Händlermarkt
Was ist ein Händlermarkt?
Ein Händlermarkt ist ein Finanzmarktmechanismus, bei dem mehrere Händler Preise veröffentlichen, zu denen sie ein bestimmtes Wertpapier oder Instrument kaufen oder verkaufen. In einem Händlermarkt sorgt ein Händler – der als „Market Maker“ bezeichnet wird – für Liquidität und Transparenz, indem er die Preise, zu denen er bereit ist , einen Markt in einem Wertpapier zu bilden, elektronisch anzeigt und sowohl den Preis angibt, zu dem er das Wertpapier kauft Wertpapiers (der „Geld“-Preis) und den Preis, zu dem das Wertpapier verkauft wird (der „Brief“-Preis). Anleihen und Devisen werden hauptsächlich auf Händlermärkten gehandelt, während der Aktienhandel an der Nasdaq ein Paradebeispiel für einen Aktienhändlermarkt ist.
Die zentralen Thesen
- Ein Händlermarkt ist ein transparenter Finanzmarktmechanismus, bei dem mehrere Händler die Preise veröffentlichen, die sie bereit sind, ein bestimmtes Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen.
- Anleihen und Devisen werden hauptsächlich auf Händlermärkten gehandelt, während Börsen wie die Nasdaq als Aktienhändlermärkte fungieren.
- Insbesondere setzen die Händlermärkte das Kapital eines Händlers ein, um den Anlegern Liquidität zur Verfügung zu stellen und den Mittelsmann, den Makler, aus den Transaktionen zu entfernen.
Wie Händlermärkte funktionieren
Ein Market Maker in einem Händlermarkt setzt sein eigenes Kapital ein, um den Anlegern Liquidität bereitzustellen. Die wichtigste Art der Risikokontrolle für den Market Maker ist daher die Verwendung des Geld-Brief-Spreads, der für die Anleger spürbare Kosten darstellt.
Wenn beispielsweise Händler A über einen großen Bestand an WiseWidget Co.-Aktien verfügt – die von anderen Market Maker auf dem Markt zu 10 USD / 10,05 USD notiert werden – und einige seiner Bestände abstoßen möchte, kann er seine Geld-Brief-Kursnotierung mit 9,98 USD / 10,03 $. Rationale Anleger, die WiseWidget Co. kaufen möchten, würden dann den Angebotspreis von Dealer A von 10,03 USD nehmen, da er 2 Cent billiger ist als der Preis von 10,05 USD, zu dem er von anderen Market Maker angeboten wird. Umgekehrt hätten Anleger, die WiseWidget Co.-Aktien verkaufen möchten, wenig Anreiz, das von Händler A angegebene Gebot von 9,98 USD zu erreichen, da dies 2 Cent weniger ist als der Preis von 10 USD, den andere Händler bereit sind, für die Aktie zu zahlen.
Ein Händlermarkt unterscheidet sich von einem Auktionsmarkt vor allem in diesem Aspekt des multiplen Market Makers. In einem Auktionsmarkt erleichtert ein einzelner Spezialist an einem zentralen Ort (denken Sie beispielsweise an das Parkett der New Yorker Börse) den Handel und die Liquidität, indem er Käufer und Verkäufer für ein bestimmtes Wertpapier zusammenbringt.
Händlermärkte vs. Brokermärkte
In einem Maklermarkt muss es einen definierten Käufer und Verkäufer geben, damit ein Handel stattfinden kann. In einem Händlermarkt führen Käufer und Verkäufer Kauf-/Verkaufsaufträge getrennt und unabhängig durch Händler aus, die als Market Maker fungieren. Zu den Unterschieden zwischen Broker- und Händlermärkten gehören auch:
- Broker führen einen Handel im Namen anderer aus, während Händler Geschäfte im eigenen Namen ausführen.
- Broker kaufen und verkaufen Wertpapiere für ihre Kunden, aber Händler kaufen und verkaufen auf eigene Rechnung.
- Broker haben nicht die Rechte und Freiheiten, Wertpapiere zu kaufen oder zu verkaufen, aber Händler haben all diese Rechte zum Kauf und Verkauf.
- Makler erhalten Provisionen für die Abwicklung von Geschäften, aber Händler erhalten keine Provisionen, da sie Hauptgeschäftsführer sind.