die Art der Anleihe, die als Todesspiralenschuld bezeichnet wird, wandelt sich jedoch in einen festen Wert um, der in Aktien gezahlt wird.
Die zentralen Thesen
- Eine konventionelle Wandelanleihe kann in eine festgelegte Anzahl von Aktien gewandelt werden.
- Die Art der Anleihe, die den Todesspirale-Effekt verursachen kann, wird in einen festgelegten Wert umgewandelt, der in Aktien ausgezahlt wird.
- Je mehr diese Art von Anleihe gewandelt wird, desto mehr Aktien werden geschaffen und desto niedriger wird der Aktienkurs.
Da der Kurs einer Aktie stark ansteigt, werden Anleger in konventionelle Wandelanleihen wahrscheinlich die Gelegenheit ergreifen, ihre Anleihen in schnell wachsende Aktien umzuwandeln.
Ein Kursrückgang motiviert jedoch den Besitzer von Wandelanleihen mit festem Wert. Sie können mehr Aktien erhalten, wenn sie die Umwandlung vornehmen. Aber dieser Prozess erhöht per Definition die Anzahl der Aktien auf dem Markt, und das zwingt die Preise noch weiter.
Der Todesspiraleffekt tritt auf, wenn immer mehr Eigentümer von Wandelanleihen mit festem Wert ihre Anleihen in Aktien umwandeln, wenn ihr Wert immer weiter sinkt.
Ein Unternehmen, das diese Art von Wandelanleihen ausgibt, braucht wahrscheinlich dringend Bargeld, um über Wasser zu bleiben.
Theoretisch kann der Effekt der Todesspirale so lange andauern, bis die Aktie einen Wert von oder nahe Null erreicht hat.
Warum Schulden in der Todesspirale erstellen?
Diese Art von Anleihe wird manchmal von einem Unternehmen ausgegeben, das dringend Bargeld benötigt. Ein Unternehmen, das eine Todesspirale-Finanzierung anstrebt, hat wahrscheinlich keine andere Möglichkeit, Geld zu beschaffen, um zu überleben.
Es ist wichtig zu beachten, dass Todesspiralen es Käufern in der Regel ermöglichen, die Anleihen zu einem festen Umtauschverhältnis in Aktien umzuwandeln, bei dem der Käufer eine hohe Prämie hat. Beispielsweise kann eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD einen Wandelwert von 1.500 USD haben. Das bedeutet, dass ein Anleihegläubiger Aktien im Wert von 1.500 USD erhält, wenn er die 1.000 USD-Anleihe aufgibt.
Durch die Umwandlung entstehen jedoch mehr Aktien, was den Aktienkurs verwässert. Dieser Kursrückgang kann dazu führen, dass mehr Anleihegläubiger umtauschen, da der niedrigere Aktienkurs bedeutet, dass sie mehr Aktien erhalten.
Geben Sie die Leerverkäufer ein
Außerdem Händler kurz die Aktie in der Erwartung, dass der Aktienkurs auf Tauchgang fortzusetzen.
Jede weitere Umwandlung führt bei steigendem Aktienangebot zu weiteren Kursverlusten, wodurch sich der Prozess wiederholt, wenn der Aktienkurs nach unten sinkt.
Die einzige Hoffnung für das Unternehmen, die Todesspirale zu unterbrechen, besteht darin, seine operativen Ergebnisse zu verbessern. Wenn er den Emissionserlös der Wandelanleihe effektiv in sein zugrunde liegendes Geschäft investieren kann, kann er die Leerverkäufer durchkreuzen und sogar mit den Verlusten festhalten.