Crossover-Investor
Was ist ein Crossover-Investor?
Ein Crossover-Investor ist ein öffentlicher Kapitalmarktinvestor, der in mehreren Segmenten der privaten Investmentmärkte tätig ist. Dieser Investor wird aus den nicht-öffentlichen Unternehmen prä- beteiligt Börsengang (IPO) die Bühne bis zu, durch und nach dem Börsengang. Crossover-Investoren investieren unter anderem in traditionelle Investmentfonds, Hedgefonds und Familienunternehmen.
Die zentralen Thesen:
- Ein Crossover-Investor ist an mehreren Segmenten der privaten Investmentmärkte beteiligt, von der Phase vor dem Börsengang bis zur Phase nach dem Börsengang.
- Crossover-Investoren investieren unter anderem in traditionelle Investmentfonds, Hedgefonds und Familienunternehmen.
- Crossover-Investoren streben kurzfristig hohe Renditen an.
- Anlageklassen und Marktsektoren mit einem hohen Anteil an Crossover-Anlegern leiden unter einem plötzlichen Rückgang der Risikobereitschaft der Anleger.
Den Crossover-Investor verstehen
Das Ziel eines Crossover-Investors besteht darin, die höchstmöglichen Renditen zu erzielen, indem er in verschiedenen Phasen (früh, mittel, spät) in attraktive Unternehmen investiert, zum Beispiel Finanzierungsrunden der Serien B und C, Mezzanine-Finanzierungen oder Börsengänge – des Geschäftslebenszyklus. Crossover-Investitionen unterscheiden sich von Buy-and-Hold Investitionen, bei denen der Anleger während des Zeitraums vom ersten Kauf eines Wertpapiers bis zum endgültigen Verkauf nicht handelt. Crossover-Investoren streben kurzfristig hohe Renditen an, im Gegensatz zu Buy-and-Hold-Investoren, die eher auf langfristiges Wachstum ausgerichtet sind.
Crossover-Anlagestrategien sind in der Technologiebranche in der Regel beliebt. Crossover-Investoren werden dem Unternehmen, in das sie investieren, verpflichtet sein und diesen Unternehmen jahrelang treu bleiben. In einem CB Insights-Bericht aus dem Jahr 2017 über die Top-Crossover-Investoren in HR-Tech-Unternehmen wurden Goldman Sachs, T. Rowe Price und die Silicon Valley Bank basierend auf ihrer Transaktionsaktivität im Jahr 2016 unter den Top 4 genannt.
Crossover-Investitionen in Schuldenmärkte
Crossover-Investitionen gelten sowohl für öffentliche als auch für private Fremdfinanzierungsmärkte. An den Rentenmärkten bezeichnet Crossover-Investitionen institutionelle Anleger, die sowohl an Wertpapieren mit Investment-Grade- als auch an Nicht-Investment-Grade- bzw. In diesem Fall handelt es sich bei Crossover-Schulden um ausstehende Anleihen, Schuldverschreibungen, Darlehen und andere festverzinsliche Wertpapiere von Unternehmen, die an der Schwelle zum Investment Grade stehen. Dies könnte daran liegen, dass ihre Kreditwürdigkeit kürzlich herabgestuft wurde und sie jetzt „gefallene Sterne“ sind, oder weil sie als „ aufstrebende Sterne “ mit Upgrade-Potenzial identifiziert wurden. Der Begriff Crossover-Investor beschreibt auch diejenigen, die sowohl in Anleihen aus Industrieländern (z. B. die Vereinigten Staaten, Europäische Union) als auch aus Schwellenländern (z. B. China, Indien, Brasilien, Russland) investieren.
Crossover-Investitionen und Risiko
Unabhängig davon, ob sie auf den Aktien- oder Schuldenmärkten tätig sind, besteht für Unternehmensinvestoren das Risiko, dass eine Änderung der Stimmung oder des wahrgenommenen Risikos dazu führen kann, dass sich Anleger plötzlich von einem bestimmten Marktsektor zurückziehen. In diesem Fall sind Anlageklassen und Marktsektoren mit einem hohen Anteil an Crossover-Investoren negativen Auswirkungen auf die Bewertungen und möglichen Finanzierungsschwierigkeiten ausgesetzt, die sich aus einem plötzlichen Rückgang der Risikobereitschaft der Anleger ergeben.