Händlerbank

Was ist eine Händlerbank?

Eine Händlerbank ist eine Geschäftsbank, die befugt ist, Staatsanleihen zu kaufen und zu verkaufen. Beispiele für solche Wertpapiere sind Bundes- und Kommunalanleihen, die zur Finanzierung verschiedener öffentlicher Initiativen wie Infrastrukturausgaben und Staatsausgaben verwendet werden.

Händlerbanken müssen sich beim Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB) registrieren, einer Selbstregulierungsorganisation, die unter der Aufsicht der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) operiert.

Wie Händlerbanken funktionieren

Händlerbanken spielen eine wichtige Rolle auf den Kapitalmärkten, weil sie die Mittelbeschaffung der Regierung erleichtern. Wenn eine Kommunalregierung Mittel durch die Ausgabe einer Kommunalanleihe beschaffen möchte, könnte sie diese Anleihe an ein Netzwerk von Händlerbanken verkaufen, die diese Wertpapiere dann wiederum an das investierende Publikum weiterverkaufen. Die Kunden der Händlerbank können von großen institutionellen Anlegern wie Pensionsfonds und anderen Finanzunternehmen bis hin zu einzelnen Privatanlegern reichen.

Händlerbanken erzielen ihren Gewinn, indem sie den Wiederverkaufspreis der von ihnen gekauften Staatspapiere aufwerten. Andererseits gehen sie auch das Risiko ein, diese Wertpapiere nicht zu einem gewinnbringenden Preis verkaufen zu können. In diesem Sinne fungieren sie als eine Art Wiederverkäufer der Schuldtitel des Staates und überbrücken die Kluft zwischen dem Staat und dem investierenden Publikum. Gleichzeitig sind Händlerbanken auch in traditionellen Bankgeschäften tätig, wie der Annahme von Kundeneinlagen und der Kreditvergabe an Unternehmen und Privatpersonen. Dies bedeutet, dass sie andere Einnahmequellen genießen, wie zum Beispiel die Zinserträge aus Hypotheken, Kreditlinien und Kreditkarten.

Der Begriff „Händlerbank“ kann auch allgemeiner verwendet werden, um sich auf Banken zu beziehen, die Wertpapiere aus ihrem eigenen Portfolio verkaufen, unabhängig davon, ob diese Wertpapiere von einer staatlichen Stelle gekauft wurden. Einige Händlerbanken kaufen und verkaufen beispielsweise Collateralized Debt Obligations (CDOs) und andere derivative Produkte. Diese Arten von Wertpapieren bergen im Allgemeinen ein viel höheres Risiko als Staatsanleihen und haben häufig relativ wenige Kunden. Dies kann es schwierig machen, diese Wertpapiere genau zu bewerten, was gelegentlich zu erheblichen Verlusten führt. Während der Finanzkrise 2007-2008 mussten beispielsweise viele Händlerbanken erhebliche Verluste aufgrund plötzlicher Wertverluste von CDOs im Zusammenhang mit dem damals stürzenden Immobiliensektor hinnehmen.

Beispiel aus der Praxis einer Händlerbank

Bekannte Beispiele für Händlerbanken sind JP Morgan Securities LLC (JPM ), Bank of America Securities, Inc. (BAC ) und Wells Fargo Securities, LLC.(WFC ). Zusätzlich zu ihrem regulären Geschäftsbankgeschäft kaufen und verkaufen diese Banken alle Staatspapiere wie Anleihen, die von staatlichen und kommunalen Regierungen ausgegeben werden.

Darüber hinaus gehören diese Banken auch zu einer Elitegruppe von rund zwei Dutzend Instituten, die befugt sind, US-Staatsanleihen direkt von der Federal Reserve zu kaufen. Diese Gruppe, die zusammenfassend als „Primary Dealer“ bezeichnet wird, spielt eine Art Großhandelsrolle für US-Staatsanleihen weltweit. Aufgrund der zentralen Bedeutung des US-Dollars (USD) in der Weltwirtschaft sind diese erstklassigen Händler wichtige Institutionen im globalen Bankensystem.