Währungsoption

Was ist eine Währungsoption?

Eine Währungsoption (auch als Devisenoption bekannt) ist ein Vertrag, der dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, eine bestimmte Währung zu einem bestimmten Wechselkurs an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Für dieses Recht wird dem Verkäufer eine Prämie gezahlt.

Devisenoptionen sind eine der gängigsten Möglichkeiten für Unternehmen, Einzelpersonen oder Finanzinstitute, sich gegen nachteilige Wechselkursschwankungen abzusichern.

Die Grundlagen der Währungsoptionen

Anleger können sich gegen das Fremdwährungsrisiko absichern, indem sie einen Put oder Call kaufen. Währungsoptionen sind Derivate, die auf zugrunde liegenden Währungspaaren basieren. Der Handel mit Devisenoptionen umfasst eine Vielzahl von Strategien, die für den Einsatz auf den Devisenmärkten verfügbar sind. Die Strategie, die ein Trader anwenden kann, hängt weitgehend von der Art der gewählten Option und dem Broker oder der Plattform ab, über die sie angeboten wird. Die Eigenschaften von Optionen auf dezentralisierten Devisenmärkten variieren viel stärker als Optionen auf den zentralisierten Börsen von Aktien- und Terminmärkten.

Händler nutzen den Handel mit Devisenoptionen aus mehreren Gründen. Sie haben ein begrenztes Abwärtsrisiko und verlieren möglicherweise nur die Prämie, die sie für den Kauf der Optionen bezahlt haben, aber sie haben ein unbegrenztes Aufwärtspotenzial. Einige Händler verwenden den Handel mit Devisenoptionen, um offene Positionen abzusichern, die sie möglicherweise am Forex-  Kassamarkt halten. Im Gegensatz zu einem Terminmarkt bietet der Kassamarkt, auch physischer und Kassamarkt genannt, die sofortige Abwicklung von Geschäften mit Waren und Wertpapieren. Händler mögen auch den Handel mit Devisenoptionen, weil er ihnen die Möglichkeit gibt, zu handeln und von der Vorhersage der Marktrichtung basierend auf wirtschaftlichen, politischen oder anderen Nachrichten zu profitieren.

Die Prämie für Handelskontrakte mit Währungsoptionen kann jedoch recht hoch sein. Die Prämie hängt vom  Ausübungspreis  und dem Verfallsdatum ab. Sobald Sie einen Optionskontrakt gekauft haben, können diese nicht erneut gehandelt oder verkauft werden. Der Handel mit Devisenoptionen ist komplex und hat viele bewegliche Teile, die es schwierig machen, ihren Wert zu bestimmen. Zu den Risiken gehören  Zinsdifferenzen  (IRD), Marktvolatilität, der Zeithorizont für den Verfall und der aktuelle Preis des Währungspaars.

Grundlagen zu Vanilleoptionen

Es gibt zwei Haupttypen von Optionen, Calls und Puts.

• Call-Optionen geben dem Inhaber das Recht (aber nicht die Verpflichtung), einen Basiswert für einen bestimmten Zeitraum zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) zu kaufen. Wenn die Aktie den Ausübungspreis vor dem Verfallsdatum nicht erreicht, verfällt die Option und wird wertlos. Anleger kaufen Calls, wenn sie glauben, dass der Aktienkurs des zugrunde liegenden Wertpapiers steigen wird, oder verkaufen einen Call, wenn sie glauben, dass er fallen wird. Der Verkauf einer Option wird auch als „Schreiben“ einer Option bezeichnet.
• Put-Optionen geben dem Inhaber das Recht, einen Basiswert zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) zu verkaufen. Der Verkäufer (oder Schreiber) der Put-Option ist verpflichtet, die Aktie zum Ausübungspreis zu kaufen. Put-Optionen können jederzeit vor Ablauf der Option ausgeübt werden. Anleger kaufen Puts, wenn sie glauben, dass der Aktienkurs der zugrunde liegenden Aktie fallen wird, oder verkaufen einen, wenn sie glauben, dass er steigen wird. Put-Käufer – diejenigen, die einen „Long“ -Put halten – sind entweder spekulative Käufer, die eine Hebelwirkung suchen, oder „Versicherungs“ -Käufer, die ihre Long-Positionen in einer Aktie für den von der Option abgedeckten Zeitraum schützen möchten. Put-Verkäufer halten eine „Short“ und erwarten, dass sich der Markt nach oben bewegt (oder zumindest stabil bleibt). Ein Worst-Case-Szenario für einen Put-Verkäufer ist eine Abwärtsbewegung des Marktes. Der maximale Gewinn ist auf die erhaltene Put-Prämie begrenzt und wird erreicht, wenn der Kurs des Basiswerts bei Verfall auf oder über dem Ausübungspreis der Option liegt. Der maximale Verlust ist für einen ungedeckten Put-Writer unbegrenzt.

Der Handel beinhaltet immer noch eine Long-Position in einer Währung und eine Short-Position in einem anderen Währungspaar. Im Wesentlichen gibt der Käufer an, wie viel er kaufen möchte, zu welchem ​​​​Preis er kaufen möchte und welches Ablaufdatum er hat. Ein Verkäufer antwortet dann mit einer angegebenen Prämie für den Handel. Traditionelle Optionen können Verfallszeiten im amerikanischen oder europäischen Stil haben. Sowohl die Put- als auch die Call-Option geben Händlern ein Recht, aber es gibt keine Verpflichtung. Wenn der aktuelle Wechselkurs die Optionen  aus dem Geld  (OTM) macht, verfallen sie wertlos.

SPOT-Optionen

Eine exotische Option für den Devisenhandel sind Single Payment Options Trading (SPOT)-Kontrakte. Spot-Optionen haben im Vergleich zu herkömmlichen Optionen höhere Prämienkosten, sind jedoch einfacher einzurichten und auszuführen. Ein Devisenhändler kauft eine SPOT-Option, indem er ein gewünschtes Szenario eingibt (zB „Ich denke, EUR/USD wird in 15 Tagen einen Wechselkurs von über 1,5205 haben“) und erhält eine Prämie. Wenn der Käufer diese Option kauft, zahlt der SPOT automatisch aus, wenn das Szenario eintritt. Im Wesentlichen wird die Option automatisch in Bargeld umgewandelt.

Der SPOT ist ein Finanzprodukt, das eine flexiblere Vertragsstruktur hat als die traditionellen Optionen. Diese Strategie ist ein Alles-oder-Nichts-Handel, und sie werden auch als  binäre oder digitale Optionen bezeichnet. Der Käufer bietet ein Szenario an, in dem EUR/USD in 12 Tagen die 1,3000 knackt. Sie erhalten Prämienangebote, die eine Auszahlung basierend auf der Wahrscheinlichkeit des Eintretens des Ereignisses darstellen. Wenn dieses Ereignis stattfindet, erhält der Käufer einen Gewinn. Tritt dies nicht ein, verliert der Käufer die gezahlte Prämie. SPOT-Kontrakte erfordern eine höhere Prämie als herkömmliche Optionskontrakte. SPOT-Verträge können auch so geschrieben werden, dass sie ausgezahlt werden, wenn sie einen bestimmten Punkt, mehrere bestimmte Punkte oder einen bestimmten Punkt überhaupt nicht erreichen. Natürlich werden die Premium-Anforderungen bei spezialisierten Optionsstrukturen höher sein.

Zusätzliche Arten von exotischen Optionen können die Auszahlung an mehr als den Wert des zugrunde liegenden Instruments bei Fälligkeit knüpfen, einschließlich, aber nicht beschränkt auf Merkmale wie den Wert zu bestimmten Zeitpunkten wie eine  asiatische Option, eine  Barrier-Option, eine binäre Option, eine  digitale Option oder eine  Lookback  Option.

Beispiel für eine Währungsoption

Nehmen wir an, ein Anleger ist optimistisch gegenüber dem Euro und glaubt, dass er gegenüber dem US-Dollar steigen wird. Der Anleger kauft eine Währungs-Call-Option auf den Euro mit einem Ausübungspreis von 115 USD, da die Währungskurse als 100-facher Wechselkurs angegeben werden. Wenn der Anleger den Kontrakt kauft, entspricht der Kassakurs des Euro 110 US-Dollar. Angenommen, der Kassakurs des Euro am Verfallsdatum beträgt 118 US-Dollar. Folglich soll die Währungsoption im Geld abgelaufen sein. Daher beträgt der Gewinn des Anlegers 300 USD oder (100 * (118 USD – 115 USD)) abzüglich der Prämie, die für die Währungs-Call-Option gezahlt wird.