Zyklisches Risiko
Was ist zyklisches Risiko?
Zyklisches Risiko ist das Risiko , dass Konjunkturzyklen oder andere Konjunkturzyklen die Rendite einer Anlage, einer Anlageklasse oder den Gewinn eines einzelnen Unternehmens negativ beeinflussen.
Die zentralen Thesen
- Zyklisches Risiko ist das Risiko, dass Konjunkturzyklen oder andere Konjunkturzyklen die Rendite einer Anlage, einer Anlageklasse oder der Gewinne eines einzelnen Unternehmens beeinträchtigen.
- Das zyklische Risiko ist in der Regel nicht greifbar, sondern spiegelt sich in den Preisen oder Bewertungen von Vermögenswerten wider, bei denen ein höheres oder niedrigeres zyklisches Risiko als auf dem Markt angenommen wird.
- Einige Unternehmen sind volatiler als andere, kämpfen während einer Konjunkturabschwächung und glänzen, wenn eine Erholung im Gange ist.
- Anleger sind angehalten, zyklische Risiken im Auge zu behalten und Strategien einzusetzen, um davon zu profitieren.
Wie zyklisches Risiko funktioniert
Zyklische Risiken bestehen, weil die breite Wirtschaft hat sich gezeigt, in Zyklen-Zeiten bewegen Spitzenleistung von einem Abschwung folgte, dann ein Trog mit geringer Aktivität. Zwischen dem Höhepunkt und dem Tiefpunkt eines Geschäfts- oder Konjunkturzyklus können Investitionen an Wert verlieren, was auf niedrigere Gewinne und die Unsicherheit hinsichtlich künftiger Renditen zurückzuführen ist.
Das zyklische Risiko hat normalerweise keine greifbare Größe, sondern spiegelt sich stattdessen in den Preisen oder Bewertungen von Vermögenswerten wider, die als höhere oder niedrigere zyklische Risiken als der Markt gelten. Einige Unternehmen sind volatiler als andere, kämpfen während einer Konjunkturabschwächung und glänzen, wenn eine Erholung im Gange ist. Um die mit ihren volatilen Aktienkursen verbundenen Risiken widerzuspiegeln, handeln diese Unternehmen häufig mit niedrigeren Bewertungen.
Defensive Aktiensektoren wie Basiskonsumgüter mit Fokus auf Nahrungsmittel, Strom, Wasser und Gas sind weniger anfällig für wirtschaftliche Volatilität, da ihre Produkte selbst in einer Rezession als unverzichtbare Anschaffungen gelten. Im Gegensatz dazu neigen die Ausgaben für diskretionäre Konsumgüter während eines Abschwungs dazu, zu sinken, was sich beispielsweise auf zyklische Konsumgüterwerte auswirkt, die auf Luxusartikel, Unterhaltung und Freizeit spezialisiert sind.
Wichtig
Auch einzelne Unternehmen und Sektoren können Marktzyklen durch idiosynkratische Risiken unterliegen.
Arten von zyklischem Risiko
Der Wirtschafts- oder Konjunkturzyklus wird von einer Reihe von Faktoren beeinflusst, darunter Unternehmensinvestitionen, Verbraucherausgaben und Banken, die Geld zu erschwinglichen Zinsen verleihen. Um zyklische Risiken besser in den Griff zu bekommen, wird Anlegern empfohlen, die folgenden Indikatoren im Auge zu behalten, von denen jeder uns helfen kann, zu erkennen, wo wir uns im Zyklus befinden.
Inflation
Der inkrementelle Preisanstieg von Waren und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft ist stark zyklisch und kann ein eigenes Risiko für die Anleger darstellen, aber auch zyklische Risiken in der Wirtschaft verursachen. Aus diesem Grund werden häufig verwendete Inflationsindizes wie der Verbraucherpreisindex (CPI) und der Großhandelspreisindex (WPI) genau überwacht.
Um Inflationsrisiken zu managen, wenden sich Anleger in der Regel Inflationsgeschäften zu , die in Zeiten steigender Preise Schutz und mögliches Aufwärtspotenzial bieten. Inflationsgeschützte Treasury-Wertpapiere (TIPS) sind ein beliebter Inflationshandel, der Anleger schützen kann. Wirtschaftssektoren mit hohem Wachstum sind auch führende Investitionsbereiche bei steigender Inflation.
Zinsen
Wenn die Inflation steigt, versuchen die Zentralbanken, die Menschen zu ermutigen, weniger auszugeben, indem sie die Zinssätze erhöhen. Schließlich fordern dies führt zu verjüngen und Unternehmen Umsatz und Aktienkurse zu fallen.
Anleger fokussieren sich regelmäßig auf die Zinsstrukturkurve, um festzustellen, ob die Zinsen in Zukunft wahrscheinlich steigen werden. Anzeichen dafür, dass höhere Kreditkosten bevorstehen, führen häufig dazu, dass zyklische Aktien in Ungnade fallen und defensive, liquide Unternehmen an Popularität gewinnen.
Investitionen
Unternehmen werden in guten Zeiten oft gierig. Die Kapazität wird hochgefahren und der Wettbewerb intensiviert, bis das Angebot die Nachfrage übersteigt und die Gewinne verschwinden.
Anleger können betrachten Investitionen zu Abschreibungen Verhältnisse (CAPEX) Anzeichen von übermäßiger Investition zu identifizieren. Die Effizienz der Investitionsausgaben über ganze Nationen lässt sich auch anhand der Kapazitätsauslastung verfolgen. Historisch gesehen deutet eine Rate von 82% oder höher darauf hin, dass eine Rezession bevorstehen könnte.
Zyklische Risikomethoden
Es gibt einige gängige Anlagestrategien, um während verschiedener Marktzyklen Risikominderung und Renditechancen zu bieten. Macro Hedging und Sektorrotation sind zwei Strategien, mit denen Anleger zyklische Risiken managen und davon profitieren können.
Sektorrotations- und Makro-Hedging-Strategien sind aktiv verwaltete Anlagestrategien, die Anlegern helfen, durch Marktzyklen zu navigieren, Verluste zu mindern und Gewinnchancen zu nutzen.