Crossover-Rückerstattung
Was ist Crossover-Rückerstattung?
Crossover Erstattung bezieht sich auf die Ausstellung einer neuen Bindung, wo die Erträge in platziert Escrow einen zuvor ausgegebenen höheren Interesse Bindung einzulösen.
Funktionsweise der Crossover-Rückerstattung
In der Regel wird die Crossover-Rückerstattung von den Kommunalverwaltungen genutzt, wenn sie neue Kommunalanleihen (sogenannte Pre-Refunding-Anleihen ) ausgeben, deren Erlös in ein Treuhandkonto eingestellt und zur Zahlung von Schuldendienstzahlungen für die Rückerstattungsanleihen bis zum Kündigungsdatum des ursprünglichen, höheren Zinssatzes verwendet wird, Kommunalanleihen. Zu diesem Zeitpunkt wird die rückzahlbare Anleihe überkreuzt und zur Zahlung des Kapitals und der Abrufprämie sowie zum Erlöschen der ursprünglichen Anleihe verwendet, die üblicherweise als rückzahlbare Anleihe bezeichnet wird.
Wenn die vorherrschenden Zinssätze in der Wirtschaft sinken, besteht für Emittenten von Kommunalanleihen die Möglichkeit, ihre ausstehenden Anleihen zum niedrigeren Zinssatz zu refinanzieren oder zurückzuzahlen. Eine Gemeinde könnte auch beschließen, ihre Anleihen zurückzuzahlen, um bessere Schuldenklauseln oder einen besseren Schuldendienstplan zu erhalten. Um dies zu erreichen, wird der Emittent die Anleihen vor ihrer Fälligkeit zurückzahlen, indem er die Hauptinvestition und alle aufgelaufenen Zinsen an die Anleihegläubiger zahlt. Die Kündigungsschutzbestimmung für kündbare Anleihen verhindert jedoch, dass Kreditnehmer Anleihen mit hoher Kuponzahlung bis zu dem auf dem Anleihevertrag angegebenen Kündigungstermin zurückziehen. Während dieser Sperrfrist kann die Kreditgemeinde neue Anleihen (sogenannte Rückzahlungsschuldverschreibungen) zu niedrigeren Zinssätzen ausgeben.
Der Erlös aus der Anleihe wird auf einem Treuhandkonto hinterlegt. Das Interesse an Investitionen in dem Treuhandkonto erworben wird, wird verwendet, um die Erstattung der Bindung bis zum Service Kündigungstermin der ausstehenden Anleihe. Auf dem Kündigungstermin, um die Mittel auf dem Treuhandkonto Crossover zu erstatten oder die ausstehenden Anleihen durch die Zahlung der Zinsen und Ruhestand Haupt Beträge, die auf die Schulden. Während der Sperrfrist werden die bestehenden Anleihen (oder erstatteten Anleihen) weiterhin mit den ursprünglich zugesicherten Einnahmequellen bedient. Nachdem die zurückerstatteten Anleihen mit den hinterlegten Mitteln zurückgezahlt wurden, werden die rückzahlenden Anleihen aus der ursprünglich zugesagten Einnahmequelle zahlbar. Daher der Begriff „Crossover-Rückerstattung“.
Tatsächlich bezieht sich die Crossover-Rückerstattung auf eine Rückerstattungsmethode, bei der das Pfandrecht zur Sicherung der ausstehenden Anleihe zur Sicherung der Schuldentilgung für die rückzahlende Anleihe übergeht und die Treuhandgelder, die ursprünglich zur Deckung der Zahlungen für die Rückzahlung der rückzahlenden Anleihe zur Rückzahlung der Anleihegläubiger verwendet wurden der ausstehenden Anleihe. Die Crossover-Rückerstattung unterscheidet sich von einem herkömmlichen Rückerstattungsverfahren dadurch, dass der Erlös aus der Ausgabe der Rückerstattungsanleihe auf dem Treuhandkonto hinterlegt und dort bis zum Kündigungsdatum der bestehenden Emission aufbewahrt wird. Zu diesem Zeitpunkt werden alle Wertpapiere auf dem Treuhandkonto verkauft, um den ausstehenden Betrag zurückzuzahlen Bindung.
Wenn 90 Tage oder weniger in den Bedingungen der ursprünglichen Anleihen verbleiben, wird die Rückerstattung als „aktuell“ bezeichnet. Wenn mehr als 90 Tage verbleiben, wird die Rückerstattung als „Vorauszahlung“ bezeichnet. Zu den Alternativen zu einer Crossover-Rückerstattung gehören eine häufigere Netto-Bargeldrückerstattung und eine weniger häufige vollständige Bargeld- oder Brutto-Rückerstattung.