Daily Average Revenue Trades (DARTs)
Was sind Daily Average Revenue Trades (DARTs)?
Daily Average Revenue Trade (DART) ist eine Metrik, die in der Brokerage Branche verwendet wird. DART repräsentiert traditionell durchschnittliche Trades pro Tag, die Provisionen oder Gebühren generieren. Einige Broker haben die Definition von DART jedoch um viele provisionsfreie Geschäfte erweitert, da 2019 keine Provisionen mehr zur Norm wurden.
DIE ZENTRALEN THESEN
- Daily Average Revenue Trade (DART) ist eine Metrik, die in der Brokerage-Branche verwendet wird.
- DART repräsentiert traditionell durchschnittliche Trades pro Tag, die Provisionen oder Gebühren generieren.
- Der Trend zum Null-Provisions-Handel führte dazu, dass Broker unterschiedliche Definitionen von DART übernahmen, wobei einige traditionelle DARTs beibehalten und andere auf erweiterte DARTs umstellten.
- Im Jahr 2019 beschloss E * TRADE, seine Definition von DARTs auf alle Geschäfte auszudehnen, die Zahlungen für Auftragsflüsse, Provisionen oder Gebühren generieren.
Grundlegendes zu Daily Average Revenue Trades (DARTs)
DARTs werden von Analysten überwacht, die der Brokerage-Branche folgen, da sie messen, wie gut Brokerages Einnahmen aus Provisionen erzielen. Provisionen waren historisch gesehen eine bedeutende Gewinnquelle, insbesondere für Discount-Broker. Da der Gesamtgewinn aus Provisionen eine Funktion von DART ist, kann der DART für einen Makler dazu beitragen, die vierteljährlichen Gewinne vorherzusagen. Ein steigender DART-Wert deutet darauf hin, dass die Einnahmen höher sein werden, während eine sinkende DART-Metrik darauf hinweist, dass die Einnahmen sinken können.
Branchen haben normalerweise ihre eigenen nichtfinanziellen Betriebskennzahlen, die zeigen, wie sich ein Unternehmen entwickelt. Im Einzelhandel melden Unternehmen Verkäufe im gleichen Geschäft, was zeigt, wie sich Geschäfte entwickelt haben, die im vergangenen Jahr 12 Monate lang geöffnet waren. Der Umsatz pro Quadratfuß ist eine weitere Messgröße, mit der Einzelhändler die Leistung eines einzelnen Geschäfts messen. In der Hotelbranche ist RevPAR oder Umsatz pro verfügbarem Zimmer eine Standardbetriebsmetrik. In der Luftfahrtindustrie geben Fluggesellschaften in der Regel ihre Einnahmen pro Sitzplatz / Meile zusammen mit den Standardfinanzergebnissen an. Mit solchen Betriebsmetriken können Analysten und andere Unternehmen die Leistung unternehmensübergreifend vergleichen und allgemeine Trends in der Branche ermitteln.
Überlegungen der Kommission
Der allgemeine Trend zu niedrigeren Provisionen stellt die Verwendung des Daily Average Revenue Trade (DART) als Erfolgsmaßstab und Ertragsprädiktor vor Herausforderungen. Das erste Problem, das auftritt, ist die Möglichkeit, einen steigenden DART-Wert als notwendiges Zeichen für steigende Gewinne falsch zu interpretieren. Ein Broker, bei dem DART um 50% steigt, nachdem die Provisionen um 50% gesenkt wurden, wird niedrigere Gesamteinnahmen aus Provisionen erzielen.
Die zunehmende Anzahl von Brokern, die provisionsfreien Handel anbieten, ist eine größere Herausforderung für DART. Als Robinhood 2014 anfing, Freihandel anzubieten, fragten sich viele Beobachter, wie Robinhood Geld verdienen würde. Ende 2019 senkten viele große Maklerunternehmen die Provisionen auf Null, um mit Robinhood und anderen Unternehmen wettbewerbsfähig zu bleiben.
Arten von DARTs
Mit der Einführung von Zero-Commission-Trades verfolgten die Broker unterschiedliche Ansätze für DARTs.
Broker verwendeten ab 2019 unterschiedliche Definitionen für DARTs. Bestimmen Sie daher immer, welche sie verwenden, bevor Sie zu Schlussfolgerungen gelangen.
Traditionelle DARTs
Charles Schwab verwendete 2019 weiterhin die alte Definition von DART, was dazu führte, dass DARTs dramatisch sanken, nachdem Schwab die Provisionen auf Null gesenkt hatte. Es wird zunehmend klarer, dass die Beibehaltung der traditionellen Definition von DART bedeutet, dass die Metrik für die meisten Broker zwangsläufig sinkt oder sogar auf Null fällt. Zumindest sind herkömmliche DARTs für Vergleiche zwischen Brokern nicht mehr nützlich.
Das beste Argument für die weitere Verwendung der traditionellen Definition von DART ist, dass Trades in Zukunft keine bedeutende Einnahmequelle mehr sein werden. In diesem Szenario müssen Makler Geld mit jährlichen Gebühren für Fonds, Bereitstellung von Informationen und anderen Dienstleistungen verdienen. DARTs würden dann allmählich Teil der Börsengeschichte werden, ohne dass praktische Anwendungen verbleiben würden.
Erweiterte DARTs
Im Jahr 2019 beschloss E * TRADE, seine Definition von DARTs auf alle Geschäfte auszudehnen, die Zahlungen für Auftragsflüsse, Provisionen oder Gebühren generieren. Erweiterte DARTs zählen Aktiengeschäfte ohne Provision, alle ETF-Transaktionen und sogar Transaktionen mit Investmentfonds ohne Transaktionsgebühr, wenn sie eine Zahlung für den Auftragsfluss generieren. Die Zahlung für den Auftragsfluss ist der Schlüssel zum Wert der erweiterten DART-Definition. Da Makler immer noch Geld mit der Zahlung für den Auftragsfluss verdienen, erhöht ein höherer Anteil dieser DARTs den Umsatz.
Der Erfolg der erweiterten DART-Definition hängt davon ab, wie viel Zahlung für den Auftragsfluss zum Maklergewinn beiträgt. Während die Zahlung für den Auftragsfluss wahrscheinlich niedrigere Gewinne als Provisionen generiert, sind auch die Gewinne aus Jahresgebühren und anderen traditionellen Quellen rückläufig.