Kumulierte Vorzugsaktien
Was sind kumulierte Vorzugsaktien?
Kumulierte Vorzugsaktien sind eine Art von Vorzugsaktien mit einer Bestimmung, die vorsieht, dass bei geschuldeten Dividendenzahlungen in der Vergangenheit die geschuldeten Dividenden zuerst an die kumulierten Vorzugsaktionäre ausgezahlt werden müssen. Dies ist, bevor andere Klassen von Vorzugsaktionären und Stammaktionären Dividendenzahlungen erhalten können. Kumulierte Vorzugsaktien werden auch als kumulative Vorzugsaktien bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Kumulierte Vorzugsaktien sind eine Art von Vorzugsaktien mit einer Bestimmung, die vorschreibt, dass ein Unternehmen alle Dividenden, einschließlich der zuvor versäumten, an kumulierte Vorzugsaktionäre zahlen muss.
- Diese Aktionärsklasse ist vor anderen Klassen von Vorzugsaktionären und vor Stammaktionären zu zahlen.
- Kumulierte Vorzugsaktien stehen im Gegensatz zu nicht kumulierten Vorzugsaktien, bei denen keine ausgelassenen oder nicht gezahlten Dividenden ausgegeben werden. Wenn es in einem bestimmten Quartal oder Jahr keine Dividenden gibt, verpassen die Aktionäre dies einfach.
Grundlegendes zu kumulierten Vorzugsaktien
Kumulative Vorzugsaktien sind eine Art von Vorzugsaktien; Eine Vorzugsaktie hat typischerweise eine feste Dividendenrendite, die auf dem Nennwert der Aktie basiert. Diese Dividende wird in festgelegten Intervallen, normalerweise vierteljährlich, an bevorzugte Inhaber ausgezahlt. Vorzugsaktien werden ähnlich wie Anleihen bewertet. Anleiheerlöse gelten als Verbindlichkeit, während Vorzugsaktienerlöse als Vermögenswert gezählt werden. Auch Anleihegläubiger haben einen vorrangigen Anspruch auf das Unternehmensvermögen.
Kumulative Vorzugsaktien sind eine Art von Vorzugsaktien; andere umfassen nicht kumulierte Vorzugsaktien, teilnehmende Vorzugsaktien und wandelbare Vorzugsaktien.
Verpasste Zahlungen und kumulierte Vorzugsaktien
Wenn ein Unternehmen auf finanzielle Probleme stößt und nicht alle seine Verpflichtungen erfüllen kann, kann es seine Dividendenzahlungen aussetzen und sich auf die Zahlung unternehmensspezifischer Ausgaben und Schuldenzahlungen konzentrieren. Wenn das Unternehmen die Schwierigkeiten überwindet und erneut Dividenden ausschüttet, haben Standard-Vorzugsaktienaktionäre kein Recht, verpasste Dividenden zu erhalten. Diese Standard-Vorzugsaktien werden manchmal als nicht kumulierte Vorzugsaktien bezeichnet.
Im Gegensatz dazu erhalten Inhaber der kumulierten Vorzugsaktien alle Dividendenzahlungen nachträglich, bevor Vorzugsaktionäre eine Zahlung erhalten. Im Wesentlichen müssen die Stammaktionäre warten, bis alle kumulierten Vorzugsdividenden ausgezahlt sind, bevor sie wieder Dividendenzahlungen erhalten. Aus diesem Grund weisen kumulierte Vorzugsaktien häufig eine niedrigere Zahlungsrate auf als die etwas riskanteren nicht kumulierten Vorzugsaktien.
Beispiel für die Funktionsweise kumulierter Vorzugsaktien
Beispielsweise gibt ein Unternehmen kumulierte Vorzugsaktien mit einem Nennwert von 10.000 USD und einer jährlichen Zahlungsrate von 6% aus. Die Wirtschaft verlangsamt sich; Das Unternehmen kann es sich nur leisten, die Hälfte der Dividende zu zahlen, und schuldet dem kumulierten Vorzugsaktionär 300 USD pro Aktie. Im nächsten Jahr ist die Wirtschaft noch schlechter und das Unternehmen kann überhaupt keine Dividende zahlen. es schuldet dem Aktionär dann 900 USD pro Aktie.
Im dritten Jahr boomt die Wirtschaft und das Unternehmen kann seine Dividenden wieder aufnehmen. Den kumulierten Vorzugsaktienaktionären müssen zusätzlich zur aktuellen Dividende von 600 USD die 900 USD nachträglich ausgezahlt werden. Sobald alle kumulierten Aktionäre die fälligen 1.500 USD pro Aktie erhalten, kann das Unternehmen erwägen, Dividenden an andere Aktionärsklassen zu zahlen.
Risikofaktor für kumulierte Vorzugsaktien
Da die kumulative Funktion das Dividendenrisiko für Anleger verringert, können kumulierte Vorzugsaktien normalerweise mit einer niedrigeren Zahlungsrate angeboten werden, als dies für eine nicht kumulierte Vorzugsaktie erforderlich ist. Aufgrund dieser niedrigeren Kapitalkosten werden die Vorzugsaktienangebote der meisten Unternehmen mit der kumulativen Funktion ausgegeben. Im Allgemeinen können nur Blue-Chip-Unternehmen mit einer starken Dividendenhistorie nicht kumulierte Vorzugsaktien ausgeben, ohne die Kapitalkosten zu erhöhen.