Eine Einführung in die Cross Currency Triangulation
Die Hauptbedeutung währungsübergreifender Triangulationen – bei denen der US-Dollar nicht an ausländischen Geldwechseln beteiligt ist – ergibt sich aus der Tatsache, dass viele Währungen auf dem Interbankenmarkt normalerweise nicht gegeneinander gehandelt werden. Große Unternehmen, Importeure und Exporteure, Regierungen, Investoren und Touristen brauchten alle eine Methode, um gleichzeitig Geschäfte in Euro zu tätigen und gleichzeitig Geld und Gewinne in ihre Heimatwährungen zurückzuleiten. Mit einer Neuausrichtung der Devisenmärkte aufgrund der Einführung des Euro entwickelten sich währungsübergreifende Paare wie EUR / JPY, GBP / CHF, GBP / JPY und EUR / GBP sowie viele andere währungsübergreifende Paare im Laufe der Zeit aus vielen Gründen.
Beachten Sie, dass keine der Basiswährungen in den oben aufgeführten Paaren eine Nation ist, die den Vertrag von Maastricht angenommen und daher die Einführung des Euro abgelehnt hat. Mit der Umsetzung von Artikel 1103/97 durch die Europäische Union am 11. September 1997 bestand eine formelle Rechtmäßigkeit für die Berechnung der Umrechnung in Euro. Mit dieser Regel wurde auch die Konvertierbarkeit auf sechs Dezimalstellen (statt nur drei) und die Einführung der Triangulation als Rechtsnorm für die Geschäftsabwicklung in der Eurozone festgelegt. Diese Legalität gab Anlegern, Händlern und Bankern ein neues Mittel zum Handel mit Währungen mit einer ganzen Reihe neuer Gewinnmöglichkeiten. Dieser Artikel konzentriert sich auf Triangulation als Mittel zum Handeln und Profitieren.
Die zentralen Thesen
- Die währungsübergreifende Triangulation nutzt die Diskrepanzen im Bid-Ask-Spread zwischen Nicht-US-Dollar-Wechselkursen aus, um einen Gewinn zu erzielen.
- Die beliebtesten dreieckigen Gelegenheiten finden sich normalerweise in CHF, EUR, GBP, JPY und US-Dollar, um von Euro in Heimatwährungen umzurechnen.
- Die grundlegende Wechselkursformel lautet A / B x B / C = C / B.
Wie Triangulation den Prozess verändert
Bevor es eine Triangulation gab, musste ein Unternehmen in Großbritannien, das Produkte in der Schweiz verkaufte und Schweizer Franken erhielt, Schweizer Franken für US-Dollar und dann US-Dollar für Britische Pfund verkaufen. Bevor es Cross-Währungen gab, erfolgte die Rückführung durch Triangulation von Paaren mit US-Dollar. Die Triangulation mit Kreuzen gab uns daher die Möglichkeit, die Bid-Ask-Spreads auf dem Interbankenmarkt zu nutzen.
Täglich können gut kapitalisierte Anleger und Händler dank der Einbeziehung von Euro immer Diskrepanzen zwischen Bid-Ask-Spreads durch die vielen heute existierenden Kreuzpaare feststellen. Obwohl diese Arbitrage Möglichkeiten nur 10 Sekunden dauern können, nutzen viele diese Unterschiede, um einen Gewinn zu erzielen. Glücklicherweise können Computer, die direkt mit dem Interbankenmarkt verbunden sind, diese Herausforderung problemlos bewältigen und durch Bid-Ask-Spreads auf der ganzen Welt von Banken profitieren, die Märkte in Währungen herstellen.
Wechselkursformel
Die Grundformel funktioniert immer so: A / B x B / C = C / B. Der Cross Rate sollte dem Verhältnis der beiden entsprechenden Paare entsprechen, daher EUR / GBP = EUR / USD geteilt durch GBP / US, genau wie GBP / CHF = GBP / USD x USD / CHF.
Beispiel für eine Wechselkursformel
Angenommen, wir kennen das Gebot und das Angebot von AUD / USD und NZD / USD und möchten von AUD / NZD profitieren.
AUD / NZD-Gebot = AUD / USD-Gebot geteilt durch NZD / USD-Angebot = ein bestimmter Kurs AUD / NZD-Angebot = AUD / USD-Angebot geteilt durch NZD / USD-Gebot = ein Kurs
Das Produkt des Zinssatzes über den Bid-Ask-Spread bestimmt, ob eine Gewinnmöglichkeit besteht.
Drei-Paar-Triangulationsbeispiel
Angenommen, wir haben eine Triangulationsmöglichkeit für drei Paare wie GBP / CHF, EUR / GBP und EUR / CHF, bei der GBP / CHF aus EUR / GBP und EUR / CHF notiert wird. Beachten Sie die Basiswährungen innerhalb von EUR / GBP und EUR / CHF. Sie entsprechen dem GBP / CHF, aber wir müssen unsere Euro-Umrechnungen vornehmen, um unser Ziel zu erreichen.
GBP / CHF-Gebot = EUR / CHF-Gebot geteilt durch EUR / GBP-Angebot = ein bestimmter Kurs GBP / CHF-Angebot = EUR / CHF-Angebot geteilt durch EUR / GBP-Gebot = ein bestimmter in Euro berechneter Kurs
Ob Sie in diesem Beispiel einen Gewinn erzielt haben, hängt von den Wechselkursen ab. Beachten Sie die Umrechnung von Euro aus GBPs und CHFs; Das Triangulieren von Währungen beinhaltet normalerweise entweder Euro- oder US-Dollar-Umrechnungen.
Triangulationsbeispiel mit US-Dollar
Angenommen, wir triangulieren eine US-Dollar-Umrechnung von CHF / JPY. CHF / JPY ist einfach USD / CHF und USD / JPY. Das Gebot entspricht der Division des Gebots der Cross Rate Terms-Währung (oben) durch das Angebot der Basis (unten). Um das Angebot zu finden, teilen Sie das Angebot der Währungsbedingungen durch das Gebot der Basis.
Wenn der USD / CHF-Kurs 1,5000-10 und der USD / JPY 100,00-10 für einen CHF / JPY-Cross-Kurs beträgt, beträgt das Gebot 100,00 geteilt durch 1,5010 oder 66,6223 JPY / CHF. Das Angebot wäre 100,10 geteilt durch 1,5000 oder 66,7337 JPY / CHF.
Warum triangulieren?
In den meisten Fällen besteht die Triangulation darin, von Wechselkursunterschieden zu profitieren. Dies kann auf viele Arten erreicht werden. Angenommen, Sie führen zwei Käufe für ein bestimmtes Paar und einen Verkauf durch, oder Sie verkaufen zwei Paare und kaufen ein Paar. Täglich gibt es eine beliebige Anzahl von Triangulationsmöglichkeiten bei Banken in Tokio, London, New York, Singapur, Australien und allen dazwischen liegenden Orten. Dieselben Möglichkeiten können auf der ganzen Welt bestehen und genau dasselbe Paar handeln. Die beliebtesten dreieckigen Gelegenheiten werden normalerweise mit CHF, EUR, GBP, JPY und US-Dollar gefunden, um von Euro in Heimatwährungen umzurechnen.
Was immer mehr auffällt, ist, dass viele Broker, einschließlich Retail-Währungsbroker, Cross-Currency-Paare in ihren Abschnitt mit Handelskursen ihrer Handelsstationen aufnehmen. Man kann jetzt das GBP / USD so einfach wie das USD / GBP und das EUR / USD so einfach wie das USD / EUR handeln. Der Unterschied zwischen dem Interbankenmarkt und der Retail-Seite des Handels ist der Spotmarkt. Viele möchten ihr Geschäft möglicherweise über den Spotmarkt abwickeln, wo sie wissen, dass ihr Handel ausgeführt wird, weil die Preise auf dem Interbankenmarkt so kurzlebig sind.
Händler können problemlos alle dreieckigen Arbitrage-Möglichkeiten mit zwei oder drei Währungspaaren abwickeln, die von vielen Nationen gekreuzt werden, und andere Bid-Ask-Spread-Möglichkeiten nutzen. Für den kleinen Einzelhändler mit begrenzten Mitteln würde dies wahrscheinlich funktionieren. Für den gut kapitalisierten Händler ist dies jedoch möglicherweise nicht der Fall, da der Spotmarkt nicht immer die genauen Wechselkurse widerspiegelt. Größere Händler müssen möglicherweise auf bestimmte Spotpreise warten, bevor sie ihr Geschäft abwickeln können – eine Wartezeit, die sie möglicherweise nicht riskieren möchten, wenn es um Gewinne geht.
Das Fazit
Für Arbitrage- und Triangular-Händler gibt es viele Möglichkeiten, die nicht immer Wechselkurs-Arbitrages beinhalten. Händler möchten möglicherweise Fusions- und Übernahmemöglichkeiten über die Devisenmärkte, Swap-Trades, Forward-Trades, Zinskurven Trades und Options-Trades nutzen. Für jeden dieser Märkte bestehen die gleichen Chancen.