Gekreuzter Markt
Was ist ein gekreuzter Markt?
Ein gekreuzter Markt ist der Name, den Händler und Market Maker einem Umstand geben, in dem der Geldkurs eines Marktes den Briefkurs übersteigt. Dies ist ein ungewöhnlicher Umstand, der mit dem Fortschritt des elektronischen und computergestützten Handels noch seltener wird.
Die zentralen Thesen
„Crossed Market“ -Situationen treten auf, wenn der Geldkurs als höher als der Briefkurs veröffentlicht wird.
Dies geschieht normalerweise unter schnellen Marktbedingungen, wenn Anleger und Händler in Panik geraten.
Diese Umstände sind selten und vor allem bei Fortschritten im elektronischen Handel.
Einen gekreuzten Markt verstehen
Die typische Auftragsabwicklung auf den Finanzmärkten basiert auf zwei sich ständig ändernden Preisen, dem Geldkurs und dem Briefkurs. In modernen Märkten gibt es fast immer Einzelpersonen oder Unternehmen, die die Rolle eines Market Makers übernehmen und versuchen, Käufer und Verkäufer zusammenzubringen. Market Maker machen einen erheblichen Prozentsatz des Handelsvolumens aus und arbeiten daran, die Märkte ordentlich und attraktiv zu halten. Sie verdienen Geld basierend auf dem Handelsvolumen, weil sie nur basierend auf der Differenz zwischen dem Geld- und dem Briefkurs auf den Märkten profitieren. Wenn sie beim Bid kaufen und beim Ask verkaufen können und dies hunderte oder tausende Male pro Tag tun, ist ihre Entschädigung das Risiko wert, das sie eingehen.
Das einzige ernsthafte Risiko, das sie eingehen, besteht darin, dass sie den Bid-Ask-Spread für ihre Trades nicht erzielen können. In seltenen Momenten treten bestimmte Umstände auf, unter denen sie mit dem Handel kein Geld verdienen können. Eine gekreuzte Marktorder liegt vor, wenn ein Geldkurs einen Briefkurs überschreitet, was zu ungünstigen Konditionen für den Market Maker führt.
Bid and Ask Spreads
Bid and Ask Quotes sind ein zentraler Bestandteil aller Börsen. Sie ermöglichen zwei Unternehmen den Handel auf dem freien Markt. Market Maker erleichtern diesen Handel, der von Börsenhändlern oder über Technologieplattformen durchgeführt werden kann. Die Fortschritte in der Auftragsabwicklungstechnologie nutzen Computerunterstützung, um Käufer und Verkäufer in Millisekunden zusammenzubringen und selten marktübergreifende Bedingungen zu schaffen.
Auf dem Markt gibt es mehrere Börsen, die den Handel auf diese Weise durch Bid-and-Ask-Matching erleichtern. Zu den Börsen gehören NYSE, Nasdaq, ARCA, AMEX und CBSX. Überall auf dem Markt gibt es elektronische Kommunikationsnetze (ECNs), die ebenfalls als Market Maker fungieren. Alle diese verwenden einen Geld- und Briefkurs, der auf folgende Weise definiert wird:
Bid – Ein Bid Quote repräsentiert den Preis, den ein Market Maker für den Kauf eines Wertpapiers anstrebt. Die Anzahl der Aktien, die ein Market Maker sucht, ist ebenfalls im Angebot enthalten.
Ask – Das Ask Price Quote gibt den Preis an, zu dem ein Market Maker bereit ist, ein Wertpapier zu verkaufen. Ein Briefkurs ist auch mit einer bestimmten Anzahl von Aktien verbunden.
Überkreuzte Marktdiskrepanzen
Gekreuzte Märkte kommen in modernen Märkten selten vor. Die beiden Umstände, unter denen sie wahrscheinlich auftreten, sind Extremsituationen. Entweder extrem schnelle Handelsbedingungen in volatilen Märkten oder extrem langsame Bewegungen in illiquiden Märkten können Situationen schaffen, in denen die Geldkurse vorübergehend höher sind als die Briefkurse.
Schneller Handel kann in Zeiten auftreten, in denen viele Marktteilnehmer in Panik verkaufen. In solchen Zeiten fallen die Preise steil und Computeralgorithmen greifen ein und beginnen mit dem automatisierten Kauf. Dies führt zu schnellen Preisschwankungen, manchmal treten sogar Preisbewegungen von weniger als einer Sekunde auf. Während dieser Zeiten kann der Geldkurs unnatürlich über dem Briefkurs gehalten werden.
Damit Market Maker versuchen können, diesen Markt zu beruhigen, müssen sie sich möglicherweise dazu verpflichten, sofort Geld für einen Trade zu verlieren. Da dies unerschwinglich ist, werden die meisten Market Maker nicht in solche Umstände eintreten, es sei denn, die Börse verlangt dies von ihnen. Wenn Market Maker nicht in den Handel einsteigen, kann dies die Volatilität erhöhen und die Bedingungen nur verschlechtern.
Crossed Market Orders können sich auch auf Szenarien an einer vergleichbaren Börse beziehen. Jedes Mal, wenn der Geldkurs des Wertpapiers den Briefkurs überschreitet, wird dies als gekreuzte Marktorder angesehen.