Cum Warrant
Was ist Cum Warrant?
Cum Warrant, lateinisch für „mit Warrant“, bezieht sich auf ein Wertpapier, bei dem der Käufer Anspruch auf den Warrant hat, obwohl dieser vor dem Kauf deklariert wurde.
Die zentralen Thesen
- Cum Warrant, lateinisch für „mit Warrant“, bezieht sich auf ein Wertpapier, bei dem der Käufer Anspruch auf den Warrant hat, obwohl dieser vor dem Kauf deklariert wurde.
- In der Regel handelt es sich bei Anleihen um Wertpapiere, die als „Cum Warrant“ ausgegeben wurden.
- Ein Cum Warrant ähnelt einer Wandelschuld, aber wenn der Inhaber den Optionsschein ausübt, behält er das Eigentum an der Anleihe, während die Anleihen bei Ausübung einer Wandelschuld gegen Aktien getauscht werden.
Cum Warrant verstehen
In der Regel handelt es sich bei Anleihen um Wertpapiere, die als „Cum Warrant“ ausgegeben wurden. Mit einem Bond Cum Warrant ist ein Optionsschein verbunden, mit dem der Inhaber Aktien des Emittenten zu einem bestimmten Preis und innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens erwerben kann, der in der Regel einige bis mehrere Jahre dauert. Ein Cum Warrant ähnelt einer Wandelschuld, aber wenn der Inhaber den Optionsschein ausübt, behält er das Eigentum an der Anleihe, während die Anleihen bei Ausübung einer Wandelschuld gegen Aktien getauscht werden.
Ein Cum Warrant wird üblicherweise als „Bond-cum-Warrant“ oder „Cum-Warrant Bond“ bezeichnet. Im Gegensatz zu einer Wandelanleihe kann ein Cum-Warrant von einer Anleihe getrennt werden, und jedes Instrument kann vor Ausübung des Warrants separat verkauft werden. Die Anleihe wird dann zu einer Ex-Warrant Anleihe mit einem niedrigeren Wert als die ursprüngliche Anleihe. Cum Warrant Securities sind auf den internationalen Finanzmärkten üblich.
Beispielsweise hat Axelero SpA, ein italienisches Internetunternehmen, im Januar 2018 nach Zustimmung der Aktionäre Anleihen mit Optionsscheinen ausgegeben. Die Anleihen wurden von einer italienischen Ratingagentur bewertet, und dann wurde die erste Tranche des Anleihekredits mit über 300.000 ausgegebenen Optionsscheinen zu einem festgelegten Ausübungspreis freigegeben.
Wie andere Cum-Warrant-Anleihen zogen diese Wertpapiere Anleger an, die einen Ertrag aus Zinszahlungen für Anleihen erhalten und am potenziellen Aufwärtstrend des Eigenkapitals des Unternehmens teilnehmen möchten, wenn der Aktienkurs in Zukunft den Optionsausübungspreis übersteigt.
Das andere attraktive Merkmal des Wertpapiers ist die Fähigkeit eines Anlegers, die Anleihe vom Optionsschein für den Handel zu trennen. Für den Emittenten ist der Hauptvorteil ein geringerer Zinsaufwand. Bestehende Aktionäre befürworten diese Art der Finanzierung jedoch in der Regel nicht, da sie bei Ausübung von Optionsscheinen einem Verwässerungspotenzial ausgesetzt sind.