David Tepper

Wer ist David Tepper?

David Tepper ist ein legendärer Investor, der sich auf Distressed Debt spezialisiert hat und einer der erfolgreichsten Hedgefonds aller Zeiten verwaltet. LautForbes 2020 The World’sBillionaires Listbeträgt der Wert von David Tepper etwa 13 Milliarden US-Dollar .

David Tepper verstehen

David Tepper wurde am 11. September 1957 in Pittsburgh, Pennsylvania geboren. 1978 schloss er sein Studium der Wirtschaftswissenschaften an der University of Pittsburgh ab. Seinen MBA erwarb er 1982 an der heutigenDavid A. Tepper School of Business der Carnegie Mellon University. Ursprünglich war die Business School als Graduate School of Industrial Administration (GSIA) bekannt. Die Schule hatte seinen Namen in Anerkennung des inves Magnat nach seinem großzügigen Geschenk von $ 55 Millionen im Jahr 2003 geändert

David Tepper begann seine Karriere als Kredit- und Wertpapieranalyst bei der Equibank. Danach arbeitete er als Finanzanalyst für Republic Steel. Zu diesem Zeitpunkt machte Tepper aus erster Hand Erfahrungen mit der Kreditstruktur eines angeschlagenen Unternehmens, als das Stahlunternehmen in finanzielle Schwierigkeiten geriet. Seine Erfahrung im Money-Management sammelte er bei seinem nächsten Job bei Keystone Mutual Funds, wo er im High-Yield Desk arbeitete.

Tepper begann seine Karriere 1985 bei Goldman Sachs als Kreditanalyst. Bald stieg er als Head Trader in den High-Yield-Desk auf, wo er hauptsächlich mit Junk Bonds arbeitete. Tepper kaufte notleidende Anleihen von Banken, die 1989 durch den Absturz des Junk-Bond-Marktes erschüttert wurden. Einige dieser Banken überlebten ihr Insolvenzverfahren und verdienten Goldman Sachs durch Teppers Fähigkeiten viel Geld. Nachdem es Tepper jedoch nicht gelungen war, Partner bei Goldman Sachs zu werden, verließ er die Firma, um sich selbstständig zu machen.

David Tepper startet Appaloosa Management LP

1993 war David Tepper Mitbegründer von Appaloosa Management LP mit einem ehemaligen Kollegen von Goldman Sachs, Jack Walton. Appaloosa Management startete mit einem Kapital von 57 Millionen US-Dollar. In den ersten sechs Monaten erzielte Appaloosa eine Rendite von 57 % auf sein Vermögen und der Fonds wuchs 1994 auf 300 Millionen US-Dollar, 1995 auf 450 Millionen US-Dollar und 1996 auf 800 Millionen US-Dollar. 2014 überstieg das verwaltete Vermögen 20 Milliarden US-Dollar. David Teppergab 201620 % seines Anlegerkapitals zurück. Bis 2019 war das verwaltete Vermögen von Appaloosa Berichten zufolge auf 14 Milliarden US-Dollar gesunken, wobei 70 % dieses Gesamtvermögens Tepper gehörten.

Appaloosa investiert hauptsächlich in Schulden von Unternehmen in Not. Seine erste Investition war in ein notleidendes Stahlunternehmen, Algoma Steel, das vor einem Insolvenzgericht stand. Tepper kaufte die Vorzugsaktien des Stahlunternehmens für 0,20 USD und verkaufte sie innerhalb eines Jahres für etwa 0,70 USD. Sein Fonds verlor 25% beim Absturz des Junk-Bond-Marktes im Jahr 2002, erholte sich jedoch bald in den folgenden Jahren, nachdem erfolgreiche Wetten auf in Schwierigkeiten geratene und bankrotte Unternehmen wie Enron, Worldcom, Marconi Corp. und Williams Co. abgeschlossen wurden. Die Anleihen, die er in diesen Unternehmen kaufte, trugen dazu bei zu einem 150%igen Gewinn in seiner Portfolioposition.

Teppers aggressiver Stil und sein Selbstvertrauen werden oft als seine besten Eigenschaften als Hedgefonds-Manager angesehen. Mitte bis Ende der 90er Jahre, als bestimmte Schwellenländer kurz vor dem Zahlungsausfall standen und Investoren in die andere Richtung flohen, nutzte Tepper die negative Situation, indem er eine Analyse der Länder durchführte, die sich sicher erholen würden. Er kaufte Schulden in Argentinien (Argentinien-Wirtschaftskrise), Südkorea ( Asiatische Finanzkrise ) und Russland (Russische Finanzkrise), was ihm Renditen von 42%, 30% bzw. -30% einbrachte. Obwohl er bei seiner anfänglichen Wette, dass die russische Regierung nicht ausfällt, einen Verlust verzeichnete, was sich als falsch herausstellte, kaufte er weiterhin die Staatsanleihen und verdiente schließlich 60% seiner Wette.

Teppers Leistung während der Finanzkrise 2008 2008

Anfang 2008 machte Tepper eine Wette, dass Blue-Chip-Aktien steigen würden. Der Markt geriet kurz darauf in eine Abwärtsspirale und Appaloosa verlor 25 %. Nach dem Crash der Subprime-Hypotheken im Jahr 2008 war Tepper optimistisch in Bezug auf Bankaktien, als die meisten Anleger Angst vor diesen Instituten hatten. Er kaufte Vorzugsaktien von Washington Mutual und Wachovia, die beide von größeren Konkurrenten aufgekauft wurden, was Tepper einen stattlichen Gewinn einbrachte.

Während in Panik geratene Verkäufer den Wert von Finanzinstituten wie der Bank of America und der Citigroup schmälerten, investierte Tepper in sie. Der Hedgefonds-Tycoon kaufte auch von AIG begebene hypothekenbesicherte Wertpapiere im Nennwert von etwa 2 Milliarden US-Dollar. Als die Regierung in das Überleben dieser Banken eingriff, erzielte Appaloosa einen Gewinn von über 7 Milliarden US-Dollar, eine Nettorendite von 120 % und einen Take-Home-Gehalt von 4 Milliarden US-Dollar. Teppers Trades nach dem Börsencrash von 2008 können wohl als die größten Trades aller Zeiten bezeichnet werden.

David Teppers langer Abschied

David Tepper ist noch immer am Markt aktiv, hat aber Interesse an einer Umwandlung in ein Family Office bekundet. Appaloosa hat im Laufe der Jahre wiederholt Kapital an seine Anleger zurückgegeben, und dieser Trend hat sich bis zu dem Punkt fortgesetzt, an dem der größte Teil des Geldes im Fonds persönlich mit Tepper verbunden ist. Trotz seiner Abkehr von der Verwaltung des Geldes anderer Leute ist Tepper immer noch ein regelmäßiger Kommentator auf dem Markt. Teppers Ansichten können den Markt in einigen Fällen bewegen, wenn sie aufgrund seiner Erfolgsbilanz als Hedgefonds-Manager weit verbreitet sind.