Polstertheorie

Was ist Polstertheorie?

Die Polstertheorie geht davon aus, dass der Kurs einer stark verkürzten Aktie irgendwann steigen muss, da die Leerverkäufer zurückkaufen müssen, um ihre Positionen zu decken.

Polstertheorie verstehen

Die Polstertheorie basiert auf der Erwartung, dass die Anhäufung großer Short-Positionen in einer bestimmten Aktie letztendlich zu einem Anstieg des Kurses dieser Aktie führen wird, der von der Kaufnachfrage getragen wird, die sich bei der Deckung dieser Short-Positionen ergibt. Ein „Kissen“ existiert, weil es eine natürliche Grenze für das Ausmaß gibt, in dem eine Aktie fallen kann, bevor sie zurückprallt. Wenn Anleger sich beeilen, Short-Positionen zu decken, um Gewinne zu verbuchen oder Verluste zu stoppen, muss der Aktienkurs steigen. Aus der Polstertheorie geht hervor, dass Leerverkäufer einen wichtigen, stabilisierenden Einfluss haben, der zum effizienten Funktionieren der Finanzmärkte beiträgt.

Aus Gründen entweder in verwurzelte Grundlagen eines Unternehmens oder einer technischen Analyse einer Aktie, Aktien eines Unternehmens kann kurz verkauft von Händlern oder Investoren. Die Hoffnung ist, dass die Aktien fallen und die Leerverkäufe gedeckt werden, was den Leerverkäufern Gewinne bringt. Von der anderen Seite des Handels aus beobachten Anleger, die sich der Polstertheorie anschließen, dass die Aktien irgendwann den Tiefpunkt erreichen und schließlich wieder nach oben gehen werden, wenn Leerverkäufer ihre Positionen durch den Kauf der Aktie decken. Sofern ein Unternehmen nicht wirklich auf eine finanzielle Katastrophe wie eine Insolvenz zusteuert, wird jede kurzfristige Herausforderung, die ein Unternehmen erlebt, normalerweise gelöst, und der Aktienkurs sollte die neue Stabilität widerspiegeln. Das theoretische Polster verhindert einen übermäßigen Abwärtsverlust für Anleger, die lange auf die Aktie setzen.

Nehmen wir zum Beispiel an, dass ein Pharmaunternehmen mit einem neuen Medikament, das sich in einer klinischen Studie befindet, bald vorläufige Daten veröffentlichen wird. Die Aktie des Unternehmens wird von großen institutionellen Anlegern gekürzt, die der Ansicht sind, dass die Daten in ihrer Wirksamkeit keine statistische Signifikanz erreichen werden. Da das Unternehmen jedoch bereits eine Reihe von umsatzbringenden Arzneimitteln kommerzialisiert hat und mehr in seiner Entwicklungspipeline hat, auch wenn sich die Zweifler als richtig erwiesen haben und von einem kurzfristigen Rückgang des Lagerbestands profitieren können, halten Käufer daran fest Die Polstertheorie könnte auch profitieren, wenn die Aktie zurückgekauft wird.

Grundsätzlich glauben die Käufer nicht, dass dieser einzelne Testfehler den Wert des Unternehmens vollständig enträtseln wird, und warten darauf, dass auch die Leerverkäufer zu dieser Erkenntnis kommen. Sobald die Leerverkäufer erkennen, dass das Ausmaß der Kursrückgänge nachlässt, würden sie ihre Leerverkaufspositionen abdecken, wodurch sich der Aktienkurs stabilisiert und steigt. Bei diesem Beispiel könnte der Aktienkurs sogar schnell und stark steigen, wenn die Ergebnisse der Arzneimittelstudien positiv sind und Leerverkäufer gezwungen sind, sich zur Deckung zu begeben.