Kumulative Vorzugsaktie
Was ist eine kumulative Vorzugsaktie?
Kumulative Vorzugsaktien sind Vorzugsaktien mit der Bestimmung, dass bei in der Vergangenheit ausgefallenen Dividendenzahlungen die geschuldeten Dividenden zunächst an die kumulierten Vorzugsaktionäre auszuzahlen sind. Dies ist bevor andere Klassen von Vorzugsaktionären und Stammaktionären Dividendenzahlungen erhalten können. Kumulative Vorzugsaktien werden auch kumulierte Vorzugsaktien genannt.
Die zentralen Thesen
- Kumulative Vorzugsaktien sind eine Art Vorzugsaktie, die eine Vorschrift enthält, die einem Unternehmen vorschreibt, alle Dividenden, einschließlich derjenigen, die zuvor entgangen sind, an kumulierte Vorzugsaktionäre zu zahlen.
- Diese Klasse von Aktionären ist vor anderen Klassen von Vorzugsaktionären und vor Stammaktionären auszuzahlen.
- Kumulative Vorzugsaktien stehen im Gegensatz zu nicht kumulativen Vorzugsaktien, bei denen keine ausgelassenen oder unbezahlten Dividenden ausgegeben werden; Gibt es in einem bestimmten Quartal oder Jahr keine Dividenden, verpassen die Aktionäre einfach nichts.
Kumulative Vorzugsaktien verstehen
Kumulative Vorzugsaktien sind eine Art von Vorzugsaktien; eine Vorzugsaktie hat in der Regel eine feste Dividendenrendite basierend auf dem Nennwert der Aktie. Diese Dividende wird in festgelegten Abständen, in der Regel vierteljährlich, an die Vorzugsinhaber ausgezahlt. Vorzugsaktien werden ähnlich wie Anleihen bewertet. Der Erlös aus Anleihen wird als Verbindlichkeit betrachtet, während der Erlös aus Vorzugsaktien als Vermögenswert gezählt wird. Darüber hinaus haben Anleihegläubiger einen vorrangigen Anspruch auf das Gesellschaftsvermögen.
Kumulative Vorzugsaktien sind eine Art Vorzugsaktie; andere umfassen nicht kumulative Vorzugsaktien, teilnehmende Vorzugsaktien und wandelbare Vorzugsaktien.
Verpasste Zahlungen und kumulierte Vorzugsaktien
Wenn ein Unternehmen in finanzielle Probleme gerät und nicht alle seine Verpflichtungen erfüllen kann, kann es seine Dividendenzahlungen aussetzen und sich auf die Zahlung geschäftsspezifischer Ausgaben und Schuldenzahlungen konzentrieren. Wenn das Unternehmen die Schwierigkeiten überstanden hat und wieder Dividenden ausschüttet, haben die Standard-Vorzugsaktionäre keinen Anspruch auf verpasste Dividenden. Diese Standard-Vorzugsaktien werden manchmal als nicht kumulative Vorzugsaktien bezeichnet.
Im Gegensatz dazu erhalten Inhaber der kumulierten Vorzugsaktien alle Dividendenzahlungen nachträglich, bevor Vorzugsaktionäre eine Zahlung erhalten. Im Wesentlichen müssen die Stammaktionäre warten, bis alle kumulierten Vorzugsdividenden ausgezahlt sind, bevor sie wieder Dividendenzahlungen erhalten. Aus diesem Grund weisen kumulierte Vorzugsaktien häufig eine niedrigere Zahlungsrate auf als die etwas riskanteren nicht kumulierten Vorzugsaktien.
Beispiel für die Funktionsweise von kumulativen Vorzugsaktien
Beispielsweise gibt ein Unternehmen kumulierte Vorzugsaktien mit einem Nennwert von 10.000 USD und einer jährlichen Auszahlungsrate von 6% aus. Die Wirtschaft verlangsamt sich; Das Unternehmen kann es sich nur leisten, die Hälfte der Dividende zu zahlen, und schuldet dem kumulierten Vorzugsaktionär 300 USD pro Aktie. Im nächsten Jahr ist die Wirtschaft noch schlimmer und das Unternehmen kann überhaupt keine Dividende zahlen; es schuldet dem Aktionär dann 900 USD pro Aktie.
Im dritten Jahr boomt die Wirtschaft und das Unternehmen kann die Dividenden wieder aufnehmen. Den kumulierten Vorzugsaktionären müssen zusätzlich zur aktuellen Dividende von 600 US-Dollar die 900 US-Dollar nachträglich gezahlt werden. Sobald alle kumulativen Aktionäre die pro Aktie fälligen 1.500 USD erhalten haben, kann das Unternehmen in Erwägung ziehen, Dividenden an andere Aktionärsklassen auszuschütten.
Risikofaktor der kumulativen Vorzugsaktie
Da die kumulative Funktion das Dividendenrisiko für Anleger verringert, können kumulative Vorzugsaktien in der Regel mit einer niedrigeren Auszahlungsrate angeboten werden, als für eine nicht kumulative Vorzugsaktie erforderlich. Aufgrund dieser niedrigeren Kapitalkosten werden die Vorzugsaktienangebote der meisten Unternehmen mit der kumulativen Funktion ausgegeben. Im Allgemeinen können nur Blue-Chip-Unternehmen mit einer starken Dividendenhistorie nicht kumulative Vorzugsaktien ausgeben, ohne die Kapitalkosten zu erhöhen.