CRM2
Was ist CRM2?
CRM2, kurz für Client Relationship Model 2, bezieht sich auf Regeln für kanadische Anlagehändler und -berater, die mehr Transparenz über die Kosten und die Leistung von Kundenkonten erfordern. Die Mitte 2017 vollständig umgesetzten Regelungen waren die zweite Stufe einer Reform des Kundenbeziehungsmodells durch die Canadian Securities Administrators (CSA).1 Die CSA ist die Dachorganisation, die die Vorschriften in Kanadas Provinzen und Territorien harmonisiert. CRM2 ist hilfreich, da es die Offenlegung von Finanzinformationen für Anleger verbessert.
Die zentralen Thesen
- CRM2 oder Client Relationship Model 2 ist ein Regelwerk für kanadische Anlageberater, das eine verbesserte Offenlegung gegenüber Anlegern erfordert.
- CRM2 erfordert einen Anlagebericht, um Anlegern zu helfen, die Wertentwicklung ihres Portfolios und ihren Bezug zu ihren finanziellen Zielen zu sehen.
- CRM2 erfordert auch einen zusammenfassenden Kostenbericht mit den Gebühren der letzten 12 Monate, einschließlich einer detaillierten Liste aller Belastungen des Kontos.
Wie CRM2 funktioniert
CRM2 soll kanadischen Anlegern mehr Transparenz bieten, indem es ihnen einen klaren Überblick über ihre Kontoleistung und die damit verbundenen Kosten gibt. Die beiden Berichte, die in das Portfolio eines Anlegers aufgenommen werden müssen, lauten wie folgt:
Bericht zur Anlageperformance
Die neuen Angaben nach CRM2 beinhalten einen klareren Bericht über die Kontoentwicklung unter Verwendung von Standardbewertungszeiträumen. Der Bericht soll Anlegern helfen, die Wertentwicklung ihres Portfolios zu erkennen und zu sehen, wie diese Wertentwicklung mit ihren langfristigen Finanzzielen zusammenhängt.
Die Rendite des Kontos wird mit einer geldgewichteten Rendite ausgewiesen, um einen persönlicheren Überblick über die Fortschritte eines Anlegers bei der Erreichung seiner finanziellen Ziele zu erhalten. MWR ist eine inklusive Methode zur Berechnung der Rendite eines Portfolios, da alle Cashflow-Belastungen und -Gutschriften in die Berechnung einfließen. Zu diesen Cashflow-Änderungen können Dividenden, Abhebungen, Einzahlungen und der Verkaufspreis des Wertpapiers gehören.
Kostenbericht
Der zusammenfassende Kostenbericht zeigt die Gebühren der letzten 12 Monate, einschließlich einer detaillierten Liste aller Belastungen des Kontos. Eine der interessantesten Änderungen durch CRM2 ist die Darstellung der Gebühren in gezahlten Dollar und nicht in Prozent. Obwohl es keinen mathematischen Unterschied zwischen den beiden Stilen gibt, kann das erstmalige Anzeigen von Gebühren in US-Dollar – insbesondere wenn sich die Konten nicht gut entwickelt haben – bei einigen kanadischen Anlegern einen Aufkleberschock verursachen.
Ein Fonds, der eine Gebühr von 1% erhebt, scheint beispielsweise nicht viel Geld zu sein. Wenn die Rendite eines Anlegers jedoch 5 % beträgt und ihm 1 % pro Jahr in Rechnung gestellt wird, kann dies nach mehreren Jahren zu erheblichen Kosten führen, die die langfristige Rendite des Fonds verringern. Die Offenlegung der Kosten in Dollar bietet Anlegern mehr Klarheit, damit sie die tatsächlichen Kosten von Jahr zu Jahr sehen können. Einige Investmentfonds und Berater können unabhängig von der Wertentwicklung des Fonds leicht 2 % bis 3 % Gebühren pro Jahr berechnen.
Wie CRM2 Anlageberater beeinflusst
Da die Gebühren ausdrücklich in Dollar angegeben werden, müssen kanadische Anlageberater nachweisen, dass sie einen Gegenwert für die von ihnen erhobenen Gebühren bieten. Möglicherweise gibt es einige kanadische Investoren, die nach kostengünstigeren Optionen wie Robo-Advisors suchen, die keine menschliche Beteiligung an der Anlageauswahl haben. Anleger können sich auch für kostengünstige passiv verwaltete Portfolios entscheiden. Ein passiver Fonds ist ein Wertpapierkorb, in dem ein Portfoliomanager nicht aktiv Wertpapiere kauft und verkauft. Oftmals kann ein passiver Fonds einen Aktienindex wie den S&P 500 nachbilden. Viele Exchange Traded Funds (ETFs) werden passiv verwaltet.
Es gibt natürlich auch die Möglichkeit für leistungsstarke Berater, CRM2 zu nutzen, um Kunden von Wettbewerbern mit geringer Leistung zu gewinnen. Wenn ein Berater jedoch keinen Wert für die von ihm erhobenen Gebühren bietet, könnte CRM2 eine schlechte Nachricht für ihn sein. Die Aufsichtsbehörden argumentieren, dass die Erklärung und Rechtfertigung ihrer Gebühren gegenüber Kunden zwar lästig sein kann, die Berater jedoch bereits in der Lage sein sollten, ihren Wert zu erklären und zu begründen.
Auswirkungen von CRM2 auf Investoren
Kanadische Anleger konnten bereits Outperformance und Kosten selbst ermitteln, aber es war ein längerer und komplexer Prozess, als er hätte sein sollen. CRM2 übernimmt die Berechnung der direkten und indirekten Kosten sowie die Standardisierung der Leistungsberichterstattung. Für Anleger erleichtert CRM2 die Bewertung des Werts, den sie von ihren Beratern erhalten.
Die einfache Bewertung öffnet auch die Tür für Vergleichseinkäufe bei der Suche nach Anlageberatung. Mit anderen Worten, CRM2 hilft Anlegern, fundiertere Entscheidungen über ihre Investitionen zu treffen.
CRM2 vs. MFDA
Mitte 2018 veröffentlichte die Diskussionspapier zur Erweiterung der Kostenberichterstattung “ beschrieben ist, würde die Messlatte im Vergleich zu CRM2 höher legen.