Custody-Only-Handel

Was ist Custody-Only-Handel?

Custody-Only-Handel ist ein System, bei dem Aktien namentlich beim Inhaber registriert werden müssen und nur in physischer Form gehandelt werden können. Die Annahme des Custody-only – Handel erfordert einen Kauf oder Übertragung von Aktien durch die Ausgabe des Unternehmens platziert werden Übertragungsmittel. Die Transferstelle storniert die vom Verkäufer erhaltenen Aktien und stellt dem Käufer ein neues Aktienzertifikat für eine entsprechende Anzahl von Aktien aus. Während der reine Depothandel ein umständlicher Prozess ist, implementieren einige Unternehmen ihn, um “ nackten “ Leerverkäufen entgegenzuwirken.

Grundlegendes zum Custody-Only-Handel

Während konventionelle Leerverkäufe den Verkauf von geliehenen Aktien beinhalten, bezieht sich „nackter“ Leerverkauf auf Leerverkäufe von Händlern, die nicht die Absicht haben, Kredite aufzunehmen und diese dann zu verkaufen. Vielmehr greifen sie einfach auf Leerverkäufe zurück, ohne die Aktie auszuleihen oder sicherzustellen, dass sie ausgeliehen werden kann, wodurch der Aktienkurs drastisch gesenkt wird. Da der Handel nur mit Verwahrung nur den Kauf und Verkauf von physischen Aktien erfordert, können Leerverkäufer keine Aktien ausleihen oder so tun, als würden sie Kredite aufnehmen, wodurch nackte Leerverkäufe entmutigt werden. Im Jahr 2008 verbot die SEC „missbräuchliche“ nackte Leerverkäufe in den Vereinigten Staaten.

Für bestimmte Arten von Anlegern, wie z. B. einen Hedgefonds oder einen Buy-and-Hold Anleger, ziehen sie es möglicherweise vor, Wertpapiere zu halten, die nicht den spekulativen Absichten von Leerverkäufern unterliegen. Nur das Sorgerecht ist sinnvoll, weil es Spekulanten verbietet, die Sicherheitspreise bei nackten Leerverkäufen unregelmäßig herumzutreiben.

In der Realität ist Naked Shorting für die überwiegende Mehrheit der börsennotierten Aktien jedoch kein großes Problem. Dies kann jedoch ein größeres Problem für Aktien sein, die außerbörslich gehandelt werden oder nicht an einer großen Börse notiert sind. Dies sind in der Regel kleine Unternehmen oder Penny Stocks, die bereits sehr spekulativ sind.

Nachteile des Nur-Sorgerechts-Handels

Der größte Nachteil des Nur-Depot-Handels besteht darin, dass theoretisch ein gewisses Maß an Liquidität und Effizienz geopfert wird. Der Kauf und Verkauf von Aktien erfordert mehr Arbeit. Anleger mit einer bestimmten Strategie können feststellen, dass dieser Nachteil durch das Verbot nackter Leerverkäufe ausgeglichen wird.

Ein weiteres Problem tritt auf, weil Wertpapiere, die nur für die Verwahrung bestimmt sind, nicht für die Registrierung von Nominalstellen der Depository Trust Company (DTC) oder für DTC Bucheintragungsdienste berechtigt sind. DTC erlaubt jedoch die Hinterlegung von Wertpapieren nach verschiedenen Methoden. Diese gelten für spezialisierte Anlageklassen wie vom Kunden registrierte Depotanlagen, eingeschränkte Aktien, Privatplatzierungen und Kommanditanteile.

Die Depository Trust Company (DTC) ist die weltweit größte Wertpapierverwahrstelle. Das 1973 gegründete Treuhandunternehmen bietet eine sichere Aufbewahrung durch elektronische Aufzeichnung von Wertpapierguthaben. Es fungiert auch als Clearingstelle für die Abwicklung und Abwicklung von Geschäften mit Unternehmens- und kommunalen Wertpapieren.

Beispiel für den Handel nur mit Sorgerecht

Bei einer typischen Aktientransaktion über ein Online-Brokerage- Konto wird die Transaktion elektronisch abgewickelt. Aktienzertifikate können kostenpflichtig angefordert werden, werden dem Aktienkäufer jedoch nicht automatisch zur Verfügung gestellt. Stattdessen wird der Besitz der Aktien vom DTC elektronisch verfolgt und aufgezeichnet.

Wenn jemand Nur-Verwahr-Aktien kauft, die weitaus seltener sind als Aktien, die elektronisch gehandelt werden können, werden Aktienzertifikate im Namen des Käufers generiert. Die im Namen des Verkäufers enthaltenen Aktienzertifikate werden annulliert.

Wenn der Eigentümer der Aktien sie verkaufen möchte, muss er sich an die Transferstelle wenden, die die Erstellung neuer Aktienzertifikate im Namen des neuen Eigentümers erleichtert, und die Zertifikate des Vorbesitzers stornieren.