Eine Einführung zur Cross Currency Triangulation
Die Hauptbedeutung währungsübergreifender Triangulationen – bei denen der US-Dollar nicht an ausländischen Geldwechseln beteiligt ist – ergibt sich aus der Tatsache, dass viele Währungen auf dem Interbankenmarkt normalerweise nicht gegeneinander gehandelt werden. Große Unternehmen, Importeure und Exporteure, Regierungen, Investoren und Touristen benötigten alle eine Methode, um gleichzeitig Geschäfte in Euro zu tätigen und gleichzeitig Geld und Gewinne in ihre Heimatwährungen zurückfließen zu lassen. Mit einer Neuausrichtung der Währungsmärkte aufgrund der Einführung des Euro entwickelten sich Währungspaare wie EUR/JPY, GBP/CHF, GBP/JPY und EUR/GBP sowie viele andere Währungspaare im Laufe der Zeit, aus vielen Gründen.
Beachten Sie, dass keine der Basiswährungen in den oben aufgeführten Paaren eine Nation ist, die den Vertrag von Maastricht angenommen hat und daher die Einführung des Euro abgelehnt hat. Mit der Umsetzung von Regel 1103/97 durch die Europäische Union am 11. September 1997 bestand eine formelle Legalität für die Berechnung der Umrechnung in Euro. Diese Regel etablierte auch die Konvertibilität auf sechs Dezimalstellen (statt nur drei) und die Einführung der Triangulation als Rechtsnorm für den Geschäftsverkehr in der Eurozone. Diese Legalität gab Anlegern, Händlern und Bankern eine neue Möglichkeit, Währungen zu handeln, mit einer ganzen Reihe neuer Gewinnmöglichkeiten. Dieser Artikel konzentriert sich auf Triangulation als Mittel zum Handeln und Profitieren.
Die zentralen Thesen
- Die Cross-Currency-Triangulation nutzt die Diskrepanzen in der Geld-Brief-Spanne zwischen Nicht-US-Dollar-Wechselkursen, um Gewinne zu erzielen.
- Die beliebtesten Dreiecksmöglichkeiten finden sich normalerweise bei CHF, EUR, GBP, JPY und US-Dollar, um von Euro in Heimatwährungen umzurechnen.
- Die grundlegende Wechselkursformel lautet A/B x B/C = C/B.
Wie die Triangulation den Prozess verändert
Bevor es die Triangulation gab, musste ein Unternehmen in Großbritannien, das Produkte in der Schweiz verkaufte und Schweizer Franken erhielt, Schweizer Franken für US-Dollar verkaufen und dann US-Dollar für britische Pfund verkaufen. Bevor es Kreuzwährungen gab, erfolgten Repatriierungen durch Triangulation von Paaren mit US-Dollar. Daher gab uns die Triangulation mit Kreuzen die Möglichkeit, die Geld-Brief-Spreads im Interbankenmarkt zu nutzen.
Auf täglicher Basis können kapitalstarke Anleger und Händler dank der Einbeziehung des Euro immer wieder Diskrepanzen zwischen den Geld-Brief-Spreads durch die vielen heute existierenden Kreuzpaare feststellen. Obwohl diese Arbitragemöglichkeiten nur 10 Sekunden dauern können, nutzen viele diese Unterschiede, um Gewinne zu erzielen. Glücklicherweise können Computer, die direkt mit dem Interbankenmarkt verbunden sind, diese Herausforderung leicht meistern und von Geld-Brief-Spreads weltweit von Banken profitieren, die Devisenmärkte herstellen.
Formel für den Kreuzwechselkurs
Die Grundformel funktioniert immer so: A/B x B/C = C/B. Der Cross-Rate sollte dem Verhältnis der beiden entsprechenden Paare entsprechen, also EUR/GBP = EUR/USD dividiert durch GBP/US, genau wie GBP/CHF = GBP/USD x USD/CHF.
Beispiel für eine Wechselkursformel
Nehmen wir zum Beispiel an, wir kennen das Geld und das Angebot von AUD/USD und NZD/USD und möchten von AUD/NZD profitieren.
AUD/NZD-Gebot = AUD/USD-Gebot geteilt durch NZD/USD-Angebot = ein bestimmter Kurs AUD/NZD-Angebot = AUD/USD-Angebot geteilt durch NZD/USD-Gebot = ein Kurs
Das Produkt des Kurses durch die Geld-Brief-Spanne bestimmt, ob eine Gewinnchance besteht.
Beispiel einer Drei-Paar-Triangulation
Angenommen, wir haben eine Drei-Paar-Triangulationsmöglichkeit wie GBP/CHF, EUR/GBP und EUR/CHF, bei der GBP/CHF aus EUR/GBP und EUR/CHF notiert wird. Beachten Sie die Basiswährungen innerhalb von EUR / GBP und EUR / CHF. sie entsprechen GBP/CHF, aber wir müssen unsere Euro-Umrechnungen vornehmen, um unser Ziel zu erreichen.
GBP / CHF-Gebot = EUR / CHF-Gebot geteilt durch EUR / GBP-Angebot = ein bestimmter Kurs GBP / CHF-Angebot = EUR / CHF-Angebot geteilt durch EUR / GBP-Gebot = ein bestimmter Kurs, berechnet in Euro
Ob Sie in diesem Beispiel einen Gewinn erzielt haben, hängt von den Wechselkursen ab. Beachten Sie die Umrechnung von Euro aus GBP und CHF; Das Triangulieren von Währungen beinhaltet normalerweise entweder Euro- oder US-Dollar-Umrechnungen.
Triangulationsbeispiel mit US-Dollar
Angenommen, wir triangulieren eine US-Dollar-Umrechnung von CHF/JPY; CHF/JPY ist einfach USD/CHF und USD/JPY. Das Gebot entspricht der Division des Gebots der Cross-Rate-Terminwährung (oben) durch das Angebot der Basis (unten). Um das Angebot zu finden, teilen Sie das Angebot der Währungsbedingungen durch das Gebot der Basis.
Wenn der USD/CHF-Kurs 1,5000-10 beträgt und USD/JPY 100,00-10 für einen CHF/JPY-Kreuzkurs beträgt, wäre das Gebot 100,00 dividiert durch 1,5010 oder 66,6223 JPY/CHF; das Angebot wäre 100,10 geteilt durch 1,5000 oder 66,7337 JPY/CHF.
Warum triangulieren?
In den meisten Fällen besteht die Triangulation darin, von Wechselkursunterschieden zu profitieren. Dies kann auf viele Arten erreicht werden. Angenommen, Sie tätigen zwei Käufe für ein bestimmtes Paar und einen Verkauf, oder Sie verkaufen zwei Paare und kaufen ein Paar. Jeden Tag gibt es unzählige Triangulationsmöglichkeiten von Banken in Tokio, London, New York, Singapur, Australien und überall dazwischen. Dieselben Gelegenheiten können auf der ganzen Welt existieren und genau das gleiche Paar handeln. Die beliebtesten Dreiecksmöglichkeiten finden sich normalerweise bei CHF, EUR, GBP, JPY und US-Dollar, um von Euro in Heimatwährungen umzurechnen.
Was immer mehr auffällt, ist, dass viele Broker, darunter auch Devisenmakler für Privatkunden, Cross-Währungspaare in ihren Handelskursabschnitt ihrer Handelsstationen aufnehmen. Man kann jetzt GBP/USD genauso einfach handeln wie USD/GBP und EUR/USD genauso einfach wie USD/EUR. Der Unterschied zwischen dem Interbankenmarkt und der Retailseite des Handels ist der Spotmarkt. Viele möchten ihr Geschäft möglicherweise über den Spotmarkt abwickeln, wo sie wissen, dass ihr Handel ausgeführt wird, weil die Preise auf dem Interbankenmarkt so kurzlebig sind.
Trader können problemlos alle Dreiecks-Arbitrage-Gelegenheiten mit zwei oder drei Währungspaaren, die von vielen Nationen gekreuzt werden, tätigen sowie alle anderen Bid-Ask-Spread-Möglichkeiten nutzen. Für den kleinen Einzelhändler mit begrenzten Mitteln würde dies wahrscheinlich funktionieren. Für den gut kapitalisierten Händler ist dies jedoch möglicherweise nicht der Fall, da der Spotmarkt nicht immer die genauen Wechselkurse widerspiegelt. Größere Händler müssen möglicherweise auf bestimmte Spotpreise warten, bevor sie ihr Geschäft tätigen – eine Wartezeit, die sie möglicherweise nicht riskieren möchten, wenn es um Gewinne geht.
Die Quintessenz
Für Arbitrage- und Dreieckshändler gibt es viele Möglichkeiten, die nicht immer Wechselkursarbitragen beinhalten. Trader möchten möglicherweise von Fusions- und Übernahmemöglichkeiten über die Devisenmärkte, Swap-Trades, Forward-Trades, Renditekurven Trades und Options-Trades profitieren. Für jeden dieser Märkte bestehen die gleichen Chancen.