Überfüllte Short
Was ist ein überfüllter Short?
Ein Crowded Short ist ein Trade auf der Short-Seite mit einer großen Anzahl von Teilnehmern, was die Risiken eines Short Squeeze stark erhöht. Ein überfüllter Short kann in jeder Anlageklasse auftreten: Aktien, Anleihen, Rohstoffe oder Währungen. Kommt es bei einem überfüllten Short zu einem Short Squeeze, kann dies zu erheblichen Verlusten führen – insbesondere wenn die Teilnehmer keine Stop-Loss-Order verwendet haben.
Die zentralen Thesen
- Crowded Shorts bezieht sich auf eine große Anzahl von Short-Positionen auf eine einzelne Aktie, Währung oder einen anderen Vermögenswert.
- Überfüllte Shorts sind sehr anfällig für einen kurzen Druck, wenn sich der Markt dreht.
- Short Interest ist der primäre Weg, um einen überfüllten Short zu identifizieren, und sollte Händlern eine Pause geben, bevor sie weitermachen.
Eine überfüllte Short verstehen
Betrachten Sie dieses Beispiel, um die Psychologie hinter einem überfüllten Short-Trade zu verstehen. Stellen Sie sich eine große Anzahl von Menschen vor, die sich in einem kleinen Raum drängen, um mit krankhafter Faszination auf eine komatöse gefährliche Kreatur wie eine Klapperschlange oder eine Riesenspinne zu blicken. Was ist, wenn die Klapperschlange oder Spinne plötzlich zum Leben erwacht? Der Ansturm, den Raum zu verlassen, führt zwangsläufig zu Chaos und Verletzungen, da die Leute sich bemühen, so schnell wie möglich herauszukommen. Wenn dies auf dem Markt passiert, sehen wir ein ähnliches Gerangel, um Positionen zu besetzen, und anstelle von Verletzungen sind Verluste der Tribut, der aus der Masse gezogen wird.
Wann treten überfüllte Shorts auf?
Überfüllte Shorts sind in der Regel am hinteren Ende eines im Jahr 2015 aufgrund der Nachricht von einer Übernahme, die dazu führte, dass ein Squeeze plötzlich einen langfristig überfüllten Short-Handel mit der Aktie beendete, um rund 70%.
Überfüllte Shorts überwachen
Anleger können überfüllte Short-Positionen identifizieren, indem sie Metriken wie Short-Zinsen und das Short-Zinsverhältnis für Aktien analysieren. Wenn diese Metriken schnelle Anstiege zeigen, kann dies darauf hinweisen, dass der Short-Trade überfüllt wird. In diesem Fall sollte die Aussicht auf einige Gewinne durch Folgen des (bärischen) Trends gegen das Risiko abgewogen werden, erhebliche Verluste zu erleiden, wenn die Shorts zusammengedrückt werden.
Beispiel für überfüllte Shorts auf dem Forex-Markt
Ein in einer Fremdwährung aufgenommener Kredit kommt einer Short-Position darin gleich. Dies liegt daran, dass die Person oder das Unternehmen den Fremdwährungskredit in der Regel in ihre Landeswährung umwandelt, die eventuelle Rückzahlung jedoch in der Fremdwährung erfolgt. Im Jahr 2015 sahen sich Zehntausende Verbraucher in Osteuropa mit deutlich höheren Kosten für die Rückzahlung von Hypothekendarlehen in Schweizer Franken konfrontiert, nachdem die Schweizim Januar dieses Jahresunerwartet die Obergrenze des Frankens gegenüber dem Euro aufgehobenhatte. Diese Konsumenten hatten Kredite in Schweizer Franken aufgenommen, weil die Zinssätze niedriger waren als die Zinssätze für Kredite in ihrer Landeswährung.
Leider hatte die Ansicht der meisten Marktteilnehmer, dass die Schweiz den Schweizer Franken-Wechselkurs weiterhin begrenzen würde, den kurzen Schweizer Franken-Handel zu einem extrem überfüllten gemacht.
Ein weiteres Beispiel für einen überfüllten Short-Handel auf dem Devisenmarkt ist der massive Carry-Trade, bei dem der japanische Yen gekürzt und im Zeitraum von 2005 bis 2008 Long-Positionen bei renditestärkeren Vermögenswerten eingegangen wurden.