Kumulative Rendite
Was ist kumulative Rendite?
Die kumulierte Rendite einer Anlage ist der Gesamtbetrag, den die Anlage im Laufe der Zeit gewonnen oder verloren hat, unabhängig vom Zeitaufwand. Die kumulierte Rendite wird als Prozentsatz ausgedrückt und ist die rohe mathematische Rendite der folgenden Berechnung:
Die zentralen Thesen
- Die kumulierte Rendite ist die Gesamtveränderung des Anlagepreises über einen bestimmten Zeitraum – eine Gesamtrendite, keine annualisierte Rendite.
- Die Wiederanlage der Dividenden oder Kapitalgewinne einer Anlage wirkt sich auf die kumulierte Rendite aus.
- Bei den kumulativen Renditen von ETFs und Investmentfonds werden die Auswirkungen der jährlichen Kostenquoten und anderer Gebühren auf die Fondsperformance normalerweise nicht berücksichtigt.
- Auch Steuern können die kumulierten Renditen der meisten Anlagen erheblich reduzieren, sofern sie nicht auf steuerbegünstigten Konten gehalten werden.
Kumulative Rendite verstehen
Die kumulative Rendite eines Vermögenswerts ohne Zinsen oder Dividenden lässt sich leicht berechnen, indem man den Gewinn oder Verlust über dem ursprünglichen Preis ermittelt. Das kann gut mit Vermögenswerten wie Wachstumsaktien funktionieren, die keine Dividenden ausschütten. In diesen Fällen kann man den Rohschlusskurs verwenden, um die kumulierte Rendite zu berechnen.
Andererseits bietet der bereinigte Schlusskurs eine einfache Möglichkeit, die kumulierte Rendite aller Vermögenswerte zu berechnen. Dazu gehören Vermögenswerte wie verzinsliche Anleihen und Dividenden zahlende Aktien. Der angepasste Schlusskurs berücksichtigt die Auswirkungen von Zinsen, Dividenden, Aktiensplits und anderen Veränderungen auf den Vermögenspreis. Es ist also möglich, die kumulierte Rendite zu erhalten, indem der erste angepasste Schlusskurs als Originalkurs des Wertpapiers verwendet wird.
Die kumulierte Rendite wächst normalerweise im Laufe der Zeit, sodass ältere Aktien und Fonds eher beeindruckend aussehen. Daraus folgt, dass die kumulierte Rendite kein guter Vergleich für Investitionen ist, wenn sie nicht gleichzeitig aufgelegt wurden.
Besondere Überlegungen
Investmentfonds und ETFs
Eine gängige Methode zur Darstellung der Performance von Investmentfonds oder Exchange Traded Funds ( ETF ) im Zeitverlauf besteht darin, die kumulierte Rendite mit einer visuellen Darstellung wie einem Bergdiagramm darzustellen. Anleger sollten prüfen, ob Zinsen oder Dividenden in der kumulierten Rendite enthalten sind. Die Marketingmaterialien oder Informationen, die einer Illustration beigefügt sind, enthalten normalerweise diese Informationen. Solche Auszahlungen können bei der Berechnung der kumulierten Rendite als reinvestiert oder einfach als Rohdollar hinzugefügt werden.
Ein bemerkenswerter Unterschied zwischen Investmentfonds und Aktien besteht darin, dass Investmentfonds manchmal Kapitalgewinne an die Fondsinhaber ausschütten. Diese Ausschüttung erfolgt in der Regel am Ende eines Kalenderjahres. Er besteht aus den Gewinnen, die die Portfoliomanager bei der Glattstellung von Beständen erzielt haben. Eigentümer von Investmentfonds können diese Kapitalgewinne reinvestieren, was die Berechnung der kumulierten Rendite erschweren kann.
Anzeige
Viele Anzeigen verwenden die kumulierte Rendite, um Investitionen beeindruckend aussehen zu lassen. Obwohl diese Ergebnisse im Grunde oft genau sind, können sie übertrieben oder verzerrt sein, um Gier oder Angst zu fördern. Zum Beispiel könnte jemand die kumulierte Rendite von Amazon von über 100.000% zwischen seinem Börsengang ( IPO ) 1997 und 2020 sehen. Viele andere technologiebezogene Unternehmen hatten jedoch Ende der 1990er Jahre Börsengänge, und die meisten von ihnen kamen nie an die von Amazon heran kehrt zurück. Darüber hinaus hätten Anleger die Aktie in einem Bärenmarkt halten müssen, der ihren Wert in den Jahren 2000 und 2001 um über 90 % reduzierte.
Edelmetalle sind ein weiterer Bereich, in dem Anleger Anzeigen anhand der Gesamtrendite sorgfältig prüfen müssen. Entscheidend ist, dass Anzeigen für Edelmetalle nicht denselben Vorschriften unterliegen wie Investmentfonds und ETFs. Darüber hinaus werden von diesen kumulierten Renditen in der Regel keine Lagerkosten oder Versicherungsgebühren abgezogen, die von vielen Anlegern nachgefragt werden. Obwohl die Gebühren für Edelmetall-ETFs im Allgemeinen niedriger sind, müssen sie auch von den Renditen des Rohstoffs abgezogen werden, um die kumulierte Rendite zu erhalten, die die Anleger tatsächlich erhalten haben.
Steuern
Auch Steuern können die kumulierten Renditen der meisten Anlagen erheblich reduzieren, sofern sie nicht auf steuerbegünstigten Konten gehalten werden. Steuern sind bei Anleihen wegen der relativ geringen Renditen und der kommunale Anleihen sind oft steuerfrei, so kumulierte Rendite Zahlen weniger Anpassung erfordern.
Langfristige Aktienanlagen haben den Vorteil, eine relativ niedrige Kapitalertragsteuer zu zahlen, die zudem meist leicht von der kumulierten Rendite abgezogen werden kann. Die steuerliche Behandlung von Dividenden ist ein viel komplizierteres Thema. Sie kann jedoch auch die kumulierten Renditen beeinflussen, wenn Fonds Dividenden reinvestieren.
Zusammengesetzte Rendite
Zusammen mit der kumulierten Rendite gibt ein ETF oder ein anderer Fonds normalerweise seine zusammengesetzte Rendite an. Im Gegensatz zur kumulierten Rendite wird die Gesamtrendite annualisiert. Kumulierte Renditen mögen beeindruckender erscheinen als die annualisierte Rendite, die normalerweise kleiner ist. Sie lassen jedoch in der Regel die Auswirkungen der jährlichen Ausgaben auf die Renditen aus, die ein Anleger erhält. Jahresgebühren kann ein Anleger erwarten sind Fonds Kostenquoten, die Zinsen für Kredite und Verwaltungsgebühren. Wenn diese Gebühren kumuliert berechnet werden, können sie sich erheblich auf die kumulierten Rückgabewerte auswirken.
Beispiel für kumulative Rendite
Angenommen, Sie investieren 10.000 USD in die Aktie der XYZ Widgets Company für einen Zeitraum von 10 Jahren, was zu 48.000 USD führt. Ohne Steuern und ohne Wiederanlage der Dividenden ergibt dies eine kumulierte Rendite von 380 %.