Tägliche durchschnittliche Ertragstransaktionen (DARTs)
Was sind Daily Average Revenue Trades (DARTs)?
Daily Average Revenue Trade (DART) ist eine Kennzahl, die in der Maklerbranche verwendet wird. DART stellte traditionell durchschnittliche Trades pro Tag dar, die Provisionen oder Gebühren generierten. Einige Broker erweiterten die Definition von DART jedoch auf viele provisionsfreie Trades, da im Jahr 2019 keine Provisionen zur Norm wurden.
DIE ZENTRALEN THESEN
- Daily Average Revenue Trade (DART) ist eine Kennzahl, die in der Maklerbranche verwendet wird.
- DART stellte traditionell durchschnittliche Trades pro Tag dar, die Provisionen oder Gebühren generierten.
- Der Trend zum kommissionsfreien Handel führte dazu, dass Broker verschiedene Definitionen von DART annahmen, wobei einige traditionelle DARTs beibehalten und andere auf erweiterte DARTs umgestiegen sind.
- Im Jahr 2019 beschloss E*TRADE, seine Definition von DARTs zu erweitern, um alle Trades einzuschließen, die Zahlungen für Orderflows, Provisionen oder Gebühren generieren.
Grundlegendes zu Daily Average Revenue Trades (DARTs)
DARTs werden von Analysten überwacht, die die Maklerbranche verfolgen, weil sie messen, wie gut Makler bei der Generierung von Provisionseinnahmen abschneiden. Provisionen waren in der Vergangenheit eine bedeutende Gewinnquelle, insbesondere für Discount-Broker. Da der Gesamtgewinn aus Provisionen eine Funktion von DART ist, kann der DART für ein Maklerunternehmen dabei helfen, Quartalsgewinne vorherzusagen. Ein steigender DART-Wert deutet auf höhere Einnahmen hin, während ein sinkender DART-Messwert darauf hindeutet, dass die Einnahmen sinken können.
Branchen haben normalerweise ihre eigenen nichtfinanziellen Betriebskennzahlen, die zeigen, wie sich ein Unternehmen entwickelt. In der Einzelhandelsbranche berichten Unternehmen über Verkäufe im selben Geschäft, die darstellen, wie sich Geschäfte entwickelt haben, die im vergangenen Jahr ganze 12 Monate geöffnet waren. Der Umsatz pro Quadratfuß ist eine weitere Messgröße, die Einzelhändler verwenden, um die Leistung einzelner Geschäfte zu messen. In der Hotelbranche ist RevPAR oder Umsatz pro verfügbarem Zimmer eine Standardbetriebsmetrik. In der Luftfahrtbranche melden Fluggesellschaften in der Regel ihre Einnahmen pro Sitzplatz/Meile zusammen mit Standardfinanzergebnissen. Mit solchen Betriebsmetriken können Analysten und andere Unternehmen die Leistung unternehmensübergreifend vergleichen und allgemeine Trends in der Branche ermitteln.
Überlegungen der Kommission
Der allgemeine Trend zu niedrigeren Provisionen stellt die Verwendung von Daily Average Revenue Trade (DART) als Erfolgsmaßstab und Gewinnvorhersage vor Herausforderungen. Das erste Problem, das auftaucht, ist die Möglichkeit, einen steigenden DART-Wert fälschlicherweise als Zeichen für steigende Gewinne zu interpretieren. Ein Maklerunternehmen, bei dem DART nach einer Reduzierung der Provisionen um 50 % um 50 % anwächst, wird weniger Gesamteinnahmen aus Provisionen erzielen.
Die zunehmende Zahl von Brokerhäusern, die provisionsfreien Handel anbieten, ist eine größere Herausforderung für DART. Als Robinhood 2014 anfing, Freihandel anzubieten, fragten sich viele Beobachter, wie Robinhood Geld verdienen würde. Ende 2019 haben viele große Maklerfirmen die Provisionen auf Null gesenkt, um mit Robinhood und anderen Firmen wettbewerbsfähig zu bleiben.
Arten von DARTs
Mit der Einführung von Zero-Commission-Trades verfolgten die Broker unterschiedliche Ansätze für DARTs.
Maklerfirmen verwenden seit 2019 unterschiedliche Definitionen für DARTs. Bestimmen Sie daher immer, welche sie verwenden, bevor Sie voreilige Schlussfolgerungen ziehen.
Traditionelle DARTs
Charles Schwab verwendete 2019 weiterhin die alte Definition von DART, was dazu führte, dass DARTs dramatisch sanken, nachdem Schwab die Provisionen auf Null gesenkt hatte. Es wird immer klarer, dass die Beibehaltung der traditionellen Definition von DART bedeutet, dass die Metrik für die meisten Broker zwangsläufig sinken oder sogar auf null sinken wird. Zumindest werden herkömmliche DARTs nicht mehr nützlich sein, um Vergleiche zwischen Brokern anzustellen.
Das beste Argument dafür, die traditionelle Definition von DART weiterhin zu verwenden, ist, dass Trades in Zukunft keine bedeutende Einnahmequelle darstellen werden. In diesem Szenario müssen Makler mit jährlichen Gebühren für Fonds, Bereitstellung von Informationen und anderen Dienstleistungen Geld verdienen. DARTs würden dann nach und nach zu einem Teil der Börsengeschichte werden, ohne dass es noch praktische Anwendungen gibt.
Erweiterte DARTs
Im Jahr 2019 beschloss E*TRADE, seine Definition von DARTs auf alle Trades zu erweitern, die Zahlungen für Orderflows, Provisionen oder Gebühren generieren. Expanded DARTs zählen kommissionsfreie Aktiengeschäfte, alle ETF-Transaktionen und sogar Investmentfondsgeschäfte ohne Transaktionsgebühr, wenn sie Zahlungen für den Auftragsfluss generieren. Die Zahlung für den Auftragsfluss ist der Schlüssel zum Wert der erweiterten DART-Definition. Da Maklerunternehmen immer noch Geld mit der Zahlung für den Auftragsfluss verdienen, erhöht die Verwendung von mehr dieser DARTs den Umsatz.
Der Erfolg der erweiterten DART-Definition hängt davon ab, wie viel die Zahlung für den Auftragsfluss zum Maklergewinn beiträgt. Während die Zahlung für den Auftragsfluss wahrscheinlich niedrigere Gewinne als die Provisionen zu erzielen scheint, sind auch die Gewinne aus Jahresgebühren und anderen traditionellen Quellen zurückgegangen.