Sind Aktien mit großem Tagesvolumen weniger volatil?
Die Aktienvolatilität bezieht sich auf einen drastischen Rückgang oder Anstieg des Wertes einer bestimmten Aktie innerhalb eines bestimmten Zeitraums. Es besteht ein Zusammenhang zwischen dem Volumen einer gehandelten Aktie und ihrer Volatilität. Wenn eine Aktie in großen Mengen gekauft wird, steigt der Aktienkurs oder -wert stark an, aber wenn die Aktie einige Minuten später in großen Mengen verkauft wird, erfährt der Preis oder der Wert der Aktie einen starken Rückgang. Mit anderen Worten, Volatilität tritt auf, wenn ein Ungleichgewicht bei den Handelsaufträgen für eine bestimmte Aktie besteht.
Die zentralen Thesen
- Das Verhältnis zwischen der Volatilität einer Aktie und dem Handelsvolumen hängt von der Art der Handelsaufträge ab.
- Die Aktienvolatilität steigt mit unerwarteten Gewinnergebnissen oder Unternehmens-/Branchennachrichten.
- Eine oberflächliche Analyse von Beta und Volatilität zeigt, dass Aktien mit höherem Handelsvolumen eine höhere Volatilität aufweisen und umgekehrt.
Wenn beispielsweise alle oder ein Großteil der Handelsaufträge für eine bestimmte Aktie Verkaufsaufträge mit wenigen oder keinen Kaufaufträgen sind, wird der Wert der Aktie stark sinken. Die Beziehung zwischen dem Handelsvolumen einer Aktie und ihren Volatilitätschancen hängt also von den Arten der eingegangenen Handelsaufträge ab. Wenn das Handelsvolumen der Aktie hoch ist, aber ein Gleichgewicht der Orders besteht, dann ist die Volatilität gering.
Es gibt zwei Hauptgründe, warum Volatilität bei einer Aktie auftreten kann:
- Unerwartete Ertragsergebnisse – wenn ein Unternehmen bessere als erwartete Erträge meldet, wird es viele Kaufaufträge geben und der Aktienwert steigt. Wenn der Gewinnbericht jedoch niedriger als erwartet ausfällt, wird der Aktienwert sinken.
- Unternehmens- oder Branchennachrichten – Wenn es gute oder schlechte Nachrichten von einem Unternehmen oder der Branche gibt, steigt die Volatilität für die Aktien des Unternehmens oder die Aktien dieser Branche.
Aktien mit niedriger Volatilität
Außerdem können Aktien mit sehr geringen Volumina, die weit weniger liquide sind als solche mit höheren durchschnittlichen Volumina, eine höhere Volatilität aufweisen als ihre Gegenstücke mit höherem Volumen. Bei relativ illiquiden Aktien kann jeder durchgeführte Handel drastische Auswirkungen auf den Aktienkurs haben, da so wenige Orders platziert werden. Es ist fast immer sicherer, Aktien mit einem höheren durchschnittlichen Handelsvolumen zu handeln als Aktien, die als illiquide gelten.
Volatilität messen
Eine der beliebtesten Messgrößen für die Volatilität einer Aktie ist Beta. Beta gibt an, wie volatil eine Aktie im Vergleich zum breiteren Markt ist – im Allgemeinen dem S&P 500. Die Beta-Analyse zeigt, dass ein höheres Tagesvolumen eine höhere Volatilität bedeutet.
Betrachten Sie einige der am stärksten gehandelten Aktien – Chesapeake Energy (CHK), General Electric (GE), Advanced Micro Devices (AMD), Ford (F) und Bank of America (BAC). Diese Aktien handeln durchschnittlich mindestens 49 Millionen Aktien pro Tag. Ihre Volatilität ist jedoch unterschiedlich, darunter Chesapeake mit einer Beta von 2,5, Advanced Micro Devices mit 3.1, während Bank of America, GE und Ford Betas von etwa 1 haben.
Auf der anderen Seite haben Unternehmen, die mit geringerem Volumen handeln, darunter China Telecom Corporation (CHA), Formula One (FWONA), The Liberty Braves Group (BATRA) und ORIX (IX), niedrigere Betas. Alle diese Unternehmen handeln mit einem Tagesvolumen von weniger als 100.000. Inzwischen haben diese Unternehmen Betas zwischen 0,55 und 0,9.