Cut-Through-Klausel

Was ist eine Cut-Through-Klausel?

Eine Cut-Through-Klausel ist eine  Rückversicherungsvertragsbestimmung, die es einer anderen Partei als dem Zedenten und dem Rückversicherungsunternehmen ermöglicht, Rechte aus dem Vertrag zu haben. Cut-Through-Klauseln werden oft durch bestimmte Ereignisse ausgelöst, beispielsweise bei Insolvenz eines Zedenten.

Wie eine Cut-Through-Klausel funktioniert

Das Verhältnis zwischen Zedenten und Rückversicherer ändert sich bei Vorliegen einer Cut-Through-Klausel. Ein Rückversicherungsvertrag wird zwischen einem Zedenten, beispielsweise einem Versicherungsunternehmen, und einem Rückversicherungsunternehmen abgeschlossen. Ein Versicherungsunternehmen ist immer dem Risiko ausgesetzt, dass ein Ereignis eintritt, das zu einer Auszahlung von Versicherungsansprüchen seiner Versicherungsnehmer führen würde. Ein Versicherungsunternehmen kann das Risiko der Auszahlung seiner Policen verringern, indem es einen Teil seiner Policen an einen anderen Versicherer – einen sogenannten Rückversicherer – abtritt oder überträgt. Die Rückversicherungsgesellschaft erhält einen Teil der Policen der Zedenten und erhält im Gegenzug einen Teil der Prämien, die die Zedente – Zedente – von ihren Versicherungsnehmern verdient.

Als Ergebnis stimmt die Rückversicherungsgesellschaft zu entschädigen der Zedenten von Ansprüchen gemacht. Der Rückversicherungsvertrag wird in der Regel zwischen der Zedentengesellschaft und dem Rückversicherer geschlossen und nicht zwischen anderen Parteien, wie etwa Versicherungsnehmern. Mit anderen Worten, auch der Versicherte kann den Rückversicherer nicht zum Handeln zwingen, da der Versicherte nicht Teil des Vertragsverhältnisses zwischen Zedenten und Rückversicherer ist. Eine Cut-Through-Klausel ändert jedoch dieses Vertragsverhältnis und ermöglicht einem Dritten, Rechte gegenüber dem Rückversicherer zu haben.

Diese Rechte treten jedoch nur dann ein, wenn die Cut-Through-Bestimmung ausgelöst wurde. Die Cut-Through-Rückstellung ist eine Klausel innerhalb des Rückversicherungsvertrags, die einem Dritten unter bestimmten Umständen Rechte einräumt. Eine Cut-Through-Klausel schneidet im Wesentlichen den Vertrag ab. Es könnte jedoch auch ein Cut-Through- Endorsement erforderlich sein, das ein separates Add-on ist, das es einem Dritten ermöglicht, Schadensersatzansprüche gegenüber dem Rückversicherer geltend zu machen, wenn der Zedent nicht in der Lage ist, zu zahlen.

Wie eine Cut-Through-Klausel verwendet wird

Cut-Through-Klauseln werden am häufigsten an Rückversicherungsverträge angebracht, wenn die Zedenten in Schwierigkeiten geraten oder finanziell zahlungsunfähig werden, was bedeutet, dass sie ihre Schulden nicht begleichen kann. Möglicherweise ist auch ein Cut-Through-Vermerk enthalten, der eine finanzielle Auszahlung durch den Rückversicherer für Schadensfälle ermöglicht. Typischerweise sind die Versicherten, die Rechte aus der Klausel erhalten, am schutzbedürftigsten, wenn die Versicherungsgesellschaft zahlungsunfähig ist und von den Versicherungsaufsichtsbehörden liquidiert wird.

Versicherungsverträge und die Beziehungen zwischen Rückversicherungsunternehmen, Zedenten und Versicherten können sehr komplex werden. Auch Rückversicherer beispielsweise geben einen Teil ihrer Policen in einem als Retrozession bezeichneten Verfahren an andere Rückversicherer ab. Der empfangende Rückversicherer von Policen eines anderen Rückversicherers wird als Retrozessionär bezeichnet.

All diese Maßnahmen zur Abtretung von Policen von einer Versicherungsgesellschaft an eine andere helfen der Versicherungsbranche, das Risiko der Zahlung von Ansprüchen durch einen Versicherer zu verteilen. Mit anderen Worten, Abtretungspolicen verhindern, dass ein Versicherer nach einem Großereignis wie einer Naturkatastrophe die Hauptlast der Auszahlungen erträgt.

Eine Cut-Through-Klausel ermöglicht es Dritten wie Rückversicherern, Versicherungsunternehmen und Versicherungsnehmern, den ursprünglichen Rückversicherungsvertrag zu ändern und Zugang zu Geldern oder Rechten innerhalb dieses Vertrags zu erhalten.

Die Umstände können jedoch schwierig werden, wenn ein Rückversicherer gegenüber dem Zedenten eine Verpflichtung hat, während die Versicherungsnehmer auch einen Geldanspruch gegen den Zedenten geltend machen. Infolgedessen kann ein Rückversicherer zwischen widersprüchlichen Anforderungen zwischen dem Versicherten, dem Zedenten und anderen Rückversicherern gefangen sein. Eine klar definierte Cut-Through-Klausel kann in diesen herausfordernden Situationen helfen, insbesondere bei Insolvenz des Zedenten.

Vorteile einer Cut-Through-Klausel

Cut-Through-Klauseln haben zahlreiche Vorteile für alle Beteiligten, also für den Versicherten, den Rückversicherer und die abgebende Versicherungsgesellschaft.