Zyklischer Bestand
Was ist eine zyklische Aktie?
Eine zyklische Aktie ist eine Aktie, deren Kurs von makroökonomischen oder systematischen Veränderungen der Gesamtwirtschaft beeinflusst wird. Zyklische Aktien sind dafür bekannt, den Zyklen einer Volkswirtschaft durch Expansion, Höchststand, Rezession und Erholung zu folgen. Bei den meisten zyklischen Aktien handelt es sich um Unternehmen, die Nicht-Basiskonsumgüter verkaufen, für die Verbraucher in einer boomenden Wirtschaft mehr kaufen, in einer Rezession jedoch weniger ausgeben.
Die zentralen Thesen
- Zyklische Aktien sind von makroökonomischen Veränderungen betroffen, deren Renditen den Zyklen einer Volkswirtschaft folgen.
- Zyklische Aktien sind im Allgemeinen das Gegenteil von defensiven Aktien. Zu den zyklischen Aktien zählen diskretionäre Unternehmen wie Starbucks oder Nike, während defensive Aktien Grundnahrungsmittel wie Campbell Soup sind.
- Zyklische Aktien weisen normalerweise eine höhere Volatilität auf und werden in Zeiten wirtschaftlicher Stärke voraussichtlich höhere Renditen erzielen.
Zyklische Aktien verstehen
Zu den Unternehmen mit zyklischen Aktien zählen Automobilhersteller, Fluggesellschaften, Möbelhändler, Bekleidungsgeschäfte, Hotels und Restaurants. Wenn es der Wirtschaft gut geht, können es sich die Menschen leisten, neue Autos zu kaufen, ihre Häuser zu verbessern, einzukaufen und zu reisen.
Wenn es der Wirtschaft schlecht geht, sind diese Ermessenskosten einige der ersten Dinge, die die Verbraucher senken. Wenn eine Rezession schwerwiegend genug ist, können zyklische Aktien völlig wertlos werden und Unternehmen können ihre Geschäftstätigkeit einstellen.
Anleger sollten vorsichtig mit ihren Positionen in zyklischen Aktien sein, diese aber nicht ganz vermeiden.
Zyklische Aktien steigen und fallen mit dem Konjunkturzyklus. Diese scheinbare Vorhersehbarkeit der Kursentwicklung dieser Aktien veranlasst einige Anleger, zu versuchen, den Markt zeitlich zu steuern. Sie kaufen die Aktien zu einem Tiefpunkt im Konjunkturzyklus und verkaufen sie zu einem Hochpunkt.
Anleger sollten zu jedem Zeitpunkt vorsichtig mit dem Gewicht zyklischer Aktien in ihren Portfolios umgehen. Dies mag zwar zutreffen, bedeutet jedoch nicht, dass Anleger diese Aktien vollständig meiden sollten.
Besondere Überlegungen
Zyklische Aktien gelten als volatiler als nichtzyklische oder defensive Aktien, die in Zeiten wirtschaftlicher Schwäche tendenziell stabiler sind. Sie bieten jedoch ein größeres Wachstumspotenzial, da sie in Zeiten wirtschaftlicher Stärke tendenziell besser abschneiden als der Markt. Anleger, die ein langfristiges Wachstum mit verwalteter Volatilität anstreben, tendieren dazu, ihre Portfolios mit einer Mischung aus zyklischen Aktien und defensiven Aktien auszugleichen.
Anleger entscheiden sich häufig für Exchange Traded Funds (ETFs), um ein Engagement in zyklischen Aktien zu erzielen und gleichzeitig die Konjunkturzyklen zu verlängern. Die SPDR ETF-Serie bietet eine der beliebtesten zyklischen ETF-Anlagen im Consumer Discretionary Select Sector Fund (XLY).
Zyklische vs. nichtzyklische Aktien
Die Wertentwicklung zyklischer Aktien korreliert tendenziell mit der Wirtschaft. Das Gleiche gilt jedoch nicht für nichtzyklische Aktien. Diese Aktien tendieren dazu, den Markt unabhängig von der wirtschaftlichen Entwicklung zu schlagen, selbst wenn sich die Konjunktur verlangsamt.
Nichtzyklische Aktien werden auch als defensive Aktien bezeichnet. Diese Aktien umfassen die Kategorie der Basiskonsumgüter mit Waren und Dienstleistungen, die die Menschen in allen Arten von Konjunkturzyklen, auch in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs, weiterhin kaufen.
Unternehmen, die sich mit Lebensmitteln, Gas und Wasser befassen, sind Beispiele für Unternehmen mit nichtzyklischen Beständen wie Walmart. Das Hinzufügen nichtzyklischer Aktien zu einem Portfolio kann eine großartige Strategie für Anleger sein, da es dazu beiträgt, sich gegen Verluste abzusichern, die zyklische Unternehmen während einer wirtschaftlichen Abkühlung erleiden.
Beispiel für zyklische Aktien
Zyklische Bestände werden häufig durch langlebige Güter, Verbrauchsgüter und Dienstleistungen weiter abgegrenzt . Unternehmen für langlebige Güter sind an der Herstellung oder dem Vertrieb von physischen Gütern mit einer erwarteten Lebensdauer von mehr als drei Jahren beteiligt. Zu den in diesem Segment tätigen Unternehmen zählen Autohersteller wie Ford, Gerätehersteller wie Whirlpool und Möbelhersteller wie Ethan Allen.
Das Maß für Bestellungen von langlebigen Gütern ist ein Indikator für die zukünftige Wirtschaftsleistung. Wenn die Bestellungen für langlebige Güter in einem bestimmten Monat gestiegen sind, kann dies ein Hinweis auf eine stärkere wirtschaftliche Aktivität in den folgenden Monaten sein.
Unternehmen für langlebige Güter produzieren oder vertreiben weiche Güter mit einer erwarteten Lebensdauer von weniger als drei Jahren. Beispiele für Unternehmen, die in diesem Segment tätig sind, sind der Sportbekleidungshersteller Nike und Einzelhandelsgeschäfte wie Nordstrom und Target.
Dienstleistungen sind eine separate Kategorie zyklischer Bestände, da diese Unternehmen keine physischen Güter herstellen oder vertreiben. Stattdessen bieten sie Dienstleistungen an, die den Verbrauchern Reisen, Unterhaltung und andere Freizeitaktivitäten erleichtern. Walt Disney (DIS) ist eines der bekanntesten Unternehmen in diesem Bereich. In diese Kategorie fallen auch Unternehmen, die im neuen digitalen Bereich der Streaming-Medien tätig sind, wie Netflix (NFLX).