David Einhorn

Wer ist David Einhorn?

David Einhorn ist Präsident und Mitbegründer von Greenlight Capital Inc. Er wurde am Nr. 20, 1968 in Demarest, New Jersey, geboren und erwarb 1991 einen BA vom College of Arts and Sciences der Cornell University einer der erfolgreichsten und engsten  Hedge-Fonds-Manager  der Finanzbranche.

Eine kurze Biographie von David Einhorn

David Einhorn begann seine Karriere 1993 beim Hedgefonds Siegler, Collery & Co.. 1996 gründete Einhorn mit Jeffrey Keswin die Greenlight Capital Inc.. Das Unternehmen begann mit weniger als 1 Million US-Dollar und hatte 2017 ein verwaltetes Vermögen von fast 10 Milliarden US-Dollar .

Nach mehr als zehn Jahren Gewinn an der Wall Street schätzten die Anleger jedoch, dass Greenlight Capital nach mehr als zehn Jahren Gewinn an der Wall Street auf ein verwaltetes Vermögen von rund 5,5 Milliarden US-Dollar geschrumpft ist, berichtete  das Wall Street Journal. Frustrierte Kunden ziehen ihre Investitionen aus der Firma.

Greenlight Capital verwendet die Long-Short-Aktienstrategie. Long-Short-Aktien ist eine Anlagestrategie, die Long-Positionen in Aktien eingeht, von denen erwartet wird, dass sie steigen, und Short-Positionen in Aktien, die voraussichtlich fallen werden.

Das Unternehmen setzt die Long- und Short-Positionsstrategie in Abhängigkeit davon um, ob ein Vermögenswert als unterbewertet oder überbewertet eingestuft wurde. Einhorn selbst ist vor allem für seine Leerverkaufsstrategien bekannt, obwohl er auch mit Long-Positionen arbeitet.

David Einhorn & der Einhorn-Effekt

Die Märkte reagieren stark auf Einhorns öffentliche Kommentare zu Aktien. Der Begriff „ Einhorn-Effekt “ wurde aufgrund der signifikanten Wirkung seiner Kommentare zu Unternehmen auf Investoren geprägt. Der Begriff wird heute verwendet, um den starken Rückgang des Aktienkurses eines börsennotierten Unternehmens zu beschreiben, der oft unmittelbar nach Einhorn selbst auftritt, wenn er die Aktien dieses Unternehmens leerverkauft oder dagegen wettet. Umgekehrt tendieren Einhorns positive Äußerungen über Unternehmen nicht dazu, ihre Aktienkurse nach oben zu treiben.

Einer der bekanntesten Shorts von Einhorn ereignete sich 2002. David Einhorn beschuldigte Allied Capital, ein privates Finanzunternehmen, des Buchführungsbetrugs. Einhorn hatte eine Short-Position in Allied Capital und behauptete damals öffentlich, das Unternehmen habe seine Aktionäre getäuscht, indem es seine Bücher gekocht und den Preis seiner Vermögenswerte in die Höhe getrieben habe. Die betrügerische Praxis von Allied verzerrte den wahren Wert seiner Aktien. Am Tag nachdem Einhorn seinen Verdacht öffentlich gemacht hatte, fiel der Aktienkurs von Allied Capital um 20 %, was Einhorn einen soliden Gewinn bei seiner Short-Position einbrachte. Viele Details der Einhorn-Allied-Affäre sind in Einhorns Buch „ Täuschung einiger Menschen die ganze Zeit“ beschrieben.

Einige Marktteilnehmer haben Einhorn häufig vorgeworfen, die finstere „ Short and Distortion “-Strategie zu verwenden. Bei diesem Ansatz wird eine Aktie leerverkauft und dann Gerüchte verbreitet, um das Unternehmen zu diskreditieren, um seinen Wert zu senken. Einhorn wird auch als aktivistischer Investor bezeichnet, der versucht, die Geschäftstätigkeit eines Unternehmens zu ändern, um die Interessen der Aktionäre zu schützen.

Lehman Brothers, David Einhorn und der Börsencrash von 2008

2007 verzeichnete David Einhorn mit seiner Short-Wette auf Lehman Brothers seinen bedeutendsten Gewinn. Einhorn teilte seine Analyse zu Lehmans Jahresabschlüssen mit und beschuldigte das Unternehmen, an dubiosen Buchführungspraktiken beteiligt zu sein, die die massiven Verbindlichkeiten des Unternehmens aus forderungsbesicherten Wertpapieren vertuschten. Lehman gab einen Verlust von fast 3 Milliarden US-Dollar bekannt, nachdem Einhorn öffentlich bekannt gegeben hatte, dass er die Aktien des Unternehmens leerverkauft. Der enorme Verlust bestätigte Einhorns Vorwürfe gegen das Unternehmen öffentlich und das Unternehmen geriet in einen freien Fall. Lehman Brothers meldete im September 2008 Insolvenz an, was einer der Stressoren für den Börsencrash dieses Jahres war.

Drop Mitte des Jahrzehnts

Der Abschwung von Einhorn begann im Jahr 2015. Greenlight verlor 2015 um mehr als 20 %, was teilweise auf den Rückgang der Aktien des Solar- und Windproduzenten SunEdison Inc. um 74 % zurückzuführen ist, der laut historischen Kursen zu dieser Zeit eine der größten Beteiligungen des Fonds war auf Yahoo Finance.

Laut The Wall Street Journal hofften viele Anleger, dass der Rückgang ein Zufall war; jedoch setzte sich der Abschwung von Greenlight fort. Anleger begannen, den wertorientierten Ansatz von Einhorn in Frage zu stellen. Einige waren skeptisch, warum Einhorn sich gegen wachstumsstarke Aktien entschieden und ihre Investitionen zurückgezogen hat.

Ich freue mich auf

Jüngere Anleger stellen Einhorns Strategie oft in Frage. Viele schreiben den Niedergang von Greenlight Einhorns Verpflichtung zu, bei Value-Aktien anstelle von wachstumsstarken Aktien zu bleiben. Er bleibt jedoch von seinen Methoden überzeugt. „Wir glauben, dass unsere Anlagethesen intakt bleiben“, schrieb er in einem Anlegerbrief vom April . „Trotz der jüngsten Ergebnisse sollte sich unser Portfolio im Laufe der Zeit gut entwickeln.“

Das Wall Street Journal schrieb, dass von Greenlights verwaltetem Vermögen von 5,5 Milliarden US-Dollar weniger als 3,5 Milliarden US-Dollar externen Investoren gehören, während einige Investoren sagen, dass Einhorn persönlich 1 Milliarde US-Dollar im Fonds hält. Die Anleger sind auch besorgt über die fehlende Kommunikation des Unternehmens mit seinen Kunden und die strengeren  Liquiditätsbedingungen  für Anleger, sich für drei Jahre zu Investitionen zu verpflichten, mit nur einer jährlichen Möglichkeit, sich danach zurückzuziehen.